一、企業(yè)價值評估

　　價值評估是企業(yè)尋求外部支持、特別是資金支持時的基礎環(huán)節(jié)，是融通資金的必要程序。高新技術企業(yè)在價值評估方面與一般企業(yè)存在較大差別，如果將企業(yè)分為創(chuàng)立、發(fā)展、壯大三個階段，其區(qū)別就能鮮明地體現(xiàn)出來。

　　首先，高新技術企業(yè)在創(chuàng)立階段不一定具有成型的產(chǎn)品，而往往只是具有某一方面的技術，有時甚至只是基于一種理念。其次，其成長階段表現(xiàn)為將成型的理念或者可以創(chuàng)造價值的技術開發(fā)成可供應用的高新技術產(chǎn)品，并滿足產(chǎn)品市場推廣和擴大生產(chǎn)規(guī)模的需要。最后，在高新技術企業(yè)發(fā)展壯大后，為了保持技術上的優(yōu)勢，往往會收購其它中小型高新技術企業(yè)，以不斷獲得新技術增強科技開發(fā)能力。

　　通過上述三個階段的特征我們可以看到：在高新技術企業(yè)創(chuàng)立時，需要的是對創(chuàng)業(yè)家提供的技術或創(chuàng)業(yè)家的能力進行評估；在高新技術企業(yè)發(fā)展時，評估的對象是產(chǎn)品未來的獲利能力；而在其壯大期，則是對其投資的未來收益進行評估。因此對其評估的中心是潛在的技術、產(chǎn)品開發(fā)能力，運營能力以及風險，有時也會是企業(yè)的綜合實力等。只有通過這樣的評估，才能為面向高新技術企業(yè)的投資、融資雙方提供企業(yè)價值確認的依據(jù)，而這樣的價值評估帶有高新技術企業(yè)的特色，與一般企業(yè)大相徑庭。

　　從價值評估的構成內(nèi)容來看，高新技術企業(yè)本身的特點也很鮮明，即高新技術企業(yè)在各生產(chǎn)要素中智力投入多，在資產(chǎn)構成中無形資產(chǎn)比重大。但是，相對于我國現(xiàn)行財務、會計的記錄方式，這樣的價值無法可靠計量，難以入賬。其結果必然是，高新技術企業(yè)的實際價值或者是其內(nèi)在價值會遠遠高于其賬面資產(chǎn)價值，其真正價值是會計報表無法反映的創(chuàng)業(yè)家的智慧與經(jīng)驗、企業(yè)擁有的技術和新產(chǎn)品開發(fā)能力等潛在盈利能力。

　　高新技術企業(yè)的核心資源是計量難度大的人力資源，這使得高新技術企業(yè)在技術可行性、市場前景等方面具有很大的不確定性。這就向我們提出了一個問題，即傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估理論和方法能否適用于高新技術企業(yè)。通過近期我國高新技術企業(yè)遇到的問題可以看到，投資者需要較為確切的獲利數(shù)據(jù)，而現(xiàn)有的企業(yè)價值評估卻對此無能為力。這樣的事實迫切要求我們在企業(yè)價值評估上進行創(chuàng)新，深入研究在高新技術企業(yè)的價值評估中應重點考慮的因素。我們認為，高新技術企業(yè)的價值評估應著力于無形資產(chǎn)方面，其著眼點應在于技術可行性和人力資源的未來價值，著眼于先進技術在未來的發(fā)展及其創(chuàng)業(yè)者的智慧和運作能力。因此，如何在這方面取得成就，掃除障礙，應是我們要進一步研究的重要問題。

　　二、資金融通管道

　　過去，我國高新技術企業(yè)的融資管道主要是政府科技撥款、銀行信貸和企業(yè)自籌。如今，政府撥款能力有限，銀行信貸又不能承受高新技術企業(yè)的高風險，而企業(yè)較小的有形資產(chǎn)額也無法滿足抵押的要求；加之高新技術企業(yè)本身不能滿足主板市場較高的上市要求，無法直接通過現(xiàn)有的證券市場融資。這樣，我國高新技術企業(yè)可融通的資金主要是從銀行獲得的短期流動資金貸款。由于發(fā)展資金的短缺，已經(jīng)極大地限制了我國高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　從國外高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗看，風險投資業(yè)的興起對其成功起到了保證和促進作用。但是，風險投資主要是在企業(yè)的創(chuàng)立階段和成長階段的前期發(fā)揮作用，對已經(jīng)具備條件、迫切需要大量資金的成熟型企業(yè)卻無力再予支持。面對這種情況，許多國家在主板市場之外設立了主要為高新技術企業(yè)提供融資的二板市場，為高新技術企業(yè)的進一步發(fā)展開辟了新的籌資管道，同時亦為風險投資提供了有效的退出途徑。

