摘要：經(jīng)濟全球化、信息化和自由化趨勢的不斷增強，中國綜合國力的逐步提升，國內企業(yè)境外投資的發(fā)展非常迅速。根據(jù)商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2004年5月底，經(jīng)批準或備案設立的境外企業(yè)共計7720家，中方協(xié)議投資總額121.96億美元，投資主體的投資目的已從單純?yōu)榇龠M出口過渡到獲取境外資源和開展全球經(jīng)營，投資區(qū)域也從港澳、歐美等發(fā)達國家和地區(qū)擴展至非洲、南美等發(fā)展中國家。

　　中國企業(yè)對外投資是國內外各種經(jīng)濟因素交織作用下的必然趨勢，然而，企業(yè)對外投資的發(fā)展風險總是與機遇并存。如何應對境外投資風險、提高境外企業(yè)效益已經(jīng)成為中國企業(yè)對外投資中面臨的主要問題。

　　一、境外企業(yè)應對投資風險的措施

　　風險無處不在，即使像世界銀行那樣擁有大量專業(yè)人才，并且對每個項目都精挑細選、嚴格審查、系統(tǒng)分析，也無法保證其貸款項目個個順利，但我們仍可以采取一系列措施降低這些風險帶來的損失

　�。ㄒ唬┫到y(tǒng)風險的防范

　　境外企業(yè)無法決定投資所在國的政治、經(jīng)濟形勢，因此，對于系統(tǒng)風險只能采用規(guī)避的方法，并盡量減少其不利影響：

　　1、做好對投資所在國政治、經(jīng)濟形勢的評估，注意借助大型國際投資咨詢公司的專業(yè)力量

　　企業(yè)應在投資前通過實地考察、專家咨詢等方式，對投資所在國的經(jīng)濟發(fā)展狀況、政局穩(wěn)定情況和對外國投資的優(yōu)惠政策進行綜合評估，境外企業(yè)設立后也應要求海外經(jīng)理人員及時提供當?shù)馗鞣N政策動向的情報，并由專門的機構進行分析。評估工作專業(yè)性較強，由于一般企業(yè)實力有限，要注意借助咨詢公司這類中介機構的專業(yè)知識。隨著國外跨國公司的發(fā)展，出現(xiàn)了一批專為企業(yè)海外投資服務的大型咨詢公司，如美國最大的漢密爾頓咨詢公司始建于1914年，擁有1500名咨詢人員，其中老資格的專家達800多人，他們的服務明顯提高了客戶海外投資的效率。由于目前國內沒有成熟的海外投資咨詢公司，對于大的境外投資項目，雖然咨詢費用比較昂貴，但為減少投資風險，還是有必要委托國外的大型投資咨詢公司進行評估。

　　2、改變投資方式，實行海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略，加強對投資所在國的公關策略

　　在境外投資中貫徹“雙贏”策略。在投資方式上盡量采用合資形式，以取得一定的本國企業(yè)身份，使合資方分擔一部分投資風險；對資源開發(fā)等敏感領域的投資根據(jù)所在國情況可以債務形式出資，通過產(chǎn)品分成獲得收益，避免直接取得控股權所帶來的國有化風險；如果投資主體具有品牌、技術、管理優(yōu)勢也可以像麥當勞那樣采取特許經(jīng)營的形式，做到既節(jié)約資金、避免了直接投資風險，又占領了市場。在境外企業(yè)經(jīng)營中采用本地化戰(zhàn)略，一方面多雇用當?shù)貑T工，另一方面盡量實現(xiàn)采購本地化。境外企業(yè)必須注意塑造自己在當?shù)亓己玫摹肮�眾形象”，對投資所在國有明確的公關策略，并將自身的發(fā)展積極地融入投資所在國的經(jīng)濟發(fā)展中。

　　3、通過保險手段減少系統(tǒng)風險產(chǎn)生的損失

　　企業(yè)可以通過加入保險等方法減少境外投資的風險，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險機構，它和國家之間的多邊條約一起為對外直接投資中的國有化等系統(tǒng)風險提供了條約保證，當跨國公司成為該公約或機構的成員之后，境外投資中的部分系統(tǒng)風險就可以在一定程度上進行控制，當損失發(fā)生時也可以申請國際賠償，為企業(yè)的境外投資提供國際保證.

　�。ǘ�）經(jīng)營風險的防范

　　經(jīng)營風險來源于企業(yè)的決策失誤和無效管理，可能出現(xiàn)在境外企業(yè)的任何一個部門，也貫穿了境外投資的全過程。防范經(jīng)營風險需要注意以下幾個問題：

　　1、境外投資要著眼于增強投資主體的核心能力

　　核心能力指企業(yè)在特定的經(jīng)營中具有競爭優(yōu)勢的多方面技能、互補性資產(chǎn)和運行機制的有機融合，是不同技術系統(tǒng)、管理系統(tǒng)的有機組織，是識別和提供競爭優(yōu)勢的知識體系。核心能力的強弱是企業(yè)實施境外投資的首要制約因素，也是決定境外企業(yè)抗拒經(jīng)營風險能力的重要指標。不論在境外新設企業(yè)還是直接收購境外股權，境外投資成功的關鍵在于是否發(fā)揮和增強了投資主體的核心能力，如果只是盲目并購和多元化，往往導致經(jīng)營失敗。目前許多國內企業(yè)只關注境外投資的外在效果，如資本的集中、規(guī)模的擴大，卻很少認真分析核心能力這個本質的東西，特別是一些有資金實力卻并不具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)，把境外投資等同于攻城略地的擴張，導致收購境外股權時出價過高，也影響了境外投資的實際收益。

