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老師這個我知道，為什么沒有稅的情況下，無負債等于有負債

還有這個代理成本是什么意思

如果考慮稅，有負債可以抵稅，變相提升企業(yè)價值。但是不考慮稅，那有負債和無負債價值一樣，因為也沒有抵稅效果。

企業(yè)籌資2種方式：股權(quán)，債務(wù)。采用股權(quán)籌資，要聽股東的，產(chǎn)生股權(quán)代理成本。采用債務(wù)籌資，要聽債權(quán)人的，產(chǎn)生債務(wù)代理成本，股權(quán)代理成本減少。因此，要使企業(yè)價值最大，資本結(jié)構(gòu)要綜合考慮股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本，使其總成本最低。

嗯嗯謝謝老師，我還想問下大致理解的話怎么使得總成本最低

另外資本結(jié)構(gòu)可以讓我看出來財務(wù)風險，經(jīng)營風險也可以看出來嗎？畢竟經(jīng)營風險還和日常的管理有關(guān)系

就是不管采用哪種籌資，把可能涉及到的所有的成本加起來，最低就可以。

調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)可以改變其財務(wù)杠桿和財務(wù)風險，但并不能直接改變企業(yè)的經(jīng)營風險。 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)的 經(jīng)營風險是由于企業(yè)銷售不穩(wěn)定、成本控制不利、決策失誤等原因而導(dǎo)致的收益下降或虧損的可能性。它主要與企業(yè)的商業(yè)活動、市場環(huán)境和內(nèi)部運營有關(guān)，而不是僅僅與資本結(jié)構(gòu)或財務(wù)杠桿有關(guān)。

經(jīng)營風險一般用經(jīng)營杠桿來衡量

這些資本結(jié)構(gòu)理論，你只需要大體看看，明白他的原理即可，能會做選擇就可以了。綜合大計算題，不可能用資本理論去讓你判斷哪種成本最低。

謝謝老師