內(nèi)容提要：我國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了近20年的持續(xù)高增長之后，開始步入以結(jié)構(gòu)調(diào)整與增長方式轉(zhuǎn)變?yōu)橹鞯霓D(zhuǎn)型時期。市場容量的擴(kuò)大、需求的多層次性以及“消費斷層”的存在促使在華外商直接投資無論在投資動機(jī)、投資方式還是投資類型方面均呈現(xiàn)出新的特點。

　　伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的加速和國際分工的細(xì)化，新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在全球范圍內(nèi)展開，我國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了近20年的持續(xù)高增長之后也開始步入以增長方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整為主的轉(zhuǎn)型時期。市場容量的擴(kuò)大、需求的多層次性、工資差距的變動以及“消費斷層”的存在促使在華外商直接投資無論在投資動機(jī)、投資方式還是在投資類型方面均呈現(xiàn)出新的特點。

　　一、在華外畝直接投資的現(xiàn)狀及特點

　�。ㄒ唬�從投資動機(jī)方面分析，國內(nèi)市場開發(fā)型直接投資所占比重迅速提高，但低生產(chǎn)成本仍是引資的首要因素

　　由經(jīng)合組織在華外商投資企業(yè)調(diào)查問卷結(jié)果分析可知（見表1），我國的外商直接投資仍以成本節(jié)約型為主，其中低廉的勞動力成本是吸引外資的主要因素，也是廣東、福建等地電子零部件加工行業(yè)中外企大量存在的根本原因之一；同時大型跨國公司以占領(lǐng)我國國內(nèi)市場份額為主要動機(jī)的市場開發(fā)型直接投資所占比重迅速上升。據(jù)日本東洋經(jīng)濟(jì)新報社編《海外進(jìn)出口企業(yè)總覽1996年版》的調(diào)查資料顯示，90年代日本對華直接投資的主要動機(jī)中占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌稣际孜唬?2.6％），利用勞動力則僅占第三位（17.0％）；此外，文化親和力、引資優(yōu)惠政策及政府支持等良好的企業(yè)運營環(huán)境因素也有較大的影響。

　�。ǘ�）從經(jīng)營績效方面分析，大型外面投資企業(yè)多以內(nèi)銷為主，銷售利潤率并不高，且與內(nèi)銷率之間無明顯的相關(guān)關(guān)系

　　這里筆者將內(nèi)銷率大于70％的外商投資企業(yè)定義為內(nèi)銷型外企。由表2可知，我國最大的120家外企中以國內(nèi)市場導(dǎo)向型為主的占73.86％，其中內(nèi)銷率最高的一組銷售收入比重和利潤比重分別達(dá)50.44％和44.20％。但是采用計量經(jīng)濟(jì)方法分析發(fā)現(xiàn)，內(nèi)銷率與銷售利潤率、資產(chǎn)利潤率之間并不存在明顯的相關(guān)關(guān)系。從總體來看，內(nèi)銷型外企的利潤比重反而較之銷售收入比重小，這與跨圍公司占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌�、擴(kuò)大市場份額的初期投資動機(jī)、相應(yīng)他針對本地消費水平、需求層次進(jìn)行適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)以及差異產(chǎn)品生產(chǎn)與改造有必然的聯(lián)系。

　�。ㄈ�）從間接效應(yīng)方面分析，市場開發(fā)型直接投資的產(chǎn)業(yè)“前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)”、技術(shù)管理方面的“學(xué)習(xí)效應(yīng)”、“涓滴效應(yīng)”以及競爭加劇帶來的“外部經(jīng)濟(jì)”相對明顯

　　從投資來源國方面分析，市場開發(fā)型直接投資多來自經(jīng)歷了信息技術(shù)革命、處于國際分工上游的美日歐發(fā)達(dá)國家，它們無論在技術(shù)，管理經(jīng)驗方面還是在差異化產(chǎn)品開發(fā)改造方面都具有壟斷優(yōu)勢；從產(chǎn)業(yè)投資方面分析，市場開發(fā)型直接投資多集中在服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造及機(jī)械工業(yè)等前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)較強(qiáng)的資本、技術(shù)密集型行業(yè)；從外部環(huán)境方面分析，國際市場競爭的白熾化以及占領(lǐng)東道國市場份額的投資動機(jī)促使其研發(fā)（R＆D）機(jī)構(gòu)、管理人才的本主化、轉(zhuǎn)移技術(shù)的高層次化、適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)的開發(fā)進(jìn)度加快，此外還通過加劇國內(nèi)市場產(chǎn)品這間的競爭來推動內(nèi)資企業(yè)改進(jìn)效率，實現(xiàn)“外部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)。王岳平（1999）實證分析認(rèn)為，在華外企出口率與全要素生產(chǎn)率和相對技術(shù)水平之間呈反向變動關(guān)系，其中出口率小于5％和介于15％與5％之間的外企的全要素生產(chǎn)率達(dá)0.94和1.17，相對技術(shù)水平比值分別達(dá)1.14和1.81，均高于內(nèi)資企業(yè)平均水平。

