中國建設(shè)銀行上海分行6月份推出了新的外匯理財方式——個人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)。對于那些追求外匯保值或者追求高收益且有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力的投資者來說，個人遠(yuǎn)期外匯買賣無疑是一個選擇。但由于該產(chǎn)品門檻較高，風(fēng)險相對較大，產(chǎn)品設(shè)計上也有待進(jìn)一步完善，目前還沒有得到投資者的一致看好。
適合2類投資者
據(jù)建行的內(nèi)部人士介紹，個人遠(yuǎn)期外匯交易是一種客戶與銀行簽訂合約，預(yù)先約定交易幣種、金額、匯率、未來交割日、追加擔(dān)保金方式和交割方式，到約定交割日再按合約規(guī)定進(jìn)行交割清算的外匯交易方式。
個人遠(yuǎn)期外匯買賣最大的特點有3個：一個是遠(yuǎn)期；一個是雙向操作；一個是擔(dān)保金交易。這些特點使該項業(yè)務(wù)具有了和期貨交易套期保值非常相似的功能，對于那些持有外匯而又擔(dān)心匯率波動會給自己造成損失的投資者來說，該項交易可以使他們有效地規(guī)避匯率變動的風(fēng)險。從這個意義上說，個人遠(yuǎn)期外匯交易首先非常適合外匯市場上的“套期保值”者。下面舉例說明運用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行套期保值的操作原理。
案例
9月1日，李先生手中持有一筆美元，他計劃在3個月后將部分美元換成歐元，由于預(yù)期歐元會升值，為了規(guī)避歐元升值帶來的風(fēng)險，李先生決定買進(jìn)12月份遠(yuǎn)期歐元10000元，匯率是歐元兌美元1：1.26，而9月1日的即期匯率是歐元兌美元1：1.25.到了12月1日，即期匯率歐元兌美元升為1：1.26，而12月份的歐元合約匯率為1：1.27.此時，李先生將所持有的12月份合約平倉，盈利為100美元（12700－12600＝100美元），而在現(xiàn)貨市場上，由于歐元的上漲，李先生虧損了100美元（12600－12500＝100美元），遠(yuǎn)期合約上的盈利正好彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場上的虧損。
另外，擔(dān)保金交易使得該項業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，做一筆20萬美元的外匯交易只需要2萬美元的擔(dān)保金，這將使投資者面臨著高風(fēng)險的考驗，當(dāng)發(fā)生虧損時，擔(dān)保金很容易就會虧空。但是高風(fēng)險的同時也蘊(yùn)藏著高收益的機(jī)會，這使得該業(yè)務(wù)適合另外一類追求高收益、風(fēng)險承受能力比較強(qiáng)且具備一定外匯理財知識的投資者。
點差計算手續(xù)費
“一般地，外匯買賣在計算手續(xù)費的時候都是采用點差來計算�！比A夏銀行的李郁林先生告訴記者。而此次建行的個人遠(yuǎn)期外匯交易同樣采用的是點差的計算方式，沒有其他任何附加費用。根據(jù)建行的說法，點差是指客戶實際買入或賣出的價格與即期匯率中間價的差，此次建行的個人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)的手續(xù)費是單邊10個點差。例如，歐元兌美元即期中間價為1.2115，那么投資者買入歐元的匯率就是1.2125，賣出歐元匯率就是1.2105.這樣的手續(xù)費計算方式，對銀行和投資者都是有利的。對銀行來說，點差的計算方式比較簡單，可以減少系統(tǒng)成本；對投資者來說，點差的方式使得實際的手續(xù)費率控制在交易金額的0.1％左右，大大節(jié)省了投資者的成本。
風(fēng)險控制3建議
個人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)的杠桿效應(yīng)原理，使風(fēng)險和收益都同時放大，任何的操作不當(dāng)或者相應(yīng)的政策變化，都有可能給投資者帶來巨大的損失。因而，專家建議投資者應(yīng)該充分認(rèn)識到該業(yè)務(wù)所存在的市場風(fēng)險，采取相應(yīng)的對策。
