摘要：信貸配給問(wèn)題長(zhǎng)期存在于我國(guó)的農(nóng)村金融市場(chǎng)，解決信貸配給問(wèn)題是推動(dòng)農(nóng)村金融改革的關(guān)鍵，是新農(nóng)村建設(shè)進(jìn)程中重要的一環(huán)。梳理了信貸配給發(fā)生的理論成因，指出信貸配給理論的新進(jìn)展，并結(jié)合我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的實(shí)際情況分析農(nóng)村信貸配給的現(xiàn)狀以及我國(guó)農(nóng)村地區(qū)的金融環(huán)境，并對(duì)緩解農(nóng)村信貸配給、推進(jìn)農(nóng)村金融改革提出相關(guān)政策建議。

　　關(guān)鍵詞：信貸配給，農(nóng)村金融，改革

　　1 引言

　　農(nóng)村金融建設(shè)是新農(nóng)村建設(shè)過(guò)程中關(guān)鍵的一環(huán)，但面對(duì)新農(nóng)村建設(shè)提出的新要求，農(nóng)村金融表現(xiàn)出一系列不足：①金融機(jī)構(gòu)面向農(nóng)村的業(yè)務(wù)萎縮，只有部分從農(nóng)村吸收的資金被用于農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，導(dǎo)致農(nóng)村資金供給不足，嚴(yán)重阻礙了農(nóng)村金融的發(fā)展和新農(nóng)村的建設(shè)；②農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境不完善，農(nóng)戶教育水平較低、誠(chéng)信意識(shí)較為薄弱，從而降低了金融機(jī)構(gòu)投入農(nóng)村金融建設(shè)的熱情；③農(nóng)村金融體制存在缺陷，一直呈現(xiàn)著二元結(jié)構(gòu)的格局，即由農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社組成的正規(guī)金融與高利貸、地下錢(qián)莊組成的民間金融并存的狀況。

　　體制缺陷是我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展的根源性障礙。在二元經(jīng)濟(jì)格局中，資金缺乏將導(dǎo)致信貸配給的出現(xiàn)。信貸配給是指這樣一種現(xiàn)象：①貸款申請(qǐng)被拒絕的借款人即使愿意支付更高的利率，也不能獲得貸款；②有一組群體在貸款供給已定的情況下，不管利率怎樣變化，都無(wú)法獲得貸款，而只有在貸款供給增加的情況下，才有可能獲得貸款。

　　信貸配給阻礙農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的合理發(fā)展，長(zhǎng)期形成農(nóng)村金融抑制。如何解決信貸配給問(wèn)題，降低金融二元化的程度、提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度是新農(nóng)村建設(shè)的重要議題。

　　2 信貸配給的成因

　　信貸配給現(xiàn)象不僅在我國(guó)出現(xiàn)，還存在于其他許多國(guó)家和地區(qū)，因此，受到眾多國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。大量研究形成了一系列信貸配給理論，目的在于解釋信貸配給形成的原因、存在的環(huán)境條件等。

　　2.1 政府干預(yù)論

　　早期的研究認(rèn)為，信貸市場(chǎng)不同于普通的商品市場(chǎng)，政府為了宏觀經(jīng)濟(jì)的需要對(duì)信貸市場(chǎng)的干預(yù)(如利率控制、信貸控制)是導(dǎo)致信貸配給產(chǎn)生的主要原因。最具代表性的是Mckinnon&Show(1973)提出的金融抑制論，他們認(rèn)為，利率限制導(dǎo)致實(shí)際利率偏離市場(chǎng)均衡水平，甚至可能為負(fù)數(shù)，致使信貸市場(chǎng)的信貸需求大于信貸供給，因此，金融機(jī)構(gòu)不得不通過(guò)信貸配給來(lái)達(dá)到信貸供求的平衡。

