簡介：伴隨著國際國內(nèi)資本市場的快速發(fā)展,各類公司紛紛通過公司并購、股權重組及公開發(fā)行上市等資本運作方式尋求集團化、產(chǎn)業(yè)化及規(guī)?；l(fā)展道路。與此同時,私募股權投資在國內(nèi)也取得了快速發(fā)展,成為國內(nèi)公司并購快速發(fā)展的重要力量。根據(jù)國際慣例及相關法律法規(guī)的規(guī)定,為了降低信息不對稱的影響,保護投資人的利益,規(guī)避投資風險,投資方一般會要求對目標企業(yè)開展盡職調(diào)查,從而做出合理的投資或并購決策。從國際經(jīng)驗來看,具備一定資格、規(guī)模和實力的大中型會計師事務所在為各類企業(yè)包括私募股權投資公司等提供股權投資、企業(yè)并購及公開發(fā)行上市等方面的盡職調(diào)查服務具有非常強的機會和優(yōu)勢。本文擬對國內(nèi)大中型務所開展盡職調(diào)查業(yè)務作一分析。

　　一、關于盡職調(diào)查

　　(一)盡職調(diào)查的概念

　　盡職調(diào)查(Due Diligence)，又稱為“審慎性調(diào)查”，一般指就公開發(fā)行股票、收購兼并、私募股權投資、風險投資、重大資產(chǎn)重組等交易中的交易對象和交易事項的財務、經(jīng)營、法律等事項，委托人委托注冊會計師、律師、投資銀行等專業(yè)機構，按照其專業(yè)準則進行的審慎和適當?shù)恼{(diào)查和分析。盡職調(diào)查主要是在收購(投資)活動時進行，但在證券市場上進行證券發(fā)行及資產(chǎn)重組時，證券監(jiān)管機構也會要求注冊會計師等中介機構進行盡職調(diào)查，以初步了解企業(yè)是否具備上市的條件(指業(yè)務、法律、財務方面是否符合上市條件)以及資產(chǎn)重組的合規(guī)性等。此外，企業(yè)向銀行、信托機構申請融資信貸時，銀行及信托機構一般也會要求進行盡職調(diào)查。一般來說，盡職調(diào)查的主要目的是協(xié)助投資者在作出投資(一般是收購活動)決策前能得到所有關于該投資決定的重要資料，協(xié)助投資者作出一個準確的商業(yè)決定。

　　盡職調(diào)查業(yè)務對于會計師事務所來說，不同于其開展的傳統(tǒng)審計鑒證業(yè)務，而是屬于一項咨詢性業(yè)務。在國外成熟的資本市場中，盡職調(diào)查業(yè)務已發(fā)展成為國際會計公司一個重要的業(yè)務領域，“四大”均已將盡職調(diào)查業(yè)務作為一項單獨的業(yè)務戰(zhàn)略來發(fā)展，設立獨立的業(yè)務部門專職從事盡職調(diào)查業(yè)務，并形成了獨立、規(guī)范的業(yè)務管理、執(zhí)業(yè)規(guī)程以及風險控制體系等。此外，國際會計公司在盡職調(diào)查領域的專業(yè)勝任能力已得到客戶的認可，并已形成較高的知名度和美譽度，能夠滿足各類型公司并購、資產(chǎn)重組、私募股權投資等業(yè)務發(fā)展的需要。

　　二、國內(nèi)大中型事務所開展盡職調(diào)查業(yè)務的分析

　　(一)優(yōu)勢

　　1.現(xiàn)有的許多大中型會計師事務所經(jīng)過二十多年的發(fā)展，基本形成了較為穩(wěn)定的客戶資源。事務所可以有效利用已有的客戶資源及時把握項目源的信息，在業(yè)務來源上取得先發(fā)優(yōu)勢。

　　2.國內(nèi)許多大中型會計師事務所具備證券期貨、金融企業(yè)及大型企業(yè)審計資格等，在行業(yè)內(nèi)特別在所屬地區(qū)具有很強的品牌知名度和影響力。事務所可以充分利用其在市場中的品牌影響力開拓咨詢性業(yè)務，比一些小型事務所及其他投資咨詢公司等擁有明顯的優(yōu)勢。

　　3.大中型事務所一般在分支機構、業(yè)務人員數(shù)量、專業(yè)構成等方面具備了開展盡職調(diào)查業(yè)務所需的規(guī)模和實力，能滿足市場對開展盡職調(diào)查業(yè)務各方面的需求。這一點也是一般的投資銀行、投資咨詢機構及律師事務所所不能完全具備的。

　　4.會計師事務所在財務、稅收等方面具備明顯的專業(yè)能力優(yōu)勢、人員優(yōu)勢。因此，可以迅速進入角色開展財稅盡職調(diào)查業(yè)務，而財稅盡職調(diào)查業(yè)務也是最為常見和必要的盡職調(diào)查業(yè)務。

　　5.國內(nèi)大中型會計師事務所與國際會計公司相比，更加熟悉國內(nèi)企業(yè)的運作特點，調(diào)查也更有針對性，同時在成本方面較國際會計公司具有明顯的優(yōu)勢。

　　(二)機會

　　1.伴隨著資本市場的進一步發(fā)展，公開發(fā)行股票、資產(chǎn)重組、公司并購及私募股權投資業(yè)務快速發(fā)展，市場對盡職調(diào)查服務的需求增長迅速，市場潛力巨大。

