本次兩會(huì)的一個(gè)重要議題就是內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并，相對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)，各個(gè)細(xì)分行業(yè)和落實(shí)到具體公司上會(huì)有較大差異。
光大證券：
從細(xì)分行業(yè)看，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)由于稅收優(yōu)惠較少，企業(yè)所得稅普遍按33%執(zhí)行，因此醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)受益要相對(duì)較大。我們從四家重點(diǎn)醫(yī)藥商業(yè)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可看到，目前實(shí)際稅率最高的是國(guó)藥股份（34%）和南京醫(yī)藥（33%），因此兩稅合并后受益較大的應(yīng)該是國(guó)藥股份和南京醫(yī)藥；一致藥業(yè)稅率相對(duì)較低，主要是因?yàn)槟腹鞠硎苌钲谔貐^(qū)15%的所得稅優(yōu)惠。但是一致藥業(yè)主要子公司———國(guó)控廣州稅率為33%，因此兩稅合并后，國(guó)控廣州所得稅下降是提升公司業(yè)績(jī)的主要因素之一；上海醫(yī)藥中部分工業(yè)企業(yè)按15%征收所得稅，商業(yè)企業(yè)主要按33%繳納。初步測(cè)算兩稅合并很可能將提升國(guó)藥股份和南京醫(yī)藥凈利潤(rùn)10-15%左右，而一致藥業(yè)和上海醫(yī)藥影響相對(duì)較小，只有5-6%左右。