　　2.2 違約風(fēng)險(xiǎn)論

　　提出這一觀點(diǎn)的是霍奇曼(Hodgman，1960)，他開(kāi)創(chuàng)性的將違約風(fēng)險(xiǎn)作為信貸配給的原因。他認(rèn)為，由于信貸市場(chǎng)不同于普通的商品市場(chǎng)，信貸活動(dòng)是包括合約訂立、貸款發(fā)放、貸款歸還等一系列活動(dòng)的組合，借款人可能最終無(wú)法歸還貸款，或者借款人償還的數(shù)額有可能低于貸款合約規(guī)定的本金和利率。因此必須把期望償還額看作違約概率的函數(shù)，而違約概率隨著貸款規(guī)模和利率的增加而增加。當(dāng)貸款規(guī)模達(dá)到一定程度后，利率提高不能彌補(bǔ)由于貸款規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)的增加。也就是說(shuō)借款者面臨著一個(gè)貸款額上限，達(dá)到這一限額后，無(wú)論借款人愿意支付的利率多高，都無(wú)法獲得貸款。

　　霍奇曼開(kāi)創(chuàng)性的提出了“向后背彎”的貸款供給曲線，即隨著利率的升高，銀行的貸款供給增加，但增加到某一限額后，貸款供給反而會(huì)減少。Marshall Freimer & Myron J. Gordon[4](1965)進(jìn)一步證明，由于貸款資金投資回報(bào)的不確定性，嚴(yán)格的信貸配給是銀行的理性行為。

　　2.3 信息不對(duì)稱(chēng)論

　　最早將信息經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用于信貸配給理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是Jaffee & Russell(1976)，用不完全信息來(lái)解釋信貸配給�！恫煌耆�信息、不確定性及信貸配給》一文成為信貸配給領(lǐng)域的重要文獻(xiàn)之一，為成熟的信貸配給理論指明了方向。

　　Stilglitz & Weiss(1981)在Jaffee & Russell的模型的基礎(chǔ)上，對(duì)信貸配給現(xiàn)象進(jìn)行了更深入的研究。在其著名論文《credit rationing in markets with imperfect information》中，他們區(qū)分了事前和事后的信息不對(duì)稱(chēng)，建立了一種包括道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇在內(nèi)的信貸配給模型。模型指出，在較高的貸款利率水平上，單個(gè)借款人將選擇經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)；而在較高的貸款利率水平下，一些借款人的相對(duì)安全的投資變得無(wú)利可圖，使得風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款申請(qǐng)人相對(duì)增多，從而產(chǎn)生逆向選擇行為。因此，較高的貸款利率不僅增加了貸款人的特定項(xiàng)目的預(yù)期收入，同時(shí)也產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇行為，最終減少了貸款人的預(yù)期效用。即在信息不對(duì)稱(chēng)存在的情況下，利率存在雙重效應(yīng)。由于借款人及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)法在事前得以確認(rèn)，貸款人的最佳選擇就是使貸款利率低于瓦爾拉斯均衡利率。

　　Williamson還從監(jiān)督成本的視角分析了信貸配給的原因，他認(rèn)為，即使不考慮道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，銀行的監(jiān)督成本隨著利率的增加而增加，從而降低銀行的預(yù)期收益。因此，在威廉姆森的模型中，使得銀行支付高監(jiān)督成本的借款人將受到信貸配給。

　　2.4 隱性信貸合約理論

　　隱性合約理論產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，是新凱恩斯主義者解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的微觀機(jī)理(如非自愿失業(yè)、工資的剛性)的工具。一些學(xué)者發(fā)現(xiàn)信貸配給問(wèn)題非常類(lèi)似于上述的問(wèn)題，嘗試用隱性信貸合約理論來(lái)解釋利率不能出清市場(chǎng)的現(xiàn)象。

　　隱性合約是指交易雙方默契達(dá)成的某種非正式協(xié)議。它與顯性合約的主要區(qū)別在于：顯性合約的實(shí)施受到第三方(如法院)的強(qiáng)制性約束，而隱性合約不存在這種約束，它是由訂約雙方博弈制定實(shí)施和懲罰結(jié)果。與顯性合約相比，隱性合約不涉及第三方，簽約和履約的成本都較低。但是由于隱性合約的履行僅憑當(dāng)事人的自我約束，因此存在不可靠性和不可約束性。

