[摘  要]  在國際上，保險(xiǎn)公司參與企業(yè)退休金業(yè)務(wù)的經(jīng)營歷史非常悠久，同時(shí)在技術(shù)、銷售、服務(wù)方面極大地推動(dòng)了退休金業(yè)務(wù)的普及和健康發(fā)展，是企業(yè)年金市場的中堅(jiān)力量。我國的企業(yè)年金市場目前還處于起步階段，隨著人口老齡化問題的日益突出，企業(yè)年金市場將得到迅速的發(fā)展，我國中資保險(xiǎn)公司也必將在這個(gè)領(lǐng)域成為舉足輕重的角色，促進(jìn)企業(yè)年金的健康發(fā)展。

　　一、我國企業(yè)年金業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀與存在的問題

　　企業(yè)年金實(shí)際上就是我國一直在探索和推進(jìn)的企業(yè)為職工建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。一般由有能力的企業(yè)自愿建立，由企業(yè)和個(gè)人按照一定的比例繳納費(fèi)用，進(jìn)入職工個(gè)人年金帳戶，通過特定的投資機(jī)構(gòu)實(shí)行基金完全積累，采用個(gè)人帳戶方式進(jìn)行管理，由職工在退休后領(lǐng)取。

　　1991年國務(wù)院第33號(hào)文《國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》中，首次提出了“國家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，并在政策上給予指導(dǎo)”。1995年《國務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》、原勞動(dòng)部研究下發(fā)《關(guān)于建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》和1997年《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，均一再明確了國家鼓勵(lì)企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的政策，也奠定了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的初步政策框架。2000年，國務(wù)院頒布的42號(hào)文件《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的試點(diǎn)方案》中，開始正式引入企業(yè)年金概念和相關(guān)制度的政策安排，將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式更名為“企業(yè)年金”，并明確提出有條件的企業(yè)可以為職工建立企業(yè)年金，并實(shí)行市場化運(yùn)營和管理，企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4％以內(nèi)的部分，可從成本中列支，并確定以遼寧省為試點(diǎn)，其他省份選一個(gè)城市進(jìn)行試點(diǎn)。2002年，企業(yè)年金成為正在構(gòu)建的“三支柱”養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，即政府基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老的社會(huì)養(yǎng)老保障體系中的“第二支柱”，同年，《企業(yè)年金基金投資管理辦法》起草完畢。

　　自1991年至今，盡管經(jīng)過了十多年的發(fā)展，企業(yè)年金雖然達(dá)到了一定的規(guī)模，但現(xiàn)狀不容樂觀。它的發(fā)展不僅未能滿足我國人口結(jié)構(gòu)不斷老化和現(xiàn)有社會(huì)基本養(yǎng)老保障體系資金缺口不斷加大的現(xiàn)實(shí)需求，而且也未能與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、居民收入狀況相適應(yīng)，總的發(fā)展步伐仍然非常緩慢。據(jù)勞動(dòng)與社會(huì)保障部2003年公布的數(shù)據(jù)，截止2002年底，我國企業(yè)年金覆蓋人數(shù)僅為655萬人，比2001年增加了17％，但只占社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋人數(shù)的6％，比2001年增加0.7個(gè)百分點(diǎn)，覆蓋的企業(yè)戶數(shù)僅占我國企業(yè)總量的1％左右，企業(yè)年金積累總量為260億元，占GDP的0.25％。

　　從運(yùn)行模式上看，我國目前的企業(yè)年金主要采取三種模式：1.某些行業(yè)、企業(yè)通過自辦，設(shè)立個(gè)人賬戶，建立企業(yè)年金計(jì)劃，如電力、鐵路等行業(yè)；2.社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦；3.保險(xiǎn)公司經(jīng)辦，通過投保保險(xiǎn)公司的團(tuán)體年金保險(xiǎn)和個(gè)人年金保險(xiǎn)，設(shè)立退休金計(jì)劃。

