倫敦作為世界第二大金融市場，它近年來進(jìn)行的金融監(jiān)管改革引起了全球廣泛的注意。2000年，英國議會(huì)通過了新的金融法，2001年11月，又通過了新金融法的細(xì)則，并從12月1日起執(zhí)行。英國成為世界上第一個(gè)實(shí)行統(tǒng)一金融監(jiān)管的國家，這場金融監(jiān)管改革被西方輿論稱為“金融大爆炸”，并被一些全球性的投資機(jī)構(gòu)稱為“革命性”的改革。

　　一、 英國金融監(jiān)管的傳統(tǒng)框架及改革建議的提出

　　倫敦金融市場有世界金融市場上一應(yīng)俱全的金融交易產(chǎn)品，金融直接從業(yè)人員有60－80萬人，加上各種會(huì)計(jì)師及審計(jì)師，倫敦從事金融業(yè)的人員達(dá)百萬之眾。在倫敦開業(yè)的外國銀行約有500至600家，金融交易量以萬億美元計(jì)。在金融全球化迅速發(fā)展的今天，發(fā)達(dá)的金融業(yè)給英國帶來了巨大的利潤，使英國經(jīng)濟(jì)保持了在世界經(jīng)濟(jì)中的重要地位。

　　英國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系曾是非常復(fù)雜的體系，由7、8個(gè)法律構(gòu)成，有7、8家審批與監(jiān)管機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)業(yè)曾由貿(mào)工部與財(cái)政部雙重監(jiān)管，商業(yè)銀行由英格蘭銀行（中央銀行）監(jiān)管，證券業(yè)由一個(gè)行業(yè)自律組織監(jiān)管，住房基金由政府下設(shè)的住房基金委員會(huì)監(jiān)管，養(yǎng)老基金管理由行業(yè)監(jiān)管，金融衍生產(chǎn)品交易由貿(mào)工部監(jiān)管，等等。

　　這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互交錯(cuò)，職能復(fù)雜，在金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營的情況下雖起到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)有的作用，但隨著金融業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營方式的改變，銀行開始經(jīng)營證券、保險(xiǎn)；住房基金擴(kuò)大業(yè)務(wù)，變成投資銀行；保險(xiǎn)公司發(fā)展理財(cái)業(yè)，搶了銀行的傳統(tǒng)生意；這些經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的變化使傳統(tǒng)的監(jiān)管框架顯得越來越不適應(yīng)了。

　　英國金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)的變化起源于20世紀(jì)70年代后期。由于受到內(nèi)部因素與外部因素的雙重影響，英國金融業(yè)開始“混業(yè)經(jīng)營”。80年代，外國的金融機(jī)構(gòu)開始大舉進(jìn)軍英國金融市場，英國的金融企業(yè)也走出國門，向海外開拓業(yè)務(wù)，金融市場競爭日趨激烈。在這種情況下，英國原有的金融監(jiān)管體系對金融經(jīng)營構(gòu)成的障礙越來越突出。外國企業(yè)認(rèn)為審批程序頭緒太多，影響了它們開業(yè)；英國企業(yè)認(rèn)為審批與監(jiān)管政出多頭，影響了它們與外國企業(yè)競爭的效率。但是，修改金融監(jiān)管框架涉及到多方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的利益，傳統(tǒng)的習(xí)慣很難改變，金融監(jiān)管改革一直沒有引起政府的重視，直到80年代后期與90年代發(fā)生的一系列事情才改變了政府的態(tài)度。