　　2、實行內部診斷制度，完善境外企業(yè)的治理結構和管理結構

　　沒有健全競爭機制以及激勵與約束機制的海外經(jīng)營比國內經(jīng)營的風險大幅增加，因此，形成完善的治理管理結構是境外企業(yè)應對經(jīng)營風險的前提條件。首先，通過加強對境外企業(yè)的財務監(jiān)督完善其內控機制，目前國內投資單位選派到國外企業(yè)的財會人員，尤其是有經(jīng)驗的財會主管嚴重不足。很多海外企業(yè)內部賬務管理和會計核算制度不健全，“多本賬”問題嚴重，有的海外分支機構為節(jié)省開支甚至會計、出納一人兼，這種不規(guī)范的財務制度往往成為貪污、舞弊者可資利用的漏洞，造成國有資產(chǎn)的大量流失。這種情況要求投資主體不能對境外企業(yè)放任不管，要有專門的審計部門對海外子公司進行定期和不定期的審計，特別要防止將國有資產(chǎn)和外匯資金用于境外投機性炒作。其次，當海外企業(yè)的投資所在國外部治理機制健全，母公司可以借助外部治理環(huán)境的強監(jiān)督作用來安排內部治理，實現(xiàn)對海外企業(yè)的有效治理和控制，例如很多跨國公司在境外企業(yè)的董事會中引入當?shù)貍鶛嚆y行的代表和獨立董事職務以加強對海外子公司的監(jiān)督。最后，母公司應把內部診斷制度作為完善境外企業(yè)治理管理結構的重要手段，設立專門的機構，對境外企業(yè)的經(jīng)營管理情況進行定期的內部評估，并提出相應的改進建議。

　　3、在加強境外企業(yè)管理的同時保持其經(jīng)營的靈活性

　　投資主體應該明確跨國公司內部風險決策的權限，一方面防止完全放任海外子公司自行決策投資行為，造成子公司權限過大，投資失控；另一方面也要避免管得過死，一切投資或支出均須報請公司總部審批，影響海外企業(yè)的正常運營。

　　二、完善我國的境外投資管理體制

　�。ㄒ唬┐罅ε嘤�有競爭優(yōu)勢的境外投資主體

　　我國境外企業(yè)面臨全球競爭的激烈市場環(huán)境，因此，境外投資應改變以往那種小規(guī)模、分散化的局面，通過聯(lián)合、重組積極發(fā)展以大型企業(yè)為核心，融資本、生產(chǎn)、技術為一體實力雄厚的現(xiàn)代企業(yè)集團，并以之作為境外投資的主體，這樣才能更好地防范各種境外投資風險。

　　（二）在政府的指導、支持下，以中介服務網(wǎng)絡為依托，提供全面信息服務

　　由于目前投資主體自身對境外投資風險的防范能力有限，急需建立完善的境外投資中介服務網(wǎng)絡。因為商務部等境外投資管理部門掌握著大量信息資源，可以考慮在政府指導、支持下，建立市場化的境外投資中介服務部門，為企業(yè)提供國外市場信息的咨詢服務和必要的技術幫助，并逐步發(fā)展為境外企業(yè)的風險診斷機構。

　�。ㄈ�）完善我國的境外投資保險體制

　　為減少境外投資中不確定因素的影響，促進企業(yè)“走出去”開拓國際市場，應盡快建立我國的境外投資保險制度。這種做法在發(fā)達國家非常普遍，如法國委托國家外貿保險公司從事支持境外投資的政策性保險業(yè)務，分為政策險與市場開拓險，主要為投資所在國國有化、外匯及紅利不能匯出、戰(zhàn)爭、暴動等系統(tǒng)風險和中小企業(yè)在境外遇到的部分經(jīng)營風險提供保證。

　�。ㄋ模┙�立風險診斷制度，促進境外企業(yè)經(jīng)營管理水平的提高

　　事實證明，試圖用政府的外部行為來取代企業(yè)的內在要求，即企圖通過政府層層審核的辦法，來推動企業(yè)在境外投資決策中加強項目可行性研究和風險預測，其效果往往并不理想。解決政府監(jiān)管的不足，需要充分利用專業(yè)中介機構的力量，培育一支富有經(jīng)驗的企業(yè)管理咨詢大軍，在境外企業(yè)中形成系統(tǒng)的風險診斷制度，督促其改進經(jīng)營管理水平，從整體上提高境外投資的效率。

　�。ㄎ澹┻M一步簡化境外投資審批手續(xù)

　　各境外投資主管部門已采取一系列措施簡化境外投資審批手續(xù)，支持企業(yè)“走出去”開拓國際市場。為了適應近期資源開發(fā)型投資不斷增多的趨勢，應進一步簡化境外投資審批手續(xù)，可以結合境外投資聯(lián)合年檢的情況，對實力雄厚、管理規(guī)范的投資主體給予一定限額內的境外投資自主權，不用事前審批只需事后備案，以加大我國境外投資管理體制的靈活性，也有利于投資主體對國際市場的變化做出迅速反應，增強境外企業(yè)的抗風險能力。

　�。�六）以信息統(tǒng)計分析為基礎，不斷提高境外投資宏觀管理水平

　　我國應強化以國際收支為基礎的境外投資統(tǒng)計系統(tǒng)。這樣，結合年檢數(shù)據(jù)就可以準確掌握當期的境外投資存量和流量情況。通過分類統(tǒng)計分析，主管部門能夠全面掌握企業(yè)境外投資的規(guī)模、區(qū)域、行業(yè)特征，及時了解境外企業(yè)的生存狀況，并由此制定相應政策引導企業(yè)的投資方向，減少企業(yè)境外投資的風險損失。