　　發(fā)展企業(yè)年金可以解決社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)工資替代率不高的問題，是為退休職工提供體面的退休生活的重要手段，還可以使企業(yè)吸引和留住優(yōu)秀人才，提高企業(yè)的綜合競爭力和凝聚力，確保企業(yè)迅速健康發(fā)展起到重要作用。但從以上的情況可以看出，企業(yè)年金制度在我國的發(fā)展是相當(dāng)緩慢的，規(guī)模還非常小，從國務(wù)院2000年42號(hào)文下發(fā)到現(xiàn)在，兩年多時(shí)間過去了，企業(yè)年金仍沒有取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，造成這種結(jié)果的原因來自各個(gè)方面，最主要的有兩個(gè)方面：一是財(cái)稅支持政策不到位，具體表現(xiàn)為稅收優(yōu)惠政策或稅收優(yōu)惠不足。在實(shí)際運(yùn)作過程中，國務(wù)院2000年42號(hào)文并沒有得到有效執(zhí)行，目前僅有遼寧省有4％的企業(yè)稅收優(yōu)惠，導(dǎo)致廣大企業(yè)要么持幣觀望推遲購買，要么將資金用于其他用途，致使企業(yè)年金市場無法有效啟動(dòng)。二是運(yùn)行不規(guī)范。目前并存的三種企業(yè)年金運(yùn)行模式，對于企業(yè)年金究竟是靠近社保還是商業(yè)保險(xiǎn)沒有明確的政策規(guī)定，容易造成各管理方的職責(zé)不清，管理方法有濃厚的行政色彩，企業(yè)年金的專業(yè)化經(jīng)營管理無法形成的局面。由企業(yè)自辦的年金資產(chǎn)往往與企業(yè)自有資產(chǎn)未嚴(yán)格分離，使得企業(yè)在遇到重大變更或法律糾紛時(shí)，無法保障職工的根本利益。由保險(xiǎn)公司經(jīng)辦的企業(yè)年金，又因?yàn)椤吧�多粥少”、企業(yè)投保意識(shí)不高，市場競爭激烈，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司利潤微薄、企業(yè)得到的服務(wù)項(xiàng)目不全的雙敗結(jié)果。

　　二、企業(yè)年金的運(yùn)作模式與發(fā)展前景

　　按照積累與支付方式區(qū)分，企業(yè)年金分為兩大類，即給付固定型（Denned—benefit，簡稱DB計(jì)劃）和繳費(fèi)固定型 （Defined—contribution，簡稱DC計(jì)劃）。DB計(jì)劃是事先確定職工退休后每月可享受的退休金，然后根據(jù)基金的運(yùn)營情況、職工年齡、工資增長情況、服務(wù)年限以及管理費(fèi)用等因素，逐年計(jì)算企業(yè)的繳費(fèi)額，企業(yè)繳納的這部分金額在規(guī)定限度內(nèi)享受免稅待遇。DB計(jì)劃所需籌資金額往往是不確定的，基金的投資決策權(quán)完全掌握在企業(yè)手中，企業(yè)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。DC計(jì)劃是事先確定企業(yè)和職工每期的繳費(fèi)金額或比例，計(jì)入個(gè)人帳戶，職工對個(gè)人帳戶擁有投資決策權(quán)，投資回報(bào)全部計(jì)入個(gè)人帳戶，并承擔(dān)由此導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，退休金水平取決于職工退休時(shí)個(gè)人帳戶累計(jì)的繳費(fèi)額及其投資收益，因此退休金并不確定，一般來講，企業(yè)和職工繳納的金額在符合條件的范圍內(nèi)可以享受免稅待遇。國務(wù)院2002年頒布的《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的試點(diǎn)方案》中明確規(guī)定：企業(yè)年金實(shí)行基金完全累積，采用個(gè)人帳戶的方式進(jìn)行管理。這一規(guī)定顯然迎合的是DC型的運(yùn)作方式。但在2003年4月14日中國首屆“企業(yè)年金與保險(xiǎn)發(fā)展論壇”上，勞動(dòng)和社會(huì)保障部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督司司長孫建勇明確表示“不排除DB計(jì)劃”，企業(yè)年金政策進(jìn)一步明朗化，也就是說，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際需要選擇DC計(jì)劃或DB計(jì)劃。而實(shí)際上，在保險(xiǎn)公司與客戶的溝通中，相當(dāng)一部分企業(yè)表示愿意采用DB計(jì)劃。盡管國際上企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)作模式的主流是DC計(jì)劃，但根據(jù)美國最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，近幾年DB計(jì)劃的減少已趨緩和，甚至停滯，在兩萬人以上的大型企業(yè)中，其主流企業(yè)年金運(yùn)作模式仍是 DB計(jì)劃，目前DB計(jì)劃的管理資產(chǎn)仍占企業(yè)年金資產(chǎn)的 50％左右。