　　Fried & Howitt(1980)將隱性合同理論的最新成果運(yùn)用于解釋銀行的信貸配給。他們認(rèn)為客戶關(guān)系是信貸市場(chǎng)中很重要的部分。假設(shè)貸款利率隨著存款利率波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)中性的銀行為保證顧客免受利率波動(dòng)之害，可能同意簽訂固定利率的隱含合同，使貸款利率獨(dú)立于存款利率而存在。這種固定利率的隱性合同相當(dāng)于一種隱性的利率保險(xiǎn)，在市場(chǎng)利率較高期間以低于市場(chǎng)利率的形式提供保險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，銀行會(huì)獲得補(bǔ)償。這些安排減弱了利率的波動(dòng)，所以增加了使用非價(jià)格信貸配給的可能性。他們認(rèn)為，信貸配給是銀行和顧客之間的一種風(fēng)險(xiǎn)共享安排的均衡狀態(tài)。借貸雙方不僅從信貸合約中獲利，還可以通過(guò)這種隱形合同安排分享未來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.5 農(nóng)戶信貸配給理論新進(jìn)展

　　信息不對(duì)稱(chēng)理論是解釋目前信貸配給現(xiàn)象的主流理論，而前述的理論大多從信貸供給的角度考察信貸配給的成因，Boucher(2005)提出，信貸配給不僅包括供給方實(shí)際提供的貸款少于其愿意貸放的數(shù)額，而且還應(yīng)包括需求方有效需求少于名義需求的數(shù)額。從需求方角度出發(fā)的信貸配給有兩種形式：交易成本配給和風(fēng)險(xiǎn)配給。交易成本配給是指由于農(nóng)戶申請(qǐng)貸款的程序繁瑣、時(shí)間太長(zhǎng)導(dǎo)致申請(qǐng)的成本太高而最終選擇放棄貸款的現(xiàn)象。目前大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村農(nóng)戶不了解貸款程序、金融機(jī)構(gòu)分支距離太遠(yuǎn)、申請(qǐng)程序繁瑣等是造成交易成本配給存在的主要原因。風(fēng)險(xiǎn)配給是指農(nóng)戶由于害怕失去抵押物或者缺乏抵押物而放棄申請(qǐng)貸款的現(xiàn)象。在農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)缺乏的情況下，抵押物的缺乏使得貸款合同難以締結(jié)，而一旦出現(xiàn)自然災(zāi)害，農(nóng)戶將無(wú)法歸還貸款，導(dǎo)致銀行必然扣押農(nóng)戶抵押物，而抵押物一般為土地、生產(chǎn)工具等農(nóng)戶賴(lài)以生存的資產(chǎn)，因此，農(nóng)戶因害怕風(fēng)險(xiǎn)而拒絕貸款。

　　3 我國(guó)農(nóng)村信貸配給現(xiàn)狀

　　從國(guó)內(nèi)關(guān)于農(nóng)村信貸的大量研究中，可以了解信貸配給的發(fā)展過(guò)程、現(xiàn)狀。相關(guān)研究主要分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是從宏觀角度入手，即整個(gè)農(nóng)村金融供給的角度探討信貸問(wèn)題；另一類(lèi)是從微觀農(nóng)戶入手，采用入戶調(diào)查、訪問(wèn)等形式收集數(shù)據(jù)，運(yùn)用模型分析數(shù)據(jù)。

