一、資金結構和財務費用指出的現(xiàn)狀

　　山西省電力公司是中國華北電力集團技資的全資子公司，屬于大型國有獨資企業(yè)，負責經(jīng)營管理山西省內(nèi)電網(wǎng)，保證供電安全，規(guī)劃省內(nèi)電網(wǎng)發(fā)展，培育電力市場，按市場規(guī)則進行電力調度，優(yōu)化電力資源配制，為山西省國民經(jīng)濟發(fā)展和人民生活提供優(yōu)質的電力供應。所處行業(yè)既是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基礎產(chǎn)業(yè)，又是公用事業(yè)，地位特殊，具有廣闊的發(fā)展前景。

　　截止2002年底，在原所屬發(fā)電企業(yè)劃轉前，山西省電力公司資產(chǎn)總額為364.32億元，其中遞延資產(chǎn)15.72 億元，負債總額為 247.03 億元，所有者權益為117.29 億元，資產(chǎn)負債率為67.81% .幾年來省公司資產(chǎn)和負債增幅較大，且負債增幅大于資產(chǎn)增幅，其主要原因是：隨著國家西電東送北通道的建設，山西省電力公司相繼投資建設了一批火力發(fā)電廠及超高壓輸、配電網(wǎng)絡。特別是全省城農(nóng)網(wǎng)改造工程大幅增加，城網(wǎng)改造工程累計貸款34.3億元，農(nóng)網(wǎng)改造工程全部完工后累計貸款將達120 多億元。由于自有資金嚴重短缺，絕大部分工程項目都是通過商業(yè)銀行融資建設，電力工程建設周期長、融資成本高，且原項目貸款利率都比較高 （6.21%/ 年息 ），2002 年財務費用支出 8.72 億元 ，2003 年預計將達9億元。形成了山西省電力公司巨大的債務壓力和財務費用負擔，面臨嚴峻的生產(chǎn)經(jīng)營形勢。

　　目前隨著電力供求矛盾加劇 ，電力建設已落后于國民經(jīng)濟的發(fā)展，特別是電網(wǎng)建設已成為電力發(fā)展的瓶頸。急需投入大量電網(wǎng)建設資金，以滿足全省國民經(jīng)濟發(fā)展和人民生活的需要。但是省公司自有資金短缺， 還須通過國有商業(yè)銀行融資渠道，來解決電網(wǎng)建設資金短缺的問題。這將進一步增加省公 司財務費用支出。

　　二、降低財務費用支出的可行性分析

　　隨著城、農(nóng)網(wǎng)改造工程的完成，省公司經(jīng)營風險和還貸壓力進一步加大。在電網(wǎng)資產(chǎn)增加的同時，負債也同步增長，主要表現(xiàn)為長期負債的增長高于資產(chǎn)的增長，資產(chǎn)負債率急劇上升 ，2003 年預計將超過80% ，超出了企業(yè)正常負債經(jīng)營臨界點。省公司將面臨著重大的還本付息壓力和財務風險，如何合理地降低財務費用成為目前財務管理的 重要課題。

　　1. 省公司的資金結構和資金的使用情況使財務費用的降低成為可能

　　電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)的顯著特點是資金密集，不僅在籌資活動和電力營銷活動中有大量現(xiàn)金流（電費）進入電網(wǎng) ，而且在投資、建設、 采購等經(jīng)營環(huán)節(jié)還有大量現(xiàn)金流出電網(wǎng)?，F(xiàn)金流表現(xiàn)為三大特點 ： 數(shù)額巨大 ，2002年年末省公司的銀行存款余額就有 63.46 億元 ； 來源廣，2002年來自千家萬戶的電費收入 120 多億元，而融入的資金則來自多家金融 機構 ； 流動性強，與所配置的資源一電流的不間斷性相配合，現(xiàn)金聚散十分頻繁， 但 流動中亦有部分現(xiàn)金的閑置和沉淀。資金成為電網(wǎng)經(jīng)營的血液，電網(wǎng)財務管理的核心、 重點和關鍵就是現(xiàn)金流的管理。目的是降低現(xiàn)金流動成本、減少財務費用支出，提高資金運作效率。

　　2. 財務費用的降低成為目前極為緊迫的經(jīng)營重心

　　今年以來，緊緊圍繞省公司年初電力工作會議所確定的工重點 ： 加強資產(chǎn)負債管理、降低財務費用支出，加大資金管理力度 ，實現(xiàn)電費及時結算與歸集，科學調度現(xiàn)金，對存量現(xiàn)金進行合理配置，保持現(xiàn)金收支平衡，及時處理和有效運作臨時閑置資金，降低現(xiàn)金流動成本，并對其進行適時風險監(jiān)控。采取推遲借款、提前還款、調整債務結構等多種方式，控制融資成本。強化城、農(nóng)網(wǎng)改造工程貸款考核與管理，嚴格控制財務費用開支 ，采取多種形式措施和辦法力求降低省公司財務費用支出，提高和改善經(jīng)營狀況。