　　當(dāng)今的社會(huì)，正逐漸步入老年型社會(huì)，雖然各國的進(jìn)入時(shí)間不同，但總體趨勢是一樣的，因此，企業(yè)年金的產(chǎn)生與興旺也是必然的。在養(yǎng)老金市場發(fā)達(dá)的國家，如美國、日本、加拿大、荷蘭、瑞士、澳大利亞等，企業(yè)年金是職工退休收入的主要成份；而在建立了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國家，如我國，企業(yè)年金屬于第二支柱，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老共同構(gòu)筑著養(yǎng)老保險(xiǎn)保障體系。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，到2006年，全世界60歲以上的老人中將有25％集中在我國，到2020年，我國60歲以上人口占總?cè)丝趯⑼黄?6％，屆時(shí)對養(yǎng)老金的需求將是目前的10倍以上，意味著目前已捉襟見肘的社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)保障體系中養(yǎng)老支出負(fù)擔(dān)將日漸沉重，單純靠社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)不可能向老年人提供較高水準(zhǔn)的收入保障，發(fā)展企業(yè)年金已刻不容緩。根據(jù)以上情況及企業(yè)年金目前的發(fā)展?fàn)顩r，中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富稱：“據(jù)預(yù)測，企業(yè)年金市場啟動(dòng)后，我國企業(yè)年金市場規(guī)模將達(dá)到每年1000億元以上�！睋�(jù)此，有學(xué)者預(yù)測，到2010年，我國企業(yè)年金的市場規(guī)模可達(dá)到10000億元。

　　三、保險(xiǎn)公司參與企業(yè)年金的競爭優(yōu)勢

　　目前，企業(yè)年金存在的企業(yè)自辦、社保經(jīng)辦、保險(xiǎn)公司經(jīng)辦三種運(yùn)行模式各有優(yōu)劣，但比較而言，保險(xiǎn)公司經(jīng)營退休金計(jì)劃是其中歷史最悠久、技術(shù)最成熟、也是運(yùn)營最市場化的一種方式。

　　保險(xiǎn)業(yè)通過經(jīng)營退休金業(yè)務(wù)和其他長期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，積累了大量經(jīng)驗(yàn)，初步培育了保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金領(lǐng)域的核心經(jīng)營管理能力。從國際經(jīng)驗(yàn)看，企業(yè)年金的最初提供者是保險(xiǎn)公司，隨著金融市場的發(fā)展，其他金融機(jī)構(gòu)，如基金、信托、銀行等也紛紛加入到企業(yè)年金市場的經(jīng)營競爭中來，承擔(dān)企業(yè)年金管理的部分職能，但保險(xiǎn)公司始終是企業(yè)年金市場的主要供應(yīng)商，這主要有賴于保險(xiǎn)公司，準(zhǔn)確地講是壽險(xiǎn)公司獨(dú)有的競爭優(yōu)勢。