　　1988年，英國的國際貿(mào)易與信貸銀行幾乎破產(chǎn)，英格蘭銀行進(jìn)行干預(yù)才使銀行體系沒有陷入混亂。1995年英國的老字號(hào)銀行巴林銀行因?yàn)樾录悠路中性趤喼尥顿Y失手，又陷入了破產(chǎn)邊緣。事件發(fā)生后，英國輿論嘩然，認(rèn)為金融監(jiān)管不力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該檢討。從此，英國開始總結(jié)英國金融監(jiān)管體系問題，認(rèn)為在銀行越來越深地介入多種金融活動(dòng)時(shí)代，由央行監(jiān)管銀行的金融活動(dòng)有一些固有的弊病，必須進(jìn)行改革。比如，央行對保護(hù)消費(fèi)者利益和提高企業(yè)效益不感興趣，而這些正是現(xiàn)代金融監(jiān)管的重要內(nèi)容。同時(shí)，英格蘭銀行可能會(huì)在貨幣政策上面臨兩難選擇：一方面作為中央銀行，英格蘭銀行要負(fù)責(zé)貨幣政策的穩(wěn)定，要注意商業(yè)銀行的貸款規(guī)模與通貨膨脹指數(shù)；另一方面，又要注意商業(yè)銀行的證券交易風(fēng)險(xiǎn)，保證銀行充足的流動(dòng)性，防止銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)。因?yàn)橛⒏裉m銀行主要責(zé)任在于貨幣政策的穩(wěn)定，客觀上存在只注意貨幣政策而忽視監(jiān)管銀行金融業(yè)務(wù)的可能，尤其是當(dāng)貨幣政策與銀行的流動(dòng)性需求之間產(chǎn)生目標(biāo)沖突時(shí)更為突出。

　　此外，銀行經(jīng)營金融活動(dòng)的規(guī)定放寬后，一些住房基金轉(zhuǎn)變成銀行，銀行間競爭更加激烈；消費(fèi)者手中剩余資產(chǎn)增多，除了在銀行的存款外，希望投資其他金融財(cái)產(chǎn)。銀行替消費(fèi)者經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，逐漸成為銀行主要利潤的來源，過去的存、貸款業(yè)務(wù)大大下降，已基本占銀行總營業(yè)額的一半以下。市場上金融產(chǎn)品增多的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也加大了。英國政界意識(shí)到，如果金融機(jī)構(gòu)管理不善，出現(xiàn)大的金融危機(jī)，會(huì)涉及公眾利益，將引起社會(huì)動(dòng)蕩。政府必須使國家的金融監(jiān)管體系能跟上越來越復(fù)雜的金融活動(dòng)。

　　1997年布萊爾工黨政府執(zhí)政后，首批措施就包括金融監(jiān)管機(jī)制改革，立法給予英格蘭銀行獨(dú)立地位，規(guī)定其獨(dú)立負(fù)責(zé)貨幣政策，同時(shí)把原來由它監(jiān)管銀行金融活動(dòng)的權(quán)力收了回來，并把原有的各種監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)合并在一起，成立了專門的金融監(jiān)管局，形成了不按機(jī)構(gòu)監(jiān)管而按功能監(jiān)管的格局。這種改革有三重意圖：一是讓金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更加獨(dú)立，不受政府更迭的影響；二是讓中央銀行只負(fù)責(zé)貨幣政策，控制通貨膨脹，金融監(jiān)管只負(fù)責(zé)金融市場穩(wěn)定，互相不干擾，責(zé)任明確；三是統(tǒng)一金融活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)，按風(fēng)險(xiǎn)分類，無論是銀行、保險(xiǎn)公司、住房基金還是證券公司，同類活動(dòng)服從同類的法律與監(jiān)督。

　　英國金融監(jiān)管體系改革也有一定的國際背景。1988年巴塞爾協(xié)議簽約國就有監(jiān)管銀行以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本情況的義務(wù)，要求各簽約國擴(kuò)大監(jiān)管范圍，把市場風(fēng)險(xiǎn)包括進(jìn)去。1992年歐洲統(tǒng)一市場形成后，歐盟又為銀行與金融業(yè)作出了許多新的規(guī)定，包括銀行自有資金情況、償債能力的比例、資本構(gòu)成情況（利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)），等等。另外，歐盟擬通過一種互相承認(rèn)監(jiān)管的制度避免雙重監(jiān)管。英國率先建立金融活動(dòng)統(tǒng)一監(jiān)管的體系，一方面可以提高監(jiān)管的效率，減少交叉監(jiān)管造成的摩擦、漏洞與辦手續(xù)的時(shí)間；另一方面通過專業(yè)監(jiān)管，可以比較各種機(jī)構(gòu)的投資及風(fēng)險(xiǎn)，有助于及早發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的苗頭，減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。英國雖然沒有加入歐元區(qū)，但倫敦金融市場上的歐元交易卻是最大的，提高金融交易效率與安全性有利于保持英國倫敦獨(dú)特的金融市場地位。英國財(cái)政部的官員認(rèn)為，英國這種“先進(jìn)”的金融監(jiān)管模式會(huì)在歐盟內(nèi)起模范帶頭作用，未來歐盟國家都會(huì)以英國金融監(jiān)管的模式為準(zhǔn)。