　　2.注冊會計l幣行業(yè)面臨新的發(fā)展機遇，政府鼓勵國內(nèi)事務所做大做強，并在政策環(huán)境、人才戰(zhàn)略及內(nèi)部治理等方面給與很大的支持，相繼出臺了《關于推動會計師事務所做大做強的意見》和《會計師事務所內(nèi)部治理指南》等指導性意見和建議。

　　3.隨著中國會計服務市場的進一步開放，國際會計公司大舉進入我國，這對國內(nèi)會計師事務所來說既是機遇也是挑戰(zhàn)。國際公司進入中國大多采取發(fā)展成員所和發(fā)展國際網(wǎng)絡的形式進入中國，國內(nèi)大中型事務所可以充分抓住這一難得的機遇進一步加強與國際會計公司的戰(zhàn)略合作，學習他們的管理和經(jīng)驗，特別是在開展盡職調(diào)查等咨詢性業(yè)務方面的經(jīng)驗。

　　(三)劣勢

　　1.國內(nèi)事務所大多業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略不清晰，對市場需求的把握能力不強，在業(yè)務上過度依賴傳統(tǒng)審計業(yè)務，尚沒有形成多元化發(fā)展的戰(zhàn)略思路。

　　2.盡職調(diào)查業(yè)務是一項不同于傳統(tǒng)審計業(yè)務的咨詢性業(yè)務，國內(nèi)大多事務所在業(yè)務經(jīng)驗以及技術開發(fā)等的積累上與國際會計公司及經(jīng)驗豐富的投資咨詢公司相比明顯不足。

　　3.國內(nèi)事務所在財務、稅收等方面的人才具備明顯的優(yōu)勢，但在法律、人力資源、生產(chǎn)運作、市場營銷等方面與投資咨詢公司及國際四大相比存在明顯的差距，這對事務所開展全面盡職調(diào)查提出了極大的挑戰(zhàn)，也影響了事務所的業(yè)務范圍的選擇。

　　(四)挑戰(zhàn)

　　1.隨著中國會計、咨詢服務市場的進一步開放，越來越多的國際會計公司、咨詢機構進入中國，隨著其規(guī)模的進一步擴張，可能進一步加劇行業(yè)競爭。

　　2.投資咨詢公司仍然是盡職調(diào)查領域的一支重要力量，且其在服務范圍和專業(yè)全面性等方面擁有一定的優(yōu)勢，對事務所開展非財稅業(yè)務盡職調(diào)查形成強勁的競爭。

　　3.盡職調(diào)查業(yè)務是一項咨詢性業(yè)務，受國家宏觀經(jīng)濟、行業(yè)周期、資本市場等的影響比較大，會表現(xiàn)出一定的周期性。

　　三、國內(nèi)大中型事務所開展盡職調(diào)查業(yè)務的建議

　　根據(jù)波士頓矩陣組合戰(zhàn)略分析模型可以看出，從目前的宏觀外部環(huán)境分析，國內(nèi)大中型事務所目前賴以生存的傳統(tǒng)的審計業(yè)務在區(qū)域市場上基本屬于低增長強競爭地位的“現(xiàn)金牛業(yè)務”，僅依靠該傳統(tǒng)業(yè)務已無法促進國內(nèi)大中型事務所進一步發(fā)展和做大做強。因而，國內(nèi)大中型事務所必須尋求可行的新業(yè)務增長點，挖掘自身的“明星業(yè)務”，這樣才能實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標。而盡職調(diào)查業(yè)務無論從未來的行業(yè)增長率及事務所在該領域可預期的競爭地位來說，都應該會發(fā)展成為事務所的“明星業(yè)務”。當然，要想在該領域取得競爭優(yōu)勢并形成品牌號召力，國內(nèi)大中型事務所也需要投入必要的資源，并將其作為未來一段時間內(nèi)的重要業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略來實施。否則，從國內(nèi)大中型事務所本身來說具備高增長強競爭地位潛質(zhì)的“明星業(yè)務”也可能最終變?yōu)槭聞账?ldquo;問題業(yè)務”。因而，從目前國內(nèi)大中型事務所所處的外部環(huán)境及業(yè)務組合戰(zhàn)略分析來看，具有極大“明星業(yè)務”潛質(zhì)的盡職調(diào)查業(yè)務理應成為其未來重點投資和發(fā)展的業(yè)務組合之一。

　　對于國內(nèi)大中型事務所來說，由于審計業(yè)務也受到經(jīng)濟發(fā)展周期的影響，在業(yè)務過于集中和單一的情況下，面臨的政策風險也比較大。國內(nèi)大中型事務所成功開展盡職調(diào)查業(yè)務，一方面可以利用其高成長、高收費的特點有效規(guī)避收入結構過于單一的風險，另一方面由于市場競爭的不充分性，事務所可以利用先發(fā)優(yōu)勢建立在該業(yè)務領域的核心競爭力，從而有利于事務更快更好的發(fā)展。

　　雖然審計與盡職調(diào)查是兩項不同'陛質(zhì)的業(yè)務，但是在業(yè)務的實施過程中卻是能夠互相促進的，如事務所可以利用審計客戶的資源優(yōu)先獲取盡職調(diào)查的業(yè)務信息從而有利于盡職調(diào)查業(yè)務的承接。同時，一般情況下由于所有的公司都需要審計服務，在事務所承接一項盡職調(diào)查服務后可能受客戶委托繼續(xù)為公司提供審計服務，從而為事務所的審計業(yè)務提供新的業(yè)務來源。