　　關(guān)于我國(guó)農(nóng)村金融供給體系的不完善有大量的討論，中國(guó)人民銀行天津分行課題組2006年對(duì)河北、山西、內(nèi)蒙古等105個(gè)縣域資金外流的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村資金的外流仍然有增加的趨勢(shì)。溫濤(2005)還發(fā)現(xiàn)，我國(guó)農(nóng)村金融的發(fā)展不僅沒(méi)有增加農(nóng)民的收入，反而使得農(nóng)村資金大量外流，成為城市居民收入的重要因變量。喬海曙(2001)認(rèn)為，農(nóng)村金融抑制屬于供給型抑制，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于農(nóng)戶的貸款非常有限。沈杰、馬九杰(2010)認(rèn)為，農(nóng)村金融新政總體上能夠增加農(nóng)村金融市場(chǎng)的金融供給，但是仍然存在服務(wù)對(duì)象“高端化”、資金規(guī)模約束、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管困難等一系列問(wèn)題。

　　農(nóng)村金融供給不足的后果就是農(nóng)戶貸款困難，信貸配給現(xiàn)象嚴(yán)重。李銳、朱喜(2007)運(yùn)用biprobit模型和match模型，采用3000個(gè)農(nóng)戶的微觀數(shù)據(jù)，分析發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶金融抑制的程度為70.92%；由于金融抑制，所有樣本農(nóng)戶平均損失的純收入、凈經(jīng)營(yíng)收入、消費(fèi)性支出和非土地性資產(chǎn)分別為9.43%、15.43%、15.57%和14.58%。程郁、羅丹(2010)的研究發(fā)現(xiàn)，有借貸需求的農(nóng)戶比重超過(guò)70%，平均信貸缺口達(dá)到4420元。褚保金、盧亞娟和張龍耀(2009)采用江蘇欠發(fā)達(dá)的北部地區(qū)372個(gè)農(nóng)戶調(diào)查樣本分析發(fā)現(xiàn)，28.49%的樣本農(nóng)戶受到了信貸配給。

　　國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究文獻(xiàn)證明了我國(guó)農(nóng)村地區(qū)信貸配給現(xiàn)象的存在，并認(rèn)為這種現(xiàn)象嚴(yán)重阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)二元化的現(xiàn)狀加劇。但是，信貸配給理論并沒(méi)有給出不同經(jīng)濟(jì)體信貸配給的差異，也沒(méi)有給出緩解信貸配給的路徑，本文剩余部分試圖結(jié)合中國(guó)農(nóng)村實(shí)際對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題加以探討。

　　4 我國(guó)信貸配給形成的金融環(huán)境

　　從根源分析，我國(guó)農(nóng)村信貸配給的產(chǎn)生主要源于信貸供需矛盾，而這種矛盾是農(nóng)村金融環(huán)境各方面因素共同作用的結(jié)果。

　　4.1 金融機(jī)構(gòu)覆蓋面不足

　　在市場(chǎng)化改革進(jìn)程中，四大國(guó)有銀行陸續(xù)撤并了縣域營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，農(nóng)業(yè)銀行幾經(jīng)變遷，最終縮減農(nóng)村分支機(jī)構(gòu)，大規(guī)模撤出農(nóng)村市場(chǎng)；郵政儲(chǔ)蓄銀行直到2007年才陸續(xù)開(kāi)展小額貸款的試點(diǎn)工作，之前一直扮演農(nóng)村資金“抽水機(jī)”的角色；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行是政策性銀行，主要依照政策指導(dǎo)進(jìn)行貸款，基本不與小農(nóng)戶直接接觸；部分農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)也將信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移向城市，從而導(dǎo)致部分農(nóng)村地區(qū)出現(xiàn)金融空白的現(xiàn)象。

　　2006年12月20日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)》，適度調(diào)整和放寬了農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策，允許設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)性信用合作組織、專(zhuān)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的子公司等新型農(nóng)村銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。截至2011年12月末，全國(guó)已有786家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)業(yè)，其中村鎮(zhèn)銀行有726家，貸款公司10家，農(nóng)村資金互助社50家，基本形成了多元化的農(nóng)村金融體系。但是，在眾多金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中，除農(nóng)村資金互助社之外，部分村鎮(zhèn)銀行和信貸公司出現(xiàn)支農(nóng)意愿不強(qiáng)、服務(wù)對(duì)象非農(nóng)業(yè)化的傾向。在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)建設(shè)的過(guò)程中，這是一種更為嚴(yán)重的隱性金融缺失。

