在企業(yè)價值評估過程中，由其在使用收益法對企業(yè)價值進行評估的過程中，一個很重要的環(huán)節(jié)就是對評估人員獲取的被評估企業(yè)的財務(wù)報表進行分析和調(diào)整。該環(huán)節(jié)是對企業(yè)未來收益情況作出合理預(yù)期的基礎(chǔ)，也是對預(yù)計的未來收益如何進行修正的指導(dǎo)。

　　一、對企業(yè)財務(wù)報表進行分析和調(diào)整的目的在企業(yè)價值評估過程中，對企業(yè)財務(wù)報表進行分析和調(diào)整的目的在于：1.理解存在于企業(yè)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系，包括時間趨勢，以評價蘊含在企業(yè)目前運營和未來期望收益表現(xiàn)中的風(fēng)險。

　　2.比較相似的企業(yè)以評價風(fēng)險和價值參數(shù)。尋找在對被評估企業(yè)進行收益預(yù)測時需要進行調(diào)整的合理參數(shù)范圍。

　　3.合理評價以估計企業(yè)目前和將來的經(jīng)濟實力。為收益預(yù)測確定基本的方向。

　　二、對企業(yè)財務(wù)報表進行分析的方法在企業(yè)價值評估過程中，對企業(yè)財務(wù)報表進行分析的方法與傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析方法基本一致。主要包括：1.絕對金額分析法對報表中的各科目下的金額進行分析比較，用以確定過去已經(jīng)發(fā)生的收入和費用金額之間的趨勢和關(guān)系。

　　2.百分比分析法如對損益表中各項目占銷售收入的百分比和資產(chǎn)負(fù)債表中各項目占總資產(chǎn)的百分比。

　　3.財務(wù)指標(biāo)分析法對企業(yè)財務(wù)報表中的各項財務(wù)指標(biāo)進行分析。

　　三、對企業(yè)財務(wù)報表進行調(diào)整的內(nèi)容為了估計企業(yè)市場價值的目的，通常對企業(yè)財務(wù)記錄所作的調(diào)整，是為了使收入流和資產(chǎn)負(fù)債表更接近經(jīng)濟上的事實。

　　參考《國際資產(chǎn)評估準(zhǔn)則2005》（第7版）中《國際資產(chǎn)評估準(zhǔn)則指導(dǎo)意見6――企業(yè)價值評估》的有關(guān)內(nèi)容，關(guān)于對企業(yè)財務(wù)報表進行調(diào)整的內(nèi)容基本包括以下幾個方面的內(nèi)容：1.對財務(wù)報表所作的調(diào)整，應(yīng)該被用于報告與評估程序有關(guān)和應(yīng)關(guān)注項目的財務(wù)信息，為了下列原因所作的調(diào)整可能是合適的：1.1對收入和費用進行調(diào)整，使之與期望中繼續(xù)運營狀況的水平具有合理的代表性1.2使所提出的目標(biāo)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)與可比較的企業(yè)處于同樣的基礎(chǔ)上1.3將財務(wù)報告的賬面價值調(diào)整為市場價值。

　　1.4調(diào)整非營運資產(chǎn)和負(fù)債，以及與其相關(guān)的收入和費用1.5調(diào)整非經(jīng)濟的收入或費用2.一項調(diào)整是否是適當(dāng)?shù)模赡苋Q于被評估的所有者利益的控制力度。對控制者的利益，包括100%的股權(quán)，如果所有者能通過調(diào)整使（財務(wù)報表的項目）發(fā)生變化，大多數(shù)的此類調(diào)整可能是適當(dāng)?shù)?。?dāng)評估少數(shù)股權(quán)時，那些所有者沒有能力改變大多數(shù)的項目，考慮到潛在的調(diào)整因素，評估人員在反映事實時應(yīng)該足夠謹(jǐn)慎。通常的調(diào)整包括：2.1 剔除非經(jīng)常性因素對損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的影響由于這些因素不會反復(fù)出現(xiàn)，一個企業(yè)股權(quán)的買家不會期望去觸及它們，也不會將其包括在收入流中。在稅務(wù)方面的調(diào)整可能是需要的。這樣類型的調(diào)整對控股股權(quán)和非控股股權(quán)的評估都是典型和適當(dāng)?shù)摹７墙?jīng)常因素項目的例子包括：2.1.1罷工，如果是不尋常的2.1.2新工廠的啟用2.1.3諸如潮汐，颶風(fēng)等的氣候現(xiàn)象2.2評估人員應(yīng)該對非經(jīng)常性項目的調(diào)整保持警覺，雖然非經(jīng)常性項目發(fā)生在大多數(shù)年份，但是在每一年中它們表現(xiàn)出不同的影響結(jié)果。很多企業(yè)每年都會有非經(jīng)常性項目，評估人員應(yīng)該對這些費用考慮可能的準(zhǔn)備。

　　2.3在對控股權(quán)所有者權(quán)益評估時剔除非營運性項目對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的影響。