　　二、影響直接投資類型轉(zhuǎn)交的區(qū)位決定因素分析

　　海默、巴克利等人從市場缺陷和交易費用方面對國際直接投資主體行為進(jìn)行了詳致的分析，而對東道國引資區(qū)位因素的分析相對薄弱。這里本文試圖借鑒鄧寧的部分研究方法與觀點，從東道國的角度分析影響在華外商直接投資動機(jī)與類型轉(zhuǎn)變的區(qū)位因素，以期得出幾點富有建設(shè)性的啟示。

　�。ㄒ唬┦袌鋈萘康臄U(kuò)大、消費需求的多層次化以及供求結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致“消費斷層”的存在促使大型跨國公司市場開發(fā)型直接投資源人。

　　從市場容量方面分析，凱夫斯認(rèn)為：消費水平上升利于向水平一體化的國際直接投資轉(zhuǎn)變；具有開發(fā)、生產(chǎn)和銷售差異化產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢的跨國公司更傾向投資于經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定水平、消費者能夠識別和消費差別化產(chǎn)品的國家。我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長、收入總體水平提高、社會需求總量擴(kuò)大、居民消費能力增強(qiáng)，縮小了與發(fā)達(dá)國家以及新興工業(yè)化國家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、人均收入的差距，為其營造了開發(fā)、生產(chǎn)、銷售差異化產(chǎn)品的消費環(huán)境，促使“寶潔”、“摩托羅拉”等大型跨國公司紛紛將目光轉(zhuǎn)向我國國內(nèi)市場，大量涌入北京、上海、大連等經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對較快地區(qū)的洗滌用品、電子通訊、旅游、餐飲等行業(yè)。從供求結(jié)構(gòu)方面分析，城鄉(xiāng)之間、工農(nóng)業(yè)之間、東部沿海與中西部內(nèi)陸地區(qū)之間存在的“二元結(jié)構(gòu)”導(dǎo)致個人收入差距拉大，消費需求呈現(xiàn)多層次性；經(jīng)濟(jì)高速增長與結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級的滯后導(dǎo)致供求結(jié)構(gòu)失衡、“消費斷層”出現(xiàn)，再加上潛在旺盛需求的存在與消費檔次的升級，這些均為具備適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)能力的跨國公司提供了進(jìn)入機(jī)會，并促使其由勞動密集型下游加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的中上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，著手開拓高檔商品市場，企圖憑借在差異化產(chǎn)品研發(fā)方面的技術(shù)壟斷優(yōu)勢來獲取長期超額利潤，近期“杜邦”萊卡技術(shù)成功進(jìn)軍我國內(nèi)農(nóng)行業(yè)便是典型的實例。

　�。ǘ�）單位要素成本差距縮小促使市場開發(fā)型直接投資比重上升

　　James和Francisco（2000）在《美國對墨西哥直接投資的決定因素分析》一文中，通過利用微分方法和拉格朗日求極值的方法，將鄧寧的區(qū)位優(yōu)勢理論中的各因素加以量化，認(rèn)為兩國單位生產(chǎn)成本差距，即相對生產(chǎn)成本高低，而非絕對生產(chǎn)成本是引發(fā)成本節(jié)約型直接投資的根本原因。由以信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用為標(biāo)志的第三次科技革命所引發(fā)的技術(shù)創(chuàng)新及其在設(shè)備改造中的應(yīng)用使美、日、歐跨國企業(yè)生產(chǎn)效率大為提高；其全球性生產(chǎn)、營銷體系的建立較大程度地降低了交易費用，實際效率工資也隨之相應(yīng)降低；新能源及新型替代原材料的出現(xiàn)有效彌補(bǔ)了發(fā)達(dá)國家普遍存在的“資源缺口”，促使原料成本大幅下降，從而縮小了與我國的單位要素成本差距。這種仍于專利技術(shù)和高生產(chǎn)效率而產(chǎn)生的壟斷利潤促使了發(fā)達(dá)國家紛紛投向適應(yīng)我國國內(nèi)消費水平的電子通訊產(chǎn)品，以及單價低、傾向于靠近消費市場生產(chǎn)的洗滌用品、食品、餐飲和旅游等不可貿(mào)易產(chǎn)品或等級低的產(chǎn)品，對華展開以搶占潛在市場份額為目標(biāo)的進(jìn)攻性市場開發(fā)型直接投資。

