［摘 要］為了保證企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須建立一套財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，在早期識別企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，從而采取有效措施加以預(yù)防，或者在發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時能夠及時拿出既定的方案加以解決。
［關(guān)鍵詞］財務(wù) 風(fēng)險 識別 防范
通常企業(yè)在發(fā)生以下情況時，應(yīng)加以密切注意，及時采取措施加以改善和糾正，防止財務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，識別和防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
一、企業(yè)過度依靠借款來維持經(jīng)營
當(dāng)企業(yè)過度依靠借款維持經(jīng)營時，說明企業(yè)正常經(jīng)營資金不足或者企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模自有資金不足。過度的貸款一旦遇到企業(yè)經(jīng)營滑坡或者銀根緊縮，資金鏈就有可能斷裂，無法償還到期債務(wù)。因此，企業(yè)在舉債經(jīng)營時以及在舉債經(jīng)營的后期要不斷地評價債務(wù)風(fēng)險的大小，重點關(guān)注以下內(nèi)容：
1.應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益。負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于資產(chǎn)利潤率，企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營的好處。但這也有負(fù)債適度的問題，因為債務(wù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大，負(fù)債規(guī)模應(yīng)保持在企業(yè)可以控制的范圍之內(nèi)。
2.要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)將來能擁有多少現(xiàn)金來償還債務(wù)，資產(chǎn)變現(xiàn)能力如何。償還債務(wù)的資金基本上來源于折舊資金和凈現(xiàn)金流量，企業(yè)應(yīng)能夠?qū)ξ磥淼慕?jīng)營情況作出可靠的估計，過分的樂觀或悲觀都是不妥當(dāng)?shù)�，在此基礎(chǔ)上對企業(yè)的資金流量作出長期規(guī)劃。
3.企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)�；�?qū)ν?a href="http://m.galtzs.cn/web/licai/" target="_blank" class="bule">投資是否是主要依靠自有資金。雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，將會產(chǎn)生惡性循環(huán)。一般來講，這樣的負(fù)債比例不宜超過35％。一旦企業(yè)的負(fù)債比率超過這個警戒線，就要尤其謹(jǐn)慎決策。
4.債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理，流動性如何。債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理主要指的是債務(wù)的期限是否能夠合理的錯開，不會發(fā)生資金溢余時債務(wù)沒到期，債務(wù)到期時沒有資金償還的局面。流動性如何指的是債務(wù)隨時償還的可能性。企業(yè)在溢余時即使債務(wù)沒到期，也能夠償還債務(wù)，當(dāng)企業(yè)可以籌集低利率的債務(wù)時，可以償還高利率的債務(wù)等。
5.籌集資金的用途。企業(yè)籌資取得資金后，投入不同的項目風(fēng)險是不同的，如投資生產(chǎn)項目、證券市場、商貿(mào)活動的風(fēng)險顯然具有較大差異。企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險控制能力來選擇投資項目。如果將借入的資金投入高風(fēng)險項目，企業(yè)應(yīng)保持相應(yīng)的后備資金來源儲備，在風(fēng)險出現(xiàn)時不至于資金鏈斷裂。
二、應(yīng)收賬款不斷增加，平均收賬期延長。
應(yīng)收賬款作為一種商業(yè)信用對促進(jìn)銷售有著重要的作用，但同時應(yīng)收賬款的存在也大大增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。較長的平均收賬期首先會占用企業(yè)許多的經(jīng)營現(xiàn)金，其次較長的平均收賬期意味著企業(yè)發(fā)生壞賬的風(fēng)險越高，再次增加了企業(yè)管理應(yīng)收賬款的成本。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金余額由于客戶遲緩付款而逐漸消失時，較長的平均收賬期就會成為企業(yè)嚴(yán)重的財務(wù)問題，大大增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)成本。應(yīng)收賬款增加將加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。這就是有的企業(yè)有盈利為什么還會破產(chǎn)清算的主要原因。因此，企業(yè)應(yīng)收賬款增加或收賬期延長時，應(yīng)該高度重視，最直接的方法是查看企業(yè)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，當(dāng)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量與銷售收入的比例持續(xù)下降時，一般說明企業(yè)的銷售收入質(zhì)量在下降，應(yīng)盡快采取以下措施加以控制。