　　二、新的金融監(jiān)管體系框架與金融監(jiān)管局功能

　　英國新的統(tǒng)一金融監(jiān)管制度主要體現(xiàn)在金融監(jiān)管局（Financial Service Authority）的功能上。金融監(jiān)管局既要為英國的金融服務(wù)法制定執(zhí)行的細(xì)則，又要監(jiān)管銀行、住房基金、保險(xiǎn)公司、證券公司等各種金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)，決定懲罰與處置，是個(gè)權(quán)力很大的二級(jí)立法及執(zhí)行機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有2200名雇員，70％來自原英格蘭銀行的監(jiān)管部門，其余來自其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)。將來，金融監(jiān)管局要增加到5000多人。

　　（一）金融監(jiān)管目標(biāo)：

　　1、保持市場信心。金融監(jiān)管局監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，防止銀行或金融機(jī)構(gòu)的金融犯罪，防止經(jīng)營不善引起金融市場大幅混亂，防止市場的不良運(yùn)行或某些大金融機(jī)構(gòu)受到擠兌而拖垮整個(gè)金融體系。

　　2、保護(hù)消費(fèi)者。為此，金融監(jiān)管局要求各金融投資機(jī)構(gòu)在推銷自己的金融產(chǎn)品時(shí)都要保證高度透明，要讓每個(gè)消費(fèi)者在購買金融產(chǎn)品時(shí)都清楚地知道自己的風(fēng)險(xiǎn)。另外，當(dāng)遇到銀行或金融企業(yè)經(jīng)營不善而倒閉時(shí)，金融監(jiān)管局要盡量讓消費(fèi)者得到應(yīng)得的補(bǔ)償。保護(hù)小投資者利益與讓投資企業(yè)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。為此，監(jiān)管規(guī)章制度主要是為小投資者著想的，因?yàn)榇笸顿Y者一般比較清楚市場規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)，了解如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和賺取利潤，不希望有太多的規(guī)則束縛他們投資的手腳。小投資者信息相對不足，金融知識(shí)不多，容易成為犧牲品。金融監(jiān)管局要求各金融投資機(jī)構(gòu)在向小投資者推銷金融產(chǎn)品時(shí)，要詳細(xì)公布產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)披露投資的信息，以便小投資者也能掌握市場的動(dòng)向。

　　3、向公眾宣傳金融市場。金融監(jiān)管局有責(zé)任及時(shí)向公眾披露市場及金融產(chǎn)品的信息，糾正消費(fèi)者對一些金融產(chǎn)品及服務(wù)的誤解，建立面向公眾的金融圖書館，出版金融普及讀物，甚至負(fù)責(zé)對青少年金融知識(shí)的教育。

　　4、打擊和降低金融犯罪。金融監(jiān)管局嚴(yán)密監(jiān)管銀行等金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，防止并懲罰舞弊及經(jīng)營不誠實(shí)的現(xiàn)象，防止并懲罰金融市場上傳導(dǎo)錯(cuò)誤信息或以虛假信息謀利的行為。防止黑社會(huì)、國際犯罪集團(tuán)與恐怖主義組織的各種“洗錢”活動(dòng)。

　�。ǘ�）金融監(jiān)管必須遵循6條原則：

　　1、效率優(yōu)先。金融監(jiān)管局將盡量利用現(xiàn)有資源，少收費(fèi)多提供服務(wù)。盡量做到金融活動(dòng)統(tǒng)一監(jiān)管不給金融企業(yè)增加太多的負(fù)擔(dān)。

　　2、落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。金融監(jiān)管局承認(rèn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)經(jīng)理承擔(dān)，由企業(yè)來管理風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管不能代替市場，因?yàn)閺拈L期看，市場這個(gè)優(yōu)勝劣汰的機(jī)制才是監(jiān)管企業(yè)的最好機(jī)制，不誠實(shí)或不善經(jīng)營的企業(yè)最終要靠市場淘汰。因此，不能讓金融企業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)理事事都去“請示”金融監(jiān)管局，那等于讓金融監(jiān)管局去承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、最低成本原則。新規(guī)則要有利于創(chuàng)造新利潤，未來的利潤要大于監(jiān)管付出的成本。金融監(jiān)管局作為二級(jí)立法機(jī)構(gòu)，有權(quán)制定并公布監(jiān)管條例，但任何人都可以對金融監(jiān)管局的條例提出批評(píng)，金融監(jiān)管局必須對各種批評(píng)作出回答。如果有人能找到更有效、成本更低的的規(guī)則，金融監(jiān)管局有義務(wù)接受。

