財務總監(jiān)委派制探析

　　財務總監(jiān)委派制，是指在企業(yè)財產所有權與經營權相分離情況下，由董事會向企業(yè)委派財務總監(jiān)參與企業(yè)的重大經營決策，組織和監(jiān)控企業(yè)日常財務活動的一種經濟監(jiān)督制度。實行財務總監(jiān)委派制，是現(xiàn)代企業(yè)制度下加強所有權監(jiān)督、維護企業(yè)資產所有者權益的需要。
　　
　　所有權與經營權分離是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征。按照委托代理理論，“兩權”分離可看作是一組委托代理契約關系，在這種關系中，所有者為委托人，享有剩余收益的索取權，其目標是追求股東權益的最大化；經營者為內部人（或稱代理人），享有經營權和勞動報酬索取權，其目標是追求自身效用的最大化，即力求盡可能多的薪水、獎金、閑暇和榮譽等。由于所有者與內部人效用目標的不一致，在內部人控制企業(yè)主要經營活動的情況下，很容易產生內部人以犧牲股東利益為代價來實現(xiàn)個人效用的最大化問題。
　　
　　當然，為了使內部人和所有者的效用目標盡可能保持一致，以便使內部人在追求自身效用最大化的同時也能保證股東財富的相應增加，所有者設計了各種各樣的激勵方案，甚至允許內部人擁有部分剩余收益的索取權來對其進行激勵。然而，激勵方案的存在僅僅能夠縮小但并不能從根本上消除所有者與內部人效用目標的差異，從而也不可能避免內部人的種種敗德行為。
　　
　　從理論上來說，盡管所有者與內部人信息不對稱、風險不對等，但由于所有者對企業(yè)的內部人具有終極的監(jiān)督權利，所以內部人的任何懈怠、無能和敗德行為等問題，均可以通過外部股東強有力的監(jiān)督機制得以矯正。從西方發(fā)達國家的情況來看，無論是以美國以代表的市場式治理結構，雖然具體的監(jiān)督管理形式不同，但其宗旨都是通過所有權監(jiān)督來制約經理人員的行為，并取得了有目共睹的成效。但是，具體到我國國企改革的實踐中，由于政企分開后經理人員的自主經營權到位，但所有者的監(jiān)督缺位，使得股東并不能夠在經理人員表現(xiàn)不佳或覺察到敗德行為時及時解除其對企業(yè)的控制。因此，設立一套較為完善的公司治理結構，實行一種有效的所有權監(jiān)督制度，激勵并約束企業(yè)經營者為所有者謀取最大利益，是我國國企改革面臨的重大課題。實行財務總監(jiān)委派制是我國經濟監(jiān)督制度的創(chuàng)新。實踐證明，這種所有權監(jiān)督制度 ，符合我國現(xiàn)階段客觀經濟環(huán)境的要求，它對于控制內部只敗德行為，保證資產所有者權益不受侵犯，具有重要作用。 

　　一、 能使所有者快捷地獲取內部人信息
　　
　　在現(xiàn)行財務報告披露制度下，企業(yè)對外披露會計信息是有時間性的，除上市公司每年披露兩次報表即中報和年報外，一般是按年對外提供會計報表；所有者也主要是從有限的會計信息披露中獲取內部人的信息。在這種情況下，如果內部人存在著敗德行為，所有者也只能是在會計報表披露之后才能了解到，這種滯后的監(jiān)督有時對于所有者來說，在經濟上已失去了意義。而實行財務總監(jiān)委派制，由于制度設計上保證財務總監(jiān)能夠進入企業(yè)決策部門，參與制定企業(yè)財務計劃，監(jiān)控企業(yè)的財務活動，從而為所有者及時獲取企業(yè)內部的信息創(chuàng)造了便利條件。

　　二、 有利于提高會計信息的質量
　　
　　多數虛假報表是在經理人的授意下產生的。從這一點來說，虛假報表的屢禁不止，并非由于會計監(jiān)督弱化的緣故，而是對經營者監(jiān)督弱化造成的；治理會計信息失真問題，切不可單純依靠會計本身的監(jiān)督，必須由會計信息系統(tǒng)以外的力量來實施才能標本兼治。在財務總監(jiān)委派制下，企業(yè)一切重大財務開支、資金調撥都必須有財務總監(jiān)的認可，財務總監(jiān)對有關原始單據的審核，猶如在經營者與會計人員之間立起一道堅固的屏障，它可以在很大程度上保證會計信息的可靠性。

　　三、能有效地降低所有者的監(jiān)督成本
　　
　　一般說來，監(jiān)督成本包括兩個方面：一是所有者為獲取內部人信息所開支的費用，如專設機構經費、專職人員工資及各種福利等；二是由于監(jiān)督滯后，內部人的敗德行為已給所有者造成的經濟損失。在傳統(tǒng)的所有者對內部人的監(jiān)督方式下，由于信息不對稱的存在，作為非專業(yè)人士的外部股東，要將企業(yè)披露且業(yè)已經過粉飾的會計信息調整至真實狀況，實際上是非常困難的，加之即使確認了內部人的敗德行為，但此時“木已成舟”，給所有者造成的經濟損失已無法挽回，所以這種監(jiān)督的成本是相當高昂的。但在財務總監(jiān)委派制下，除了能提高會計信息的可靠性之外，更為重要的是財務總監(jiān)人員能將內部人的敗德行為及時向委托人報告，便于委托方采取相應對策，如解除經營者職務、凍結企業(yè)資產等，從而避免更大的經濟損失。當然，向企業(yè)委派財務總監(jiān)，也要有一定的費用，但相對于這種監(jiān)督形式所帶來的利益而言，這種監(jiān)督的成本實在是微乎其微。

　　四、 能進一步完善現(xiàn)行公司治理結構
　　
　　完善的公司治理結構，應該是在明晰產權基礎之上的“三權”分立，即決策權（股東大會、董事會）、監(jiān)督權（監(jiān)事會）和經營權（經營者）“三套馬車”各司其職、相互制衡的運行機制。但在我國企業(yè)中，即使一些已經改制為現(xiàn)代企業(yè)制度的公司中，監(jiān)事會形同虛設并非個別現(xiàn)象。這也是我國企業(yè)外部監(jiān)督弱化、內部財產運行失控的一個重要原因。企業(yè)的生產經營和財務收支必須體現(xiàn)所有者的意志和利益，這是任何社會經濟制度下任何企業(yè)都應遵循的基本原則。財務總監(jiān)作為產權代表派駐企業(yè)，賦予其代表所有者行使監(jiān)督使命，實際上就是承擔監(jiān)事會的有關監(jiān)督職責，解決了國企所有者監(jiān)督缺位的問題，這無疑是對現(xiàn)行公司治理結構的進一步完善。
　　
　　必須指出，國有企業(yè)普遍存在“內部人控制”問題的原因是多方面的，財務總監(jiān)委派制只能說是解決這一問題的對策之一，并不能“包醫(yī)百病”，實踐中切不可一哄而起、“一派了之”。更何況這種監(jiān)督制度尚處于初創(chuàng)階段，還存在許多亟待解決的問題，包括：如何才能從制度上保證財務總監(jiān)既能對內部人進行有效監(jiān)督，又不干預企業(yè)自主經營；如何盡快使選拔財務總監(jiān)人員市場化，并形成能者上、庸者讓的優(yōu)勝劣汰機制；如何建立充分的激勵和嚴格的約束機制，從而調動財務總監(jiān)的工作積極性，并使約束具有剛性；等等。這些問題若不盡快加以研究解決，再好地制度也很難發(fā)揮應有的作用。