1.改變折扣政策，盡早回收欠款，即使企業(yè)發(fā)生一點損失，但相對于形成整個壞賬還是合算的多，欠款時間和壞賬風(fēng)險是成正比例的。
2.確定客戶的資信等級，重新評估企業(yè)的償債能力。企業(yè)在整個銷售過程中要，要對客戶的資信狀況進(jìn)行不斷的評估，對于經(jīng)營狀況不好的客戶要減少銷售或者不銷售。
3.確定合理的應(yīng)收賬款比例。應(yīng)收賬款比例越高，財務(wù)風(fēng)險越大。因此，企業(yè)的應(yīng)收賬款比例必須控制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。一旦達(dá)到這個界限，必須果斷采取措施。
4.建立銷售責(zé)任制。由于激勵機(jī)制的存在，企業(yè)的銷售人員普遍存在只注重銷售額而忽視款項的回收，造成有的時候欠款與銷售額一同增大，這種狀況造成的財務(wù)風(fēng)險是很大的。企業(yè)應(yīng)建立銷售責(zé)任制，將款項的回收與業(yè)績掛鉤，將無效的銷售變成有效的銷售，不斷提高銷售的質(zhì)量。
三、銷售額持續(xù)下降
銷售額持續(xù)下降一般情況下會引起企業(yè)各部門關(guān)注，但是，大多數(shù)人往往將銷量的下降僅看作是銷售問題，會用調(diào)整價格或加強(qiáng)推銷來解釋，而不考慮財務(wù)問題。事實上，銷售量的下降會帶來嚴(yán)重的財務(wù)問題，尤其是非預(yù)期的下降（如惡性競爭、客戶串通作弊等），只不過可能并不會立即反映出來，長久下去將會使企業(yè)失去資金來源。銷售額持續(xù)下降的原因可能是企業(yè)市場競爭力下降，市場上出現(xiàn)了替代產(chǎn)品，消費者購買偏好轉(zhuǎn)移，企業(yè)存在嚴(yán)重的舞弊行為等。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)努力開拓市場，開發(fā)新產(chǎn)品，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防止財務(wù)資源的進(jìn)一步流失。
四、存貨積壓
存貨包括原材料、產(chǎn)成品、在產(chǎn)品等，一般來講，存貨在企業(yè)流動資產(chǎn)中所占的比重較大，存貨積壓將會給企業(yè)帶來重大不利影響。存貨積壓會帶來以下問題：
1.會占用企業(yè)的流動資金，造成企業(yè)營運資金緊張，甚至要靠貸款維持經(jīng)營；
2.長期的存貨積壓可能會造成存貨丟失、毀損、失去原有使用價值，也就是存貨貶值；
3.造成庫存成本增加，浪費企業(yè)資源。
企業(yè)存貨發(fā)生積壓可以通過存貨與銷售比率的變動來觀察存貨的積壓情況。管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，掌握關(guān)于存貨與銷售比率的一般標(biāo)準(zhǔn)，任何一個月的存貨與銷售的比率如果高于這個標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財務(wù)問題的早期信號，不少情況還與非預(yù)期的銷售下跌有關(guān)，必須通過增加銷售或削減采購等辦法來及早解決這一問題。另外，也可以觀察現(xiàn)金流量表購買存貨支付的現(xiàn)金流量與銷售收入取得的現(xiàn)金流量的比例變化情況，分析其中的異常情況。
五、資本結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來購置流動資產(chǎn)，自有資本全部用來購置固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。如果企業(yè)用大量的短期資金購置長期資產(chǎn)或者用長期資金用于短期資金，都可能會形成不良的資本結(jié)構(gòu)。二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，負(fù)債權(quán)益比加大，說明出現(xiàn)了財務(wù)危機(jī)。三是是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，必須采取措施。
六、企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤和利潤總額出現(xiàn)持續(xù)下降或虧損
企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤下降或虧損說明企業(yè)的毛利率減少或虧本銷售產(chǎn)品，說明企業(yè)的市場競爭力下降；營業(yè)利潤下降或虧損可能是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，企業(yè)應(yīng)降低負(fù)債，減少利息支出。利潤總額出現(xiàn)下降或虧損除了以上原因還可能是企業(yè)投資發(fā)生巨額虧損，出現(xiàn)了重大災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等。