　　三、控制財務費用支出的具體措施

　　1. 加強現(xiàn)金流量控制，進一步鞏固省公司貨幣資金集中調度成果，搞好省公司現(xiàn)金集中存儲與調度，采用“ 年預算，月平衡，周調度，日安排 ” 的現(xiàn)金集中調度方法，隨時控制基層單位貨幣資金存量。減少基層單位的貨幣資金沉淀，把臨時剩余的資金留存在省公司賬戶，減少了省公司臨時周轉的流資貸款，從而節(jié)約了利息費用支出。初步實現(xiàn)了對所屬單位的現(xiàn)金流量統(tǒng)一調度與控制。

　　2. 大力推行現(xiàn)金流的預算管理，根據(jù)2003年度財務預算，重新核定基層單位月度經(jīng)費撥款計劃 （預算）， 扣減了部分單位燃料、材料費，每月分三至四次均衡撥付生產(chǎn)經(jīng)費。對獨立發(fā)電公司購電費結算，根據(jù)其上網(wǎng)電量及我公司的電費收回比例，每月下達上網(wǎng)電費的付款結算計劃，科學合理地安排對晉能物資、燃料公司付款的額度和時間。通過采取這些措施，減少或延緩了資金撥付的時間和額度，使部分資金沉淀在省公司賬戶。

　　3. 實現(xiàn)電費的及時回收歸集，采取多種形式及時催收電費及價外資金，協(xié)助陽泉、太原供電公司背書轉讓銀行承兌匯票 4550萬元，既解決基層銀行承兌匯票的貼息問題，又保證了省公司電費的及時回收 ； 同時積極支持陽泉供電公司采用銀行保理業(yè)務回收陳欠電費。

　　4. 積極開展銀企合作，與工商銀行合作開通了全省十一個供電公司及所有管理單位企業(yè)網(wǎng)上銀行實時查詢、結算系統(tǒng)，隨時監(jiān)控基層單位貨幣流通量，即時通過網(wǎng)上銀行撥付各項資金，按時回收應收的電費及價外基金。逐步實現(xiàn)了對貨幣資金實時劃撥和上交。

　　5. 降低現(xiàn)金流動成本，進行適時風險監(jiān)控。加強對省公司貨幣資金安全性、保密性管理，嚴格銀行帳號、支票密碼管理。在銀行票據(jù)繁多，每天貨幣資金流通量大，每月銀行對帳繁瑣的情況下，隨時監(jiān)控各銀行帳戶的貨幣資金存量，調整存、貸款余額，降低資金流動成本，從而確保省公司貨幣資金收支平衡、存放安全。

　　6. 加強銀行帳戶管理根據(jù)國家電網(wǎng)公司 “ 關于加強貨幣資金管理、清理銀行帳戶的緊急通知 ”， 針對部分單位不同程度地存在企業(yè)與銀行未達帳項、多頭在銀行開戶的現(xiàn)象。要求基層各單位對本單位的銀行帳戶開立情況及貨幣資金管理現(xiàn)狀，進行徹底的摸底清查。進一步清理、撤并多余或不合理的銀行帳戶，建立健全資金管理責任制，制定并完善本單位的貨幣資金管理辦法。使分散的資金集中存放在各單位基本存款帳戶上，更便于省公司集中統(tǒng)一監(jiān)控和調度。通過銀行帳戶清理、整頓基本遏制基層單位多頭開戶的現(xiàn)象，減少了基層單位貨幣資金沉淀，使有效的資金集中在省公司帳戶。

　　7. 提前歸還未到期銀行貸款，與各商業(yè)銀行經(jīng)過多次艱難的談判，在維護省公司利益和保持銀企友好合作關系的基礎上，利用省公司暫時閑置的貨幣資金存量，通過優(yōu)化資金配置，合理的資金調度，提前歸還開發(fā)銀行貸款 24374 萬元、農(nóng)業(yè)銀行貸款 20000 萬元。通過借新還舊置換存量貸款，提前歸還農(nóng)業(yè)銀行貸款100000 萬元，可降低存量貸款利率 10960 既降低了省公司長期負債，又減少了財務費用支出。

　　8. 科學合理推遲城、農(nóng)網(wǎng)貸款時間，一方面充分發(fā)揮省公司資金集中統(tǒng)一調度的優(yōu)勢，利用省公司賬戶暫時閑置資金沉淀 ，臨時用來墊支、撥付城、農(nóng)網(wǎng)工程款 ； 另一方面采取長貸短借方式。通過向財務公司短期流資貸款融資 ，享受優(yōu)惠降息利率滾動操作，推遲城、農(nóng)網(wǎng)工程貸款時間，節(jié)約長期貸款利息支出，降低工程項目造價。