　�。ㄒ唬┍ｋU(xiǎn)公司具有較強(qiáng)的精算能力�！熬�算是保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵技術(shù)，是保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理的基礎(chǔ)工作。精算本身不僅是一種科學(xué)測算保險(xiǎn)業(yè)務(wù)未來風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，而且還提供著眼長遠(yuǎn)、權(quán)衡收益、審慎經(jīng)營的理念”。精算技術(shù)的作用在退休金業(yè)務(wù)的經(jīng)營中主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：確保開發(fā)出客戶需要的退休金產(chǎn)品，在維持產(chǎn)品盈利性、保護(hù)客戶利益和滿足銷售渠道中達(dá)到合理的平衡；保險(xiǎn)公司具備對企業(yè)年金計(jì)劃設(shè)計(jì)的深刻理解和客戶實(shí)施計(jì)劃的廣泛了解，而精算技術(shù)能夠確保為企業(yè)提供完善的企業(yè)年金計(jì)劃設(shè)計(jì)，包括條款設(shè)計(jì)、融資測算、替代率測算和規(guī)劃、DC／DB計(jì)劃的選擇等；保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估和償付能力監(jiān)管的核心也在于需要強(qiáng)大的精算技術(shù)來評(píng)估，而這兩者對保護(hù)客戶利益、確保穩(wěn)健經(jīng)營具有重大意義。

　　（二）保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品和計(jì)劃形態(tài)方面可以滿足企業(yè)年金業(yè)務(wù)多樣化、個(gè)性化需求。在國際上，退休金計(jì)劃形態(tài)是多種多樣的，用以實(shí)現(xiàn)這些計(jì)劃的產(chǎn)品形態(tài)也是多種多樣的，這樣的多樣性有利于鼓勵(lì)競爭、滿足客戶的不同需求、提高市場效率，而保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品多樣性方面往往是有優(yōu)勢的。首先，從企業(yè)年金的運(yùn)作模式來看，保險(xiǎn)公司可以提供DC計(jì)劃產(chǎn)品，也可以提供DB計(jì)劃產(chǎn)品，而DB計(jì)劃產(chǎn)品的設(shè)計(jì)管理和投資有賴于精算技術(shù)，只有保險(xiǎn)公司才能提供此類計(jì)劃的形態(tài)。從領(lǐng)取方式上看，保險(xiǎn)公司能夠提供其他金融機(jī)構(gòu)沒有的豐富的領(lǐng)取期年金化產(chǎn)品，如即期年金、延期年金、生命年金、確定年金、有確定期限的生命年金、遞增年金、聯(lián)合年金、指數(shù)年金等。從產(chǎn)品的種類來看，目前，國內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營的退休金類產(chǎn)品有三大類、110個(gè)左右，有保險(xiǎn)利益預(yù)先確定、不會(huì)因外界變化而調(diào)整的傳統(tǒng)團(tuán)體年金保險(xiǎn)和個(gè)人年金保險(xiǎn)；有保證最低養(yǎng)老收益，同時(shí)每年根據(jù)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營情況進(jìn)行分紅的分紅團(tuán)體年金產(chǎn)品和分紅個(gè)人年金產(chǎn)品；有架構(gòu)與國際主流的企業(yè)年金產(chǎn)品完全相同的非傳統(tǒng)產(chǎn)品，如萬能保險(xiǎn)和投資連結(jié)保險(xiǎn)。

　�。ㄈ�）保險(xiǎn)公司在銷售能力方面具有優(yōu)勢。要普及企業(yè)年金計(jì)劃，加強(qiáng)對企業(yè)特別是中小企業(yè)的宣傳和推廣，作為企業(yè)年金供應(yīng)商，銷售能力是非常關(guān)鍵的。在目前企業(yè)“買”企業(yè)年金的意愿不強(qiáng)的情況下，“賣”企業(yè)年金尤顯重要。一般認(rèn)為，保險(xiǎn)公司的銷售能力是非常強(qiáng)大的，這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：保險(xiǎn)公司有完善、成熟的銷售管理機(jī)制；有完善的銷售培訓(xùn)系統(tǒng)；有一支專業(yè)化、富有經(jīng)驗(yàn)的銷售隊(duì)伍，他們了解客戶的需求，具備為客戶量身定制企業(yè)年金計(jì)劃的專業(yè)素質(zhì)，能推動(dòng)中小客戶群建立企業(yè)年金計(jì)劃并為客戶提供各種高附加值的服務(wù)；有遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，市場覆蓋率非常強(qiáng)。