　　4、鼓勵(lì)創(chuàng)新。監(jiān)管措施要跟上新產(chǎn)品，而不是阻止新產(chǎn)品誕生。金融監(jiān)管局通過加強(qiáng)監(jiān)管服務(wù)，保證市場安全，吸引更多國際投資者。

　　5、鼓勵(lì)競爭。金融監(jiān)管鼓勵(lì)企業(yè)之間的競爭，提高活力，而不是以監(jiān)管規(guī)則去限制競爭。

　　6、保持技術(shù)領(lǐng)先。金融監(jiān)管體制改革將提高英國金融交易的安全性，保持倫敦金融業(yè)在世界上領(lǐng)先的地位，保證英國金融市場在國際市場上的地位。

　�。ㄈ�）金融監(jiān)管局實(shí)行董事會(huì)制，董事由財(cái)政部任命，一旦任命，董事會(huì)就自已獨(dú)立運(yùn)行。董事會(huì)由主席及5名部門總經(jīng)理兼董事組成，這5個(gè)部門（司）有3個(gè)是職能部門，包括消費(fèi)、投資與保險(xiǎn)部，存款及市場部，監(jiān)管程序及風(fēng)險(xiǎn)部，另加一個(gè)運(yùn)營管理部及董事會(huì)主席辦公廳。

　　3個(gè)職能部門下，每個(gè)都有5位主管經(jīng)理（處）。消費(fèi)、投資及保險(xiǎn)部下有5位主管經(jīng)理，分別負(fù)責(zé)：消費(fèi)者、投資公司、保險(xiǎn)公司、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。存款與市場部下有5位主管經(jīng)理，分別負(fù)責(zé)：大型金融集團(tuán)、存款、市場與交易、評(píng)級(jí)、審慎標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)管程序及風(fēng)險(xiǎn)部下也有5位主管經(jīng)理，分別負(fù)責(zé)：開業(yè)審批、強(qiáng)制執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、兌換管理、因特網(wǎng)及社區(qū)事務(wù)。此部門主管經(jīng)理還負(fù)責(zé)監(jiān)管金融犯罪與項(xiàng)目管理。

　　（四）金融監(jiān)管局有自己的咨詢機(jī)構(gòu)，即兩個(gè)顧問小組，它們協(xié)助董事會(huì)工作。一組來自金融監(jiān)管局的被監(jiān)管對象，也就是金融投資企業(yè)，另一組來自消費(fèi)者協(xié)會(huì)。這兩個(gè)顧問組的成員都是社會(huì)知名人士，以個(gè)人名義參加討論，他們不代表企業(yè)或協(xié)會(huì)。這兩個(gè)顧問組是由金融監(jiān)管局任命的，財(cái)政部不參與。有兩個(gè)代表不同利益的顧問組的好處是他們可以互相牽制，以防投資風(fēng)險(xiǎn)太大或投資收益太小。

　　（五）金融監(jiān)管局與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)維持經(jīng)常性聯(lián)系，通過激勵(lì)機(jī)制刺激金融投資企業(yè)自己完善風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　1、審批開業(yè)企業(yè)的手續(xù)。準(zhǔn)備經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的企業(yè)必須向金融監(jiān)管局提出申請，金融監(jiān)管局批準(zhǔn)后方可經(jīng)營。金融監(jiān)管局在審批時(shí)，注意企業(yè)是否有完善的管理金融風(fēng)險(xiǎn)的制度，不符合條件的企業(yè)不許開業(yè)。

