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資本化價(jià)值(capitalized value)

2002-4-3 9:41  【 】【打印】【我要糾錯(cuò)
    亦稱折現(xiàn)未來現(xiàn)金收入、未來現(xiàn)金流轉(zhuǎn)貼現(xiàn)值,或現(xiàn)值。資產(chǎn)的列報(bào),按照其在正常經(jīng)營中所能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流入凈額的貼現(xiàn)價(jià)值。負(fù)債的列報(bào),按照其在正常經(jīng)營中予以償還所需郵電所未來現(xiàn)金流出凈額的貼現(xiàn)價(jià)值。

  當(dāng)預(yù)期的現(xiàn)金流入需要待一個(gè)時(shí)期才能收到時(shí),或預(yù)期的現(xiàn)金流出需要待一個(gè)時(shí)期才會(huì)支出時(shí),這些收入或支出的現(xiàn)值要比收取或支付的實(shí)際數(shù)額為少。等待的時(shí)間越長,其現(xiàn)值也就越小。例如,在三年終了時(shí)將要收到1 000元,若折現(xiàn)率為6%,則該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)值為839.62元[1 000×(1+6%)-3]。

  資本化價(jià)值計(jì)量屬性是否有效,取決于以下三個(gè)因素:(1)收取的數(shù)額。預(yù)期現(xiàn)金收入一般由主觀而定,具有不可驗(yàn)證性。(2)折現(xiàn)因素。即對(duì)資金機(jī)會(huì)成本的估計(jì)。如果未來要收取或支付的數(shù)額在不同時(shí)期,則每一期的收取數(shù)或支出數(shù)都要按該特定期間的適當(dāng)折現(xiàn)率來折現(xiàn)。(3)包含的時(shí)期。等待的時(shí)期越長,可能收到的數(shù)額的不確定性就越大。

  資本化價(jià)值對(duì)整個(gè)企業(yè)的計(jì)價(jià),一般要比對(duì)企業(yè)中個(gè)別資產(chǎn)的計(jì)價(jià)更為有效。原因是企業(yè)的現(xiàn)金流入或流出是由多種因素綜合決定的,要就各個(gè)因?qū)ΜF(xiàn)金流入或流出的影響作單獨(dú)的合理分配,一般是不可能的。個(gè)別資產(chǎn)折現(xiàn)未來現(xiàn)金流入總額不相等。這一方面也由于有些資產(chǎn)(如無形資產(chǎn))難以鑒定這一事實(shí)。
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