　�。ㄋ模┍ｋU(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理更適合退休金資產(chǎn)的管理。退休金業(yè)務(wù)的負(fù)債特點(diǎn)與其他負(fù)債是不一樣的，而退休金資產(chǎn)本身要求的長期、安全、穩(wěn)定、增值的特性，也要求其投資策略與其他資產(chǎn)投資有很大差異。因此，精算技術(shù)中的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)將更能保證退休金資產(chǎn)所要求的安全性、流動(dòng)性和收益性，也能充分反映保險(xiǎn)公司審慎投資人的投資理念。

　�。ㄎ澹┍ｋU(xiǎn)公司可以提供捆綁式或分離式服務(wù)，降低建立年金的企業(yè)的成本，適應(yīng)企業(yè)需求。保險(xiǎn)公司可以根據(jù)企業(yè)及其業(yè)務(wù)的多樣性要求，提供不同的服務(wù)方式，如捆綁式服務(wù)。可以提供企業(yè)年金一攬子服務(wù)，包括受托、賬戶行政管理、投資管理、精算等服務(wù)，特別是針對中小客戶，這種服務(wù)尤其重要。對中國目前的企業(yè)年金狀況來說，捆綁式服務(wù)不但可以方便客戶投�；蚪�立企業(yè)年金計(jì)劃，而且容易取得管理上的規(guī)模優(yōu)勢，利潤核算可總體取得，避免行政管理人因缺乏費(fèi)用而無法運(yùn)作，還可節(jié)省大量溝通協(xié)調(diào)費(fèi)用。分離式服務(wù)：某些行業(yè)和大中型企業(yè)只在企業(yè)年金業(yè)務(wù)的某一方面有需求，因此，保險(xiǎn)公司可以根據(jù)要求提供分離式服務(wù)，比如提供單純的企業(yè)年金行政賬戶管理工作；提供單純的企業(yè)年金投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資管理服務(wù)；提供企業(yè)年金負(fù)債評(píng)估和其他精算咨詢服務(wù)等。

　�。�六）保險(xiǎn)公司在服務(wù)技術(shù)和品質(zhì)上也有許多優(yōu)勢。保險(xiǎn)公司具有豐富的賬戶行政管理經(jīng)驗(yàn)和IT系統(tǒng)。保險(xiǎn)公司的團(tuán)體賬戶年金產(chǎn)品的管理類似企業(yè)年金業(yè)務(wù)。通過對這些產(chǎn)品的經(jīng)營，保險(xiǎn)公司積累了豐富的總、分賬戶管理經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)建立了行政管理信息系統(tǒng)和統(tǒng)一的計(jì)劃成員信息資料庫，并提供數(shù)據(jù)與系統(tǒng)整合服務(wù)。保險(xiǎn)公司有非常優(yōu)秀的行政管理流程人員和IT系統(tǒng)開發(fā)人才，也具備了真正適應(yīng)企業(yè)年金監(jiān)管的行政管理系統(tǒng)。

　�。ㄆ撸┍１O(jiān)會(huì)對保險(xiǎn)業(yè)的審慎監(jiān)管有利于未來企業(yè)年金業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。企業(yè)年金的長期性和復(fù)雜性對政府監(jiān)管和公司管理提出很高的要求。對保險(xiǎn)業(yè)的審慎監(jiān)管能確保企業(yè)年金銷售不會(huì)誤導(dǎo)客戶，企業(yè)年金計(jì)劃的合格性能得到貫徹，并確保企業(yè)年金資產(chǎn)的安全性。目前保險(xiǎn)業(yè)正在實(shí)施的各項(xiàng)監(jiān)管制度對保護(hù)客戶利益、確保保險(xiǎn)公司償付能力有很大意義。這些監(jiān)管制度包括：償付能力監(jiān)管，可以確保保險(xiǎn)公司的最低償付能力，規(guī)范保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理行為；精算師考試認(rèn)可制度、精算報(bào)告制度、指定精算師制度；人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品精算規(guī)定；人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品的信息披露規(guī)定；新型產(chǎn)品的銷售管理規(guī)定等。