　　2、對企業(yè)實(shí)行專人專管或小組專管。金融監(jiān)管局要監(jiān)管的對象大約為1.1萬家金融企業(yè)，一般有專門的經(jīng)理負(fù)責(zé)每家企業(yè)，但對集團(tuán)公司也實(shí)行小組監(jiān)管，小組由金融監(jiān)管局跨部門人員組成。監(jiān)管人員有權(quán)要求企業(yè)監(jiān)控、限制或減少被他們判定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)施企業(yè)分類管理。金融監(jiān)管局為金融投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，定出級(jí)別，按照不同的級(jí)別分類，共有A、B、C、D四類，A級(jí)代表風(fēng)險(xiǎn)很大、很不穩(wěn)定的企業(yè)，D級(jí)代表風(fēng)險(xiǎn)很小，很穩(wěn)定的企業(yè)。分級(jí)是一種激勵(lì)機(jī)制，激勵(lì)金融投資企業(yè)不斷改善自己管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，而且金融投資企業(yè)要向金融監(jiān)管局交管理費(fèi)，其比例按企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別而定，級(jí)別高的風(fēng)險(xiǎn)小，上交的管理費(fèi)就少，級(jí)別低的風(fēng)險(xiǎn)大，管理費(fèi)就高。金融監(jiān)管局與A級(jí)企業(yè)保持緊密、經(jīng)常性的聯(lián)系，對D級(jí)企業(yè)則實(shí)行抽查，抽查某些具體類別或項(xiàng)目的投資。

　　4、促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。企業(yè)的級(jí)別每年都評(píng)，如果管理風(fēng)險(xiǎn)的能力提高了，企業(yè)就可以提高在監(jiān)管類別里的地位。如果第二年仍沒有改進(jìn)，金融監(jiān)管局就會(huì)加快審查的頻率，不斷派外邊的審計(jì)師來審查，審查費(fèi)用都要由受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)出。這些審計(jì)不僅會(huì)影響金融投資企業(yè)的業(yè)務(wù)，還會(huì)加大企業(yè)的開支，因此受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)只有不斷改善自己管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能免受金融監(jiān)管局的“折磨”。

　　5、核查企業(yè)自我監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。金融監(jiān)管局不強(qiáng)求企業(yè)有統(tǒng)一的管理投資風(fēng)險(xiǎn)模式，只要求企業(yè)有自我管理與監(jiān)督投資風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，并要求企業(yè)能說明這些管理風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的運(yùn)行原則。金融監(jiān)管局會(huì)定期來核查企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是否有效，如果發(fā)現(xiàn)該機(jī)制并不能有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)，它就會(huì)要求企業(yè)修改管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。

　　6、嚴(yán)密監(jiān)督投資機(jī)構(gòu)的反洗錢機(jī)制。金融監(jiān)管局要求被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)都要設(shè)立自己的反洗錢機(jī)制，設(shè)立專門的反洗錢報(bào)告員。具體地說，投資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)員要對自己的顧客非常了解，知道客戶的背景、業(yè)務(wù)，等等。如果發(fā)現(xiàn)哪位顧客存入數(shù)額巨大的現(xiàn)金，就必須申報(bào)現(xiàn)金來源。金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)任何可疑的業(yè)務(wù)，都要向金融監(jiān)管局上報(bào)，提交專門的報(bào)告，做得成做不成生意都需要報(bào)告。如果金融投資機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了這些事情不上報(bào)，一旦事發(fā)，就要被追究法律責(zé)任。

　�。�六）金融監(jiān)管局的監(jiān)管形式可以分為現(xiàn)場與非現(xiàn)場兩種。非現(xiàn)場監(jiān)管就是根據(jù)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)上交的數(shù)據(jù)來觀察它的流動(dòng)性比例，核查該機(jī)構(gòu)是否會(huì)遇到流動(dòng)性危機(jī)。現(xiàn)場監(jiān)管就是派外部的會(huì)計(jì)師去企業(yè)審賬，看企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)的條例是否得到了執(zhí)行，看這些條例是否有效，等等。

　�。ㄆ撸┙鹑诒O(jiān)管局避免雙重監(jiān)管。歐盟國家即將實(shí)行母國金融監(jiān)管對等的原則，即設(shè)在歐盟其他國家的分公司等機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管由母公司所在國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。英國金融監(jiān)管局將不再負(fù)責(zé)對歐盟其他國家駐英國機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管，這些機(jī)構(gòu)由母公司所在國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。但英國金融監(jiān)管局與歐盟成員國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間有對話、互相通氣的機(jī)制。歐盟外的國家與英國沒有這種協(xié)議，所以其他國家駐英國的金融投資機(jī)構(gòu)受金融監(jiān)管局的監(jiān)管。金融監(jiān)管局對外國金融企業(yè)的監(jiān)管非常嚴(yán)格，審起賬來格外認(rèn)真，這些監(jiān)管人員都是金融專業(yè)人員，他們的監(jiān)管與審查可以減少大型跨國集團(tuán)轉(zhuǎn)移利潤、偷漏當(dāng)?shù)囟愂盏男袨椤?/p>

