去年10月份上證指數(shù)1600多點，到今年6月底，由1600多點到2900多點，累計上升幅度超過60%，這說明投資者的信心在增強，當然還會有反復。

　　對當前經(jīng)濟形勢的評估

　　今年經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了三個大變化。

　　第一，從宏觀層面看，經(jīng)濟增長基本觸底，有幾方面宏觀上的基本特征：一是總需求旺盛，包括投資需求、消費需求、進出口需求三大需求，盡管出口是負增長而且是兩位數(shù)的負增長，但順差這幾個月增長比較多，每個月平均保持在180億到200多億美元的水平。所以進出口加在一起的總需求還是基本旺盛。二是貨幣信貸開始增長。三是工業(yè)增長見底反彈。四是從GDP增長看，雖然今年一季度比去年四季度仍然在減速，但是比較四季度與三季度的降幅，已經(jīng)在縮小。從這四個方面分析宏觀經(jīng)濟基本觸底。

　　第二，從微觀層面看，微觀經(jīng)濟逐步在轉(zhuǎn)暖。首先是先行指標持續(xù)向好，概括起來四句話，一個是信心增強，包括投資者信心，消費者信心，企業(yè)家信心；二是指數(shù)上升，主要是制造領域的采購經(jīng)理人指數(shù)上升；三是訂單增加；四是庫存減少。

　　采購經(jīng)理人指數(shù)（PMl）去年10月份是38.8，今年三四月份超過50.50是分界線，采購經(jīng)理人指數(shù)上漲很快，說明需求看好，PMI指數(shù)上來是很重要的指標，現(xiàn)在，六個月中已經(jīng)有五個月上升，形成趨勢的話，讓它下來不容易，所以PMI指數(shù)，我個人認為是很重要的指標。企業(yè)家信心轉(zhuǎn)好，說明微觀經(jīng)濟領域信心的增強。信心增強了，訂單增加了，國內(nèi)的庫存現(xiàn)在除了住房外，其他消費品的庫存都在減少。最近看到美國的最新情況，三月份的庫存也下降。

　　微觀經(jīng)濟活動轉(zhuǎn)暖的第二個指標主要是市場回暖。股市、車市，房市，還有家電市場，這幾個市場都在發(fā)生變化。

　　全球的股市和中國的股市應當說最近幾個月發(fā)生了很大的變化，我們?nèi)ツ?0月份上證指數(shù)1600多點，到今年6月底，由1600多點到2900多點，累計上升幅度超過60%，這說明投資者的信心在增強，當然還會有反復。

　　汽車市場，在北美和歐洲汽車銷售下降的條件下，我們今年的汽車銷售非常好。最近連續(xù)兩個月銷售超過110萬輛，今年估計汽車銷售會超過1100萬輛，居全球第一。

　　第三，經(jīng)濟發(fā)展結構趨向改善。

　　經(jīng)濟調(diào)整時期，迫使企業(yè)調(diào)整結構，最近的結構調(diào)整有一些新的趨勢。從工業(yè)看，低端工業(yè)的增長減速，但是基礎設施、服務業(yè)增長加速，包括金融服務業(yè)、旅游服務業(yè)、餐飲服務業(yè)、家政服務業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生服務業(yè)、文化體育服務業(yè)，都是在加快的。今年鐵路、地鐵、公路、水利設施、生態(tài)環(huán)保這些基礎設施都在增加，這有利于長期的可持續(xù)增長，為今后經(jīng)濟增長提供了一個支撐。

　　高能耗行業(yè)增長減速，像鋼鐵，電解鋁數(shù)量下降，整個外向投資減少，但是新技術產(chǎn)業(yè)，高端制造業(yè)的投資在增加，比如說新能源、新材料、新醫(yī)藥等等，新技術產(chǎn)業(yè)增長是這次金融危機之后引擎式的產(chǎn)業(yè)。

　　經(jīng)濟運行和發(fā)展中存在新矛盾和新問題

　�。ㄒ唬�從外部角度來講，外貿(mào)出口增長前景不明，尤其是短期增長。主要是四個大的貿(mào)易伙伴有效需求在收縮，歐洲、美國、日本、東盟地區(qū)，我們出口主要是這幾個大的市場。而這四塊的需求由于全球衰退帶來的需求收縮，特別是美國，這次危機以后一個是金融監(jiān)管會加強，二是會改變過度消費的模式。美國作為我們的大出口市場，如果需求不景氣，對我們的出口有很大影響，而且美國的經(jīng)濟恢復還需要很長時間。歐洲、日本也是這樣；東南亞這些國家的需求也在收縮。因此，我國今年的出口增長到目前都是負增長，還都是兩位數(shù)的負增長，從出口增長到進口增長都是負的，所以說我國外貿(mào)前景不明。

　　（二）消費持續(xù)增長后勁不足。主要是就業(yè)率下降，失業(yè)率提高。居民的收入沒有明顯加速上升，財富效應下降，轉(zhuǎn)而收入減少。要使消費需求持續(xù)增長，必須有收入的增長。從這個角度看，中國經(jīng)濟下一步要促進經(jīng)濟回升帶來就業(yè)同步增加，從而使居民收入增加。

　�。ㄈ�）民間資本投資體制不活。目前的投資主要是政府財政資金推動的投資，投資持續(xù)時間過長，公眾投資的邊際效益會下降，民間投資就會失去積極性。要改善投資結構，民間資本投資、社會資本投資必須跟上來。

　�。ㄋ模┪飪r基本穩(wěn)定的基礎不牢。物價基本穩(wěn)定既要防止過高的通脹，又要防止通貨緊縮，CPI連續(xù)幾個月下降，PN連續(xù)下降，而且是不斷擴大，因此近期來講，通貨緊縮壓力還是蠻大的。但我們畢竟搞了那么多的資本投入，中長期有通貨膨脹的隱患，現(xiàn)在貨幣流動性慢還沒有問題，一旦貨幣流動性加快，就會帶來通貨膨脹。因此整個政策選擇面臨進和退兩個壓力。我們怎么樣從里面找到均衡，這是操作的技巧。

　�。ㄎ澹┙Y構轉(zhuǎn)化升級動力不強。盡管三個結構有出現(xiàn)轉(zhuǎn)化的趨向，但是整體來看，我們的結構轉(zhuǎn)變內(nèi)生性動力不足，從東部地區(qū)來講，珠三角、長三角被倒逼著進行結構調(diào)整。但是結構調(diào)整在這次危機之前進行得比較慢，這次危機帶來調(diào)整壓力，但調(diào)整結構不是周期性的調(diào)，而是持續(xù)性的調(diào)，要求結構調(diào)整有制度性、體制性、機制性的安排，必須是長效的、內(nèi)生的。這種結構調(diào)整要求我們制度要及時跟上。

　　另外，今年出口增長難度大的原因，一個是全球經(jīng)濟衰退收縮，有效需求不足，另外也是保護主義影響，使得外資回流，這對我們不利。

　　下一步宏觀調(diào)控著力促進經(jīng)濟持續(xù)回升

　　宏觀調(diào)控下一步特別是今年下半年，有三個方面值得我們研究，一個是總量調(diào)控，主要是促進經(jīng)濟持續(xù)增長。另外一個著力點是通過改革開放促進體制創(chuàng)新，搞活市場，為今后的新一輪經(jīng)濟繁榮做準備。第三是結構調(diào)整，著力促進發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，這次是機遇，既有被迫性，義要有主動性。