避免滿倉交易 一些投資者希望以高投入來博取高收益，在做交易的時候滿倉交易，這相當(dāng)于給自己斷了后路，此時的風(fēng)險巨大。當(dāng)出現(xiàn)虧損的時候，沒有資金來追加保證金，面臨著被平倉的危險。因而，投資者要注意控制所投資金的比例。
控制交易杠桿比例 投資者要善于利用交易擔(dān)保金比例來控制自己的交易，避免交易被系統(tǒng)強(qiáng)制平倉而造成虧損。由于該項業(yè)務(wù)的最低交易擔(dān)保金比例是10%，但是該擔(dān)保金比例只是一個下限，并不一定要求客戶每筆交易都放大10倍來做，投資者完全可以按照自己意愿減小杠桿比例，以達(dá)到控制風(fēng)險的目的。例如 ，投資者交了5萬美元的擔(dān)保金，他最多可以做的交易是50萬，但是為了降低風(fēng)險，他可以只做30萬元甚至是20萬元的交易。
實時關(guān)注交易 和投資股票期貨等一樣，投資者在進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣時，同樣需要實時關(guān)注自己的交易。當(dāng)投資者未平倉合約的市場現(xiàn)值重估虧損達(dá)到交易擔(dān)保金的50%時，銀行會通過短信的形式向客戶提示風(fēng)險，當(dāng)投資者未平倉合約的市場現(xiàn)值重估虧損達(dá)到交易擔(dān)保金的80%時，則會被強(qiáng)行平倉。如果投資者沒有實時關(guān)注交易，也沒有注意到銀行的短信通知，那么將很有可能面臨極大的虧損。
業(yè)務(wù)前景待考驗
個人遠(yuǎn)期外匯買賣，給有外匯理財需求的投資者們提供了新的選擇。但是，由于該項交易的門檻比較高，對投資者的專業(yè)知識和投資理念也都提出了新的要求，而該業(yè)務(wù)的風(fēng)險又比較高，因而，該業(yè)務(wù)從推出至今的幾個月中，整體上市場反應(yīng)并不是特別強(qiáng)烈。當(dāng)問及該業(yè)務(wù)的發(fā)展前景時，農(nóng)行的方敏和中信銀行的郭偉都認(rèn)為在目前的市場條件下，該業(yè)務(wù)的成熟還需要等待市場的進(jìn)一步考驗，需要產(chǎn)品功能的不斷完善。
個人遠(yuǎn)期外匯買賣和個人即期外匯買賣的區(qū)別
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個人遠(yuǎn)期外匯買賣 |
個人即期外匯買賣 | |
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交割時間 |
在指定到期日（合約簽署第2天到3個月內(nèi)任何一個銀行工作日）進(jìn)行交割 | 在交易完成時就進(jìn)行資金的清算交割 |
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交割金額 |
除了客戶申請到期交割并交納全額的交易本金以備交割之外，在到期日前將平倉，僅進(jìn)行盈虧的差額清算 | 全額的資金交割 |
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保證金 |
單筆交易本金的10%，交易擔(dān)保金幣種與賣出幣種不需相同 | 無保證金，需擁有全額交易本金，只能賣出賬戶中的可用貨幣余額 |
鏈接
建行個人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)
建行推出的個人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，已開通個人遠(yuǎn)期外匯買賣的幣種包括：歐元/美元、英鎊/美元、美元/日元、美元/瑞郎、澳元/美元、美元/加元6個貨幣對。由于我國尚未實現(xiàn)資本項目的自由兌換，因而暫時還無法提供人民幣兌美元以及其他貨幣的貨幣對交易。不過，人民幣已實現(xiàn)小額自由兌換，客戶完全可以通過購匯業(yè)務(wù)來參與個人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)。