　　9. 積極與各商業(yè)銀行洽談存量貸款及新項目貸款降息工作，多層次頻繁與各商業(yè)銀行洽談省公司陳欠貸款的降息率，經(jīng)過多渠道、多層次的艱辛談判，特別是在省公司主要領導親自出馬的斡旋下，開發(fā)銀行太原支行己承諾將省公司以前年度貸款 29 億元利率全部下浮 10%， 建設銀行山西省分行已將神頭二電廠 23.4億元、城網(wǎng)貸款 1.7 億 元的貸款在原利率基礎上降低10%，工商銀行山西省分行亦同意從7月1日起將城網(wǎng)貸款 9 億元在原利率基礎上下浮10% .通過多次協(xié)商、討價還價后，各商業(yè)銀行都已許諾對省公司所有新項目貸款在現(xiàn)貸款利率的基礎上全部下浮10%.同時承諾愿意與我公司開展授信貸款、電費回收保理等業(yè)務合作，提供優(yōu)質的金融服務。

　　通過采取以上幾個方面措施和辦法，使省公司的貨幣資金存量有所下降，在各商業(yè)銀行的存量貸款利率普遍下調 （10%）， 推遲、延緩了新項目貸款的節(jié)奏和時間，提前超計劃歸還部分存量貸款，存貸結構比率逐步趨向合理，臨時閑置和沉淀的資金得到初步利用、運作，資金管理水平顯著提高。預計到今年底財務費用支出將大幅降低，資產(chǎn)負債率的增幅也將有所減緩和滯后。對省公司財務狀況的改善，將起到積極的促進作用。

　　四、下一步的理財思路及管理建議

　　1. 優(yōu)化貨幣資金存量控制，推進現(xiàn)金流的預算管理。要充分發(fā)揮省公司貨幣資金集中統(tǒng)一調度的優(yōu)勢，隨時控制貨幣資金存量，減少基層單位的貨幣資金沉淀 （ 城、農(nóng)網(wǎng) ） .在保證正常生產(chǎn)周轉量的前提下，科學地核定一個流動資金周轉額，實時調配資金存量，提高資金利用率 ； 配合省公司財務指標全面預算管理 ，強化現(xiàn)金流的預算管理 ，合理、均衡地控制資金撥付的時間和額度，減少資金流動成本。

　　2. 定期對省公司的資金結構進行合理性分析，進一步優(yōu)化資金配置，保持合理的存貸比例。針對省公司現(xiàn)金存量仍然較大，而又在各商業(yè)銀行借有巨額銀行貸款的狀況，繼續(xù)與各貸款承貸行洽談，用臨時閑置的現(xiàn)金存量， 提前歸還存量貸款，通過不斷地滾動運行，來降低長期負債余額。同時建立貸款審批與協(xié)調制度，確定科學、合理的貸款額度與提款時間，使存貸比例相協(xié)調。一方面提高資金利用率，減少融資成本和利息支出 ； 另一方面有利于優(yōu)化資金配置，解決貨幣資金存、貸比例嚴重失衡的問題，加快資金周轉。

　　3. 進一步加強銀企合作的深度和廣度。在現(xiàn)已實現(xiàn)的企業(yè)網(wǎng)上銀行實時查詢、 劃撥結算系統(tǒng)的基礎上，充分發(fā)揮網(wǎng)上銀行的資源優(yōu)勢，逐步實現(xiàn)了對基層單位貨幣資金實時劃撥和電費收入的強制實時上繳。通過開展銀行授信，借短還長，采用滾動操作的方式，來降低利息支出。同時可以探討委托銀行理財，開展國債回購或逆回購等金融合作業(yè)務，以提高資金使用價值，實現(xiàn)銀企雙贏的目標。

　　4. 及時處理和有效運作臨時閑置現(xiàn)金，通過財務公司進行資金運作，利用財務公司 非銀行金融機構的資金運作功能，及時吸收省公司暫時閑置資金，積極開展對系統(tǒng)內(nèi)成員單位的貸款業(yè)務，提供其他金融服務 ，在防范金融風險的前提下，提高資金運作效率，為省公司多創(chuàng)收益。

　　5. 走專家理財?shù)牡缆?，跳出會計隊伍的圈子，通過聘請或咨詢一些精通電力投資技術、熟悉資本市場有經(jīng)驗懂經(jīng)營善理財?shù)膶＜?，定期或不定期對省公司的?jīng)營狀況，資金運營情況作出評價，提出一些合理化建議 ，以改進資金管理方式，提高資金運作效率，降低省公司資產(chǎn)負債率，減少財務費用支出。