　　（八）金融監(jiān)管局的經(jīng)費(fèi)來源。金融監(jiān)管局是一個(gè)非贏利性機(jī)構(gòu)，經(jīng)費(fèi)來源完全靠收費(fèi)，這與美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的資金來源不同。美國監(jiān)管金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)復(fù)雜，經(jīng)費(fèi)來源也不同。美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)費(fèi)屬聯(lián)邦政府預(yù)算，州政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)費(fèi)來自州政府預(yù)算，美國證券交易委員會(huì)的經(jīng)費(fèi)部分來自于收費(fèi)，部分來自于罰金。英國金融監(jiān)管局收到的罰金是要上交國庫的。英國金融監(jiān)管局董事會(huì)下的兩個(gè)顧問委員會(huì)有顧客與企業(yè)的代表，這些代表對收費(fèi)的高低自然有反應(yīng)，所以是一種自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。

　　三、金融監(jiān)管局與財(cái)政部及英格蘭銀行的關(guān)系

　　金融監(jiān)管局雖有很大的獨(dú)立性，但它與英格蘭銀行及財(cái)政部也有很多密切的關(guān)系。

　　1、財(cái)政部可以代表政府向金融監(jiān)管局提出具體要求，要求金融監(jiān)管局執(zhí)行一些國際義務(wù)。比如，英國是歐盟成員國，如歐盟出臺(tái)了新的金融監(jiān)管規(guī)定，政府通過財(cái)政部要求金融監(jiān)管局執(zhí)行。

　　2、財(cái)政部有權(quán)派人調(diào)查金融監(jiān)管局的運(yùn)行效率。金融監(jiān)管局雖然是惟一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但企業(yè)也可以對金融監(jiān)管局的裁決提出抗訴。出現(xiàn)這種情況時(shí)，就要由財(cái)政部委派調(diào)查官員（Ombudsman）來重新調(diào)查，進(jìn)行調(diào)停。財(cái)政部委派的調(diào)查小組由財(cái)政部官員及社會(huì)知名人士組成，他們的判決是終審。

　　3、財(cái)政部、英格蘭銀行與金融監(jiān)管局之間有一種三方小組會(huì)談機(jī)制，定期磋商，交換信息。英格蘭銀行的代表提供貨幣政策走向的情況，金融監(jiān)管局的代表提供個(gè)別銀行及金融投資公司的情況，財(cái)政部提供議會(huì)及社會(huì)的情況，三方交流可以避免偏差。如果金融監(jiān)管局對貨幣政策有意見，可以到會(huì)發(fā)表。如果雙方意見不一，由財(cái)政部長裁決。

　　四、金融投資機(jī)構(gòu)對金融監(jiān)管體系改革的評(píng)價(jià)

　　倫敦的英國及外國金融投資機(jī)構(gòu)對這次金融監(jiān)管制度的改革多數(shù)持積極態(tài)度，但也有一些擔(dān)心。比如：

　　英國名列前五名的阿比國家銀行（Abbey National）認(rèn)為，新制度的優(yōu)越性在于：

　　1、建立了一套與英國穩(wěn)定金融市場的目標(biāo)、歐盟金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)及巴塞爾組織的要求相吻合的制度，方便了監(jiān)管；

　　2、有助于增加市場信心，保持金融市場穩(wěn)定；

　　3、鼓勵(lì)企業(yè)開發(fā)衡量資本充足的標(biāo)準(zhǔn)并研究出管理運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，同時(shí)給予投資開發(fā)管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)以獎(jiǎng)勵(lì)；

　　4、把工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用于體系管理與監(jiān)督，是一種制度創(chuàng)新；

　　5、使企業(yè)更容易規(guī)范它在海外的投資；有助于發(fā)展并改善投資標(biāo)準(zhǔn)，有助于改進(jìn)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營的透明度。