　　當(dāng)然不可否認(rèn)的是，勞動力成本差距的存在導(dǎo)致以加工貿(mào)易為主要形式的出口導(dǎo)向型直接投資在我國外商直接投資中始終占主要地位，我國在電子及汽車零部件加工、輕紡服裝行業(yè)充當(dāng)了日、韓等國的“后院加工廠”。王岳平（1999）通過實證分析認(rèn)為，在華三資企業(yè)出口率越高，其勞動密集程度也越高，其中出口率達(dá)95％以上和介于85％至95％之間的兩組三資企業(yè)的相對勞動密集程度指數(shù)分別為1.45和1.12，這表明出口導(dǎo)向型外企是以發(fā)揮我國勞動力資源豐富這一比較優(yōu)勢為基礎(chǔ)的。以韓國為例，一方面國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級滯后，缺乏獨立的技術(shù)研發(fā)能力，政府退出滯后導(dǎo)致大企業(yè)集團(tuán)形成長期“行政壟斷”的局面；另一方面國內(nèi)公共設(shè)施費用高昂，工會力量致使制造業(yè)工人工資大幅上漲，小國特征以及農(nóng)業(yè)萎縮致使其國內(nèi)資源匱乏，主要依賴進(jìn)口。種種因素導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)在其國內(nèi)的生產(chǎn)成本并未隨工業(yè)化發(fā)展而相應(yīng)同步降低，兩國單位要素成本差距，同制造業(yè)職工工資差距一樣，不降反升。經(jīng)歷危機(jī)洗禮后，韓國為加速本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而實施的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及鼓勵中小企業(yè)海外發(fā)展的各項措施，配合國際分工細(xì)化、生產(chǎn)鏈延長、生產(chǎn)環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化以及地緣優(yōu)勢等種種因素，大大加快了以勞密產(chǎn)業(yè)及相關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)為主的夕陽產(chǎn)業(yè)，向我國的轉(zhuǎn)移，企圖利用相對低廉的勞動力成本、享受在本國已被歐盟取消了的“普惠制待遇”，以及我國對本地化生產(chǎn)的優(yōu)惠和鼓勵來實現(xiàn)加工產(chǎn)品生產(chǎn)的專業(yè)化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。因此在華韓企多為從事食品、紡織服裝及電子部件加工的中小獨資企業(yè)，產(chǎn)品以返銷或銷向第三國為主。這在一定程度上促進(jìn)了兩國之間產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易及同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)上、下游生產(chǎn)分工的發(fā)展。但由于產(chǎn)業(yè)鏈短、生產(chǎn)效率不高、本地化水平低，其“外溢效應(yīng)”不明顯。

　�。ㄈ�）貿(mào)易、投資制度的健全、企業(yè)運營環(huán)境的日趨完善以及社會文化、意識形態(tài)的趨同有利于跨國公司以購并方式進(jìn)入，參與國企改革

　　從制度因素方面分析，以韓、日外資企業(yè)為主的出口導(dǎo)向型直接投資更關(guān)注與成本節(jié)約有關(guān)的加工貿(mào)易原料、設(shè)備進(jìn)口減免稅等優(yōu)惠政策變動以及影響交易成本的地理距離、運輸便利性等區(qū)位因素。由于該類投資在東道國多數(shù)僅僅是處于熟練勞動密集型加工環(huán)節(jié)，生產(chǎn)鏈短，原料以進(jìn)口為主、產(chǎn)品多銷往國外，前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)較差，與東道國外部聯(lián)系少，因此意識形態(tài)及文化親和力因素影響相對較��；對比而言，以開拓和占領(lǐng)東道國市場份額為主要投資動機(jī)的歐美國家跨國公司則更注重市場體制的健全、政策法規(guī)實施的透明性和一致性、企業(yè)運營環(huán)境的穩(wěn)定性、政府的重新定位以及管理部門的辦事效率等投資軟環(huán)境。除此之外，具備較強(qiáng)的當(dāng)?shù)匦枨笏�平調(diào)研能力及適應(yīng)性產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)能力的餐飲、旅游、保險、金融行業(yè)的三資企業(yè)根據(jù)其研發(fā)機(jī)構(gòu)、管理人才及營銷當(dāng)?shù)鼗�的要求，更傾向于意識形態(tài)趨同和文化親和力較強(qiáng)的地區(qū)進(jìn)行投資。原材料采購及營銷逐步實現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗�，再加上網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用則使得地理距離遠(yuǎn)近的影響趨于乏力。