　　4.2 農(nóng)村資金供求不平衡

　　需求方面，伴隨農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提上日程，資金需求呈剛性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；在供給方面，盡管新一輪的農(nóng)村金融改革在“存量”和“增量”上都進(jìn)行了前所未有的改革，但改革過(guò)程中存在著諸多問(wèn)題：農(nóng)村資金外流現(xiàn)象沒(méi)有得到根本性的改善，2010年全部農(nóng)戶儲(chǔ)蓄余額為4.93萬(wàn)億元，同期全部金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶貸款余額為2.01萬(wàn)億元，農(nóng)戶儲(chǔ)蓄與金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村的貸款差額仍為2，92萬(wàn)億元；更貼近農(nóng)戶需求、具有內(nèi)生性的資金互助社由于監(jiān)管的不便設(shè)立數(shù)量較少，僅為50家；而村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等將目標(biāo)放在了盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性更小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，真正支持農(nóng)戶的資金比例較小。

　　4.3 金融產(chǎn)品種類(lèi)單一，風(fēng)險(xiǎn)控制能力差

　　伴隨農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，新農(nóng)村建設(shè)要求金融服務(wù)趨于多樣化，并結(jié)合農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)控制手段。但是目前金融產(chǎn)品種類(lèi)較少，結(jié)算工具和結(jié)算手段落后，中間業(yè)務(wù)幾乎空白；農(nóng)戶自身缺乏必要的擔(dān)保品或抵押品，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自然災(zāi)害的能力較弱；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)尚未發(fā)展，難以分擔(dān)和控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　5 政策建議

　　根據(jù)新農(nóng)村的發(fā)展要求，我國(guó)必須盡快緩解農(nóng)村金融的信貸配給問(wèn)題，推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，加快新農(nóng)村建設(shè)的步伐。分析了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)信貸配給問(wèn)題的研究結(jié)論和信貸配給的發(fā)展?fàn)顩r及存在環(huán)境，本文試圖對(duì)緩解信貸配給提出以下政策建議。

　　第一，完善農(nóng)村金融組織體系。調(diào)動(dòng)農(nóng)村主體積極參與金融改革，在現(xiàn)有的市場(chǎng)環(huán)境中培育自適性強(qiáng)的農(nóng)村內(nèi)生金融機(jī)構(gòu)；按照市場(chǎng)原則，持續(xù)推進(jìn)農(nóng)村信用社深入改革；完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制，擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面；促進(jìn)農(nóng)村信用擔(dān)保體系的完善。

　　第二，構(gòu)建農(nóng)村金融合理分工與適度競(jìng)爭(zhēng)秩序。明確政策性銀行、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和合作性金融機(jī)構(gòu)的合理邊界；加強(qiáng)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)與合作性金融機(jī)構(gòu)的協(xié)作；推進(jìn)新型金融機(jī)構(gòu)培育試點(diǎn)的發(fā)展，促進(jìn)適度、良性競(jìng)爭(zhēng)的形成。

　　第三，制定扶持和激勵(lì)政策，促進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)育和創(chuàng)新。構(gòu)建具有差別化的監(jiān)管政策，促進(jìn)農(nóng)村資金互助社等微型金融組織的發(fā)育；綜合使用財(cái)政和金融政策，對(duì)金融機(jī)構(gòu)參與支農(nóng)服務(wù)給予鼓勵(lì)。

　　第四，引導(dǎo)農(nóng)村信貸投入的增加。運(yùn)用法律手段硬性約束農(nóng)村資金的投入；運(yùn)用道德手段增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任感等。

　　第五，推進(jìn)農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)。增加對(duì)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政資金投入；加強(qiáng)農(nóng)戶的信用意識(shí)，構(gòu)建農(nóng)村金融的誠(chéng)信體系和文化。

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