　　美國摩根（JP. Morgan）銀行倫敦分行認(rèn)為，英國新的金融監(jiān)管體系的創(chuàng)新在于：

　　1、首次把個(gè)人及企業(yè)結(jié)算都統(tǒng)一在一起，對個(gè)人投資等于也實(shí)行監(jiān)管。監(jiān)管大企業(yè)的結(jié)算很重要，因?yàn)榇笃髽I(yè)經(jīng)營結(jié)算不好會(huì)引起市場的問題。

　　2、金融監(jiān)管局監(jiān)管投資，改變了過去的監(jiān)管規(guī)則，使金融機(jī)構(gòu)經(jīng)理層的責(zé)任更大，把責(zé)任明確到經(jīng)理個(gè)人。在新的金融監(jiān)管法框架下，經(jīng)理層要對自己的市場行為負(fù)責(zé)任。

　　中國銀行倫敦分行認(rèn)為，金融監(jiān)管體系改革后，英國加強(qiáng)了對外國金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，監(jiān)管者與經(jīng)營者之間的關(guān)系密切，能隨時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。新的監(jiān)管制度中的鼓勵(lì)機(jī)制促使外國投資機(jī)構(gòu)不斷改善自己管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低被監(jiān)管成本。中國銀行倫敦分行對英國輿論界影響金融業(yè)監(jiān)管起的作用印象很深。他們談到，當(dāng)巴林銀行出事后，新聞界把應(yīng)負(fù)責(zé)任的經(jīng)理人員都曝了光，這些人在金融界再也找不到工作，這種作法對其他的金融業(yè)管理人員來說是個(gè)很好的警告。

　　但金融投資機(jī)構(gòu)對新的監(jiān)管制度也還懷有一些疑慮，英國阿比國家銀行擔(dān)心：

　　1、因?yàn)楸O(jiān)管更加復(fù)雜，金融投資機(jī)構(gòu)要付出的成本會(huì)不會(huì)增加？

　　2、盡管新的監(jiān)管制度是為了加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)自我約束，建立在自我監(jiān)督、管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上，但法制的監(jiān)管方法是不是會(huì)很昂貴？

　　3、金融操作監(jiān)管加強(qiáng)，有一個(gè)時(shí)間的問題，如何解決金融操作的時(shí)效與監(jiān)管的矛盾？

　　4、如果監(jiān)管條例定得太細(xì)，會(huì)不會(huì)發(fā)生投資者都依賴于金融監(jiān)管局的批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)理人員會(huì)不會(huì)因怕受金融監(jiān)管局的懲罰而變得懶惰，創(chuàng)新意識(shí)減弱？

　　美國摩根銀行倫敦分行對新監(jiān)管制度的擔(dān)心在于：

　　1、新的監(jiān)管辦法使經(jīng)理層的責(zé)任更明確，但經(jīng)理層需要大量培訓(xùn)，這要加大企業(yè)運(yùn)營的成本，它對企業(yè)收益的影響還不大清楚。

　　2、新監(jiān)管辦法雖然可以對英國市場上的金融產(chǎn)品、甚至期貨作出評(píng)估，但跨國企業(yè)都是在各種國際市場上同時(shí)操作的，海外市場上有各種對沖期貨，投資機(jī)構(gòu)可以使用抵押貸款的杠桿，這些手段是英國新的監(jiān)管制度所無法監(jiān)督、控制的。

　　英國搞的這次金融監(jiān)管制度改革在全球范圍內(nèi)都前所未有，是一種很有前瞻性的制度創(chuàng)新，是為了應(yīng)付金融業(yè)迅速全球發(fā)展的趨勢，為了保持英國金融業(yè)在這種趨勢中的領(lǐng)先地位。英國統(tǒng)一金融監(jiān)管的好處是集中了監(jiān)管金融活動(dòng)的專家，可以嚴(yán)密跟蹤各種投資機(jī)構(gòu)的金融投資，防微杜漸。另外，由于監(jiān)管統(tǒng)一，英國金融監(jiān)管局可以節(jié)約培訓(xùn)成本與管理成本。在市場開放的條件下，金融活動(dòng)對貨幣政策的反應(yīng)很強(qiáng)烈，反過來又刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。英國新的金融監(jiān)管制度建立了一種中央銀行與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的對話機(jī)制，它原則上應(yīng)該更穩(wěn)妥地協(xié)調(diào)、制定貨幣政策，使經(jīng)濟(jì)增長免受通貨膨脹與金融企業(yè)流動(dòng)性危機(jī)互相干擾的影響。