　　處于轉(zhuǎn)型時期的我國已具備了積累資本、保持經(jīng)濟(jì)外延式高增長的能力，因此，具有較強(qiáng)“外部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)的市場開發(fā)型直接投資取代成本節(jié)約型直接投資，更適合我國當(dāng)前結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、獲取先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗、提高勞動生產(chǎn)率的需要。同時，市場機(jī)制的建立和貿(mào)易、投資自由化的加速則促使跨國公司大量涌人。首先，以貿(mào)易、投資制度方面分析，一方面對在華外企產(chǎn)品出口比率限制的取消，關(guān)稅連續(xù)下調(diào)促使加工貿(mào)易和一般貿(mào)易在原材料進(jìn)口減免稅政策方面的趨于一致有利于直接投資向市場開發(fā)型轉(zhuǎn)變；另一方面順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化趨勢以及國企改革的需要，政府倡導(dǎo)放松股權(quán)限制、鼓勵由“綠地投資”即以新設(shè)投資為主轉(zhuǎn)向以并購方式進(jìn)入、參與國企改制的政策導(dǎo)向促進(jìn)了跨國公司的進(jìn)入。其次，從企業(yè)運營環(huán)境方面分析，各國實證普遍表明：由于存在“剛性”與“跟進(jìn)效應(yīng)”，采用稅收減免等優(yōu)惠政策對引資的影響并不明顯。因此我國在市場準(zhǔn)入不斷擴(kuò)大的同時，加快了知識產(chǎn)權(quán)和私人財產(chǎn)權(quán)保護(hù)的立法，逐步放松金融管制，減少外企“超／次國民待遇”以實現(xiàn)內(nèi)外資企業(yè)的公平競爭，完善企業(yè)的運營環(huán)境，從而促使在華外企營銷戰(zhàn)略重點由出口轉(zhuǎn)向內(nèi)銷。最后，伴隨全球化進(jìn)程的加速，各民族、各地區(qū)文化習(xí)俗之間的界限逐漸淡化，意識形態(tài)趨同，顧客對本地產(chǎn)品偏好構(gòu)成的貿(mào)易壁壘減弱，這些均有利于跨國公司實現(xiàn)研發(fā)機(jī)構(gòu)、管理人才、營銷企業(yè)文化的當(dāng)?shù)鼗��?/p>

　　三、相關(guān)建議

　�。ㄒ唬└纳仆顿Y“軟環(huán)境”

　　實證表明：各國普遍采取優(yōu)惠引資政策，致使其存在“剛性”與“跟進(jìn)效應(yīng)”，因此在采用稅收減免等優(yōu)惠時，效益未必大于成本，對引資的影響并不明顯，并且會因為與東通國主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)搶資源、搶人才、搶市場而導(dǎo)致東道國福利損失。因此我們應(yīng)著手提高政策法規(guī)透明性與一致性，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，提高管理部門的辦事效率，完善制定并有效執(zhí)行產(chǎn)權(quán)法規(guī)以降低交易成本，改善投資的“軟環(huán)境”。

　�。ǘ�）放松股權(quán)限制，鼓勵跨國公司以購并方式進(jìn)入，參與國企改造

　　對進(jìn)入方式和股權(quán)的限制是目前跨國公司進(jìn)入我國所面臨的最大障礙，同時也間接地影響了國企效率機(jī)制的建立。因此應(yīng)放松股權(quán)限制，鼓勵由傳統(tǒng)的“綠地投資”轉(zhuǎn)向以購并方式進(jìn)入并參與國有企業(yè)改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，增強(qiáng)企業(yè)活力，提高企業(yè)運營績效。

　　（三）適度擴(kuò)大服務(wù)業(yè)的市場準(zhǔn)入，改善外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

　　對比與其他幾個引資大國的國際投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我國外商直接投資中分布在第三產(chǎn)業(yè)的比重仍明顯偏小，相應(yīng)地對關(guān)聯(lián)效應(yīng)較大的服務(wù)業(yè)的投資也仍顯不足。因此應(yīng)以產(chǎn)業(yè)傾斜政策取代以往的地區(qū)傾斜政策，鼓勵外資流向運輸、貿(mào)易、咨詢等前／后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)較強(qiáng)的服務(wù)行業(yè)，發(fā)揮其中介作用，提高國內(nèi)同業(yè)服務(wù)質(zhì)量，實現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)的高度化。