　　在對少數(shù)股東權(quán)益評估時，這樣的調(diào)整可能不是合適的。如果非營運項目在資產(chǎn)負(fù)債表上，它們應(yīng)該被從營運項目中剝離出來和單獨評估。非營運項目應(yīng)該被按照市場價值進行評估。稅務(wù)方面的調(diào)整可能是需要的。銷售成本應(yīng)該被計入。對損益表的調(diào)整應(yīng)該包括收入和費用中來源于非營運性項目的剝離，包括稅收的因素。非營運性項目和適當(dāng)調(diào)整的例子包括：2.3.1非必需的人員。剔除補償費用及與之相關(guān)的稅收和所得稅的調(diào)整。評估人員應(yīng)該對諸如在實現(xiàn)可持續(xù)利潤方面非必需人員項目的調(diào)整保持警覺，除非評估人員知曉收購者，或該評估行為的任何服務(wù)對象，事實上具有能改變和想要免除非必需人員的控制力，否則，如果這樣的費用被加回利潤，對企業(yè)價值高估的行為是有風(fēng)險的。

　　2.3.2非必需的資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除非必需的資產(chǎn)價值和任何與之相關(guān)的資產(chǎn)（如，飛機）和負(fù)債。（在企業(yè)被評估后，扣除處置成本，包括稅收，如果有的話，之后的非必需資產(chǎn)的價值被加入，以使之與企業(yè)價值相一致。）剔除擁有非必需資產(chǎn)對損益表的影響，包括支持的費用（在上述飛機的例子中，燃油，機組成員，技師，稅收，維護費用等）和收入（承包或出租的收入）。

　　2.3.3多余的資產(chǎn)多余的資產(chǎn)（對企業(yè)而言多余的或不需要的）在評估報告中應(yīng)該如非營運資產(chǎn)項目一樣被討論。這些多余的資產(chǎn)可能主要包括：未被利用的許可證，特許經(jīng)營權(quán)，著作權(quán)和專利；土地投資，出租的房屋建筑物和額外的設(shè)備；對其他企業(yè)的投資；一個有銷路的證券投資組合；以及多余的現(xiàn)金或借貸。多余資產(chǎn)的合理凈值（扣除所得稅和銷售成本）必須被當(dāng)作營運凈現(xiàn)金流加入，尤其是在可指明的預(yù)測期的第一年中。

　　2.4反映在已報出財務(wù)報表中稅務(wù)折舊或會計折舊基礎(chǔ)上的折舊可能是需要被調(diào)整的，用以作一個估計與類似企業(yè)同類資產(chǎn)的折舊進行合適的比較。稅收調(diào)整也可能是需要的。

　　2.5存貨的計價可能是需要被調(diào)整的，用以與類似企業(yè)的存貨計價進行合適的比較，相對于目標(biāo)企業(yè)，（類似企業(yè)對存貨的）計價可能是基于不同的基礎(chǔ)，或更合適的反映了經(jīng)濟意義上的事實。在對損益表和資產(chǎn)負(fù)債表考慮時，存貨調(diào)整可能會不同。例如，在建立在市場價值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負(fù)債表中，先進先出法（一種存貨的成本計價方法，即假設(shè)先取得的存貨將總是被先售出）可能是較為合適的反映了存貨的價值。但是，與此同時，在損益表中，后進先出法（一種存貨的成本計價方法，即假設(shè)最近取得的存貨將總是被先售出）將會對及時的通脹或通縮情況下的收入水平是更合適的反映。稅收調(diào)整也可能是需要的。

　　2.6反映所有者所付出勞動的市場化可替代成本的所有者的補償可能是需要被調(diào)整。用于非必需人員的解雇支出可能是需要被考慮的。稅收調(diào)整也可能是需要的。服務(wù)合同可能需要被仔細的關(guān)注，用以調(diào)整與終止與企業(yè)高管人員簽訂的合同相關(guān)的價值（并非是實際支出的成本金額）。

　　2.7租賃成本項目，來自于與相關(guān)方簽訂的租出或其他合同可能是需要被調(diào)整的，用以反映市場價值下的支付水平。稅收調(diào)整也可能是需要的。

　　3.對企業(yè)整體評估時所作的某些調(diào)整不一定會在對同樣實體中非控制性權(quán)益評估時進行，原因是非控制性權(quán)益沒有能力進行這樣的調(diào)整。

　　4.對財務(wù)報表進行調(diào)整的目的是為了幫助評估人員得到一個評估結(jié)論。如果評估人員在一項潛在的交易中作為一個買方或賣方的顧問，其（對財務(wù)報表）所作的調(diào)整應(yīng)該能被客戶所理解。例如，潛在的購買者應(yīng)該明白來自于調(diào)整后的價值可能代表了他所應(yīng)該支付的最高價。如果購買者不相信這種財務(wù)或運營上的改善能發(fā)生，一個較低的價格可能是合適的。