　　我國的實際情況是自1985年以來，已有20多個省、市先后組建了一批科技投資公司，加之民間資本和國外風險資本的積極參與，風險投資業(yè)在我國已呈快速發(fā)展的態(tài)勢；為了發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)，完善風險投資的退出機制，目前中國證監(jiān)會正在加緊二板市場的組建工作。

　　面對我國剛剛興起的風險投資業(yè)、正在建立之中的二板市場，無論是風險投資從業(yè)者、高新技術企業(yè)的經(jīng)營管理者，還是政府有關監(jiān)管部門，均有必要深入了解與高新技術企業(yè)相關的風險投資和二板市場的運作機制。而高新技術企業(yè)的融資管道，風險投資和二板市場的相關財務與會計問題也就必然成為我國會計工作者須研究的新問題。

　　三、員工激勵與成本控制

　　高新技術企業(yè)成功的關鍵是智能型人才作用的發(fā)揮，其發(fā)展需要員工智力的不斷創(chuàng)新。首先，高新技術產(chǎn)品更新?lián)Q代快，企業(yè)只有不斷開發(fā)出新技術、新產(chǎn)品，才能在市場中保持一定的競爭優(yōu)勢；其次，許多高新技術企業(yè)的客戶需求差異較大，在提供產(chǎn)品和服務時，必須根據(jù)客戶的具體情況進行必要的變化，而這需要很高的技術性。還需指出，創(chuàng)新不同于普通生產(chǎn)，沒有標準可供參照，很多情況下不具重復性，同樣的工作不同的人去做，或者同一個人在不同的環(huán)境下去做，可能會有不同的效果，有時其差異甚至會很大。因此，高新技術企業(yè)需要擁有一支科研隊伍，并進行大量的科技開發(fā)投入。只有在有限的資金投入范圍內(nèi)，使智能型人才充分發(fā)揮其效能，高新技術企業(yè)才能取得預期效果。

　　問題的核心在于，由于智能型人才的突出作用，適應于傳統(tǒng)企業(yè)生產(chǎn)過程的標準成本法在高新技術企業(yè)已不適用。這無疑會加大管理的難度，以致企業(yè)無力對成本費用實施有效的控制。面對這種情況，雖然有的企業(yè)打破了傳統(tǒng)的事業(yè)部管理體制，采用項目管理制，也有的企業(yè)使原本的剛性管理有了更大的變通性，但都未取得理想的效果。迫切需要我們探討智能型員工行為的可控性和非標準化產(chǎn)品的柔性化管理，以及在此基礎上的成本控制體系。

　　一般認為，將工資制度與員工持股制度有效地結合起來，鼓勵員工積極參與管理，激勵員工的創(chuàng)造積極性，進而因人制宜地構建項目責任考核，乃至系列產(chǎn)品的績效考核，是高新技術企業(yè)實現(xiàn)成本控制的有效途徑。因此，我們當前要做的重要工作之一即為對高新技術企業(yè)的成本構成、員工的績效考核和員工持股方案、因人而異的項目預算方案等進行研究，尋求員工激勵機制和成本控制制度的創(chuàng)新，以使高新技術企業(yè)攻克管理方面的難關。

　　四、產(chǎn)品定價策略

　　任何一種產(chǎn)品都會有其開發(fā)、成長、成熟和衰退的過程。相對于普通產(chǎn)品，高新技術產(chǎn)品還有其前期投入高，更新?lián)Q代快兩個特征。這兩個特征都要求高新技術企業(yè)能夠迅速打開市場，并在短時間內(nèi)收回前期投資，因此高新技術企業(yè)的市場策略非常重要，而市場策略的關鍵又在于產(chǎn)品定價策略。