2008年1月，新的企業(yè)所得稅法將開始實(shí)施，內(nèi)外企業(yè)稅率并軌，統(tǒng)一定為25%.這對(duì)部分稅率一直保持在30%－40%的內(nèi)資企業(yè)無疑是重大利好。兩稅合一將大幅降低內(nèi)資企業(yè)所得稅的實(shí)際稅負(fù)，從而為部分行業(yè)和上市公司的稅后凈利增長帶來積極預(yù)期，大大提升A股市場的估值吸引力。
不過新法也并非全無漏洞，比如針對(duì)新舊法過渡時(shí)期可能出現(xiàn)的逃稅行為，新法就沒有專門的條款加以規(guī)范。
同樣的利潤，在2008年降稅之后的凈利潤將更高。由于上市公司可以在一定范圍內(nèi)依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)業(yè)績進(jìn)行“調(diào)節(jié)”，必然有部分上市公司低報(bào)2007年業(yè)績，將這部分業(yè)績在2008上半年體現(xiàn)出來，以提高公司凈收益。
受惠行業(yè)面對(duì)誘惑
“由于一些上市公司資產(chǎn)較大，實(shí)踐當(dāng)中確實(shí)存在通過調(diào)整固定資產(chǎn)折舊期限或存貨計(jì)價(jià)等方式人為調(diào)整利潤卻不易被發(fā)現(xiàn)的可能�！比A稅律師事務(wù)所律師劉天永告訴記者�！皩�(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的評(píng)價(jià)，主要依賴資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量等信息，這就給上市公司調(diào)整報(bào)表留下了空間。會(huì)計(jì)政策變更及會(huì)計(jì)估計(jì)調(diào)整有可能成為某些上市公司調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤的工具�！�
當(dāng)然，并非所有企業(yè)都會(huì)進(jìn)行這種業(yè)績操作，因?yàn)椴皇撬行袠I(yè)都能在兩稅合并中受惠。內(nèi)資上市公司實(shí)際執(zhí)行的所得稅稅率有33%、15%、0%三個(gè)檔次，差別很大，只有部分實(shí)際稅負(fù)高于25%的公司才可以享受這項(xiàng)政策帶來的好處。
“這些行業(yè)包括銀行、房地產(chǎn)、食品飲料、通訊、煤炭、鋼鐵、石化、商貿(mào)以及其他行業(yè)中實(shí)際所得稅稅負(fù)較高的上市公司，如交通運(yùn)輸行業(yè)中的高速公路公司、汽車行業(yè)中的商用車龍頭公司等。假如不考慮稅收優(yōu)惠因素的影響，內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率下降將使企業(yè)稅后凈利提高11.94%，實(shí)現(xiàn)潛在的業(yè)績增厚效應(yīng)�！逼桨�證券兩稅研究專家蔡大貴告訴記者。
蔡大貴同時(shí)分析，由于取消內(nèi)資企業(yè)計(jì)稅工資制度、擴(kuò)大費(fèi)用抵扣限額等，企業(yè)應(yīng)納稅所得額減少，將對(duì)高人力成本的銀行、房產(chǎn)，高銷售費(fèi)用的釀酒、商貿(mào)等行業(yè)構(gòu)成更大的利好。
顯然，對(duì)于在報(bào)表上人為操縱業(yè)績的可能性，受惠行業(yè)要大于非受惠行業(yè)。
要西瓜還是要芝麻
“這方面的問題是我們準(zhǔn)備重點(diǎn)監(jiān)管的一塊，它肯定是不合法的�！眹惪偩炙枚惞芾硭局贫忍幍呢�(fù)責(zé)人這樣告訴記者，“調(diào)節(jié)業(yè)績”的行為在新舊法過渡期間肯定會(huì)出現(xiàn)，不僅是上市公司，其他企業(yè)也有可能這樣做。雖然目前沒有針對(duì)這種鉆過渡期空子行為的明確政策，但是已將它納入了稅務(wù)正常監(jiān)管的范圍，一旦被發(fā)現(xiàn)，肯定要嚴(yán)肅處理。
劉天永也從法律角度作出分析，法律規(guī)定，企業(yè)的當(dāng)期收入一定要當(dāng)期確認(rèn)，不得人為多納少納。上市公司這樣做將承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦稅務(wù)機(jī)關(guān)介入，企業(yè)無法用會(huì)計(jì)原則對(duì)業(yè)績作出合理的解釋，那么這種行為就構(gòu)成偷稅。這將極大地影響企業(yè)形象以及投資者的信心，同時(shí)對(duì)企業(yè)高管個(gè)人也毫無好處。
“兩稅合并所帶來的稅后凈利增加不過是‘一次性’利好，也許有些公司因此獲得一次性收益，但這對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營能力與盈利能力并沒有多大改善，短期內(nèi)還可能體現(xiàn)為公司業(yè)績的增速下降甚至業(yè)績負(fù)增長，影響投資者的信心。長期而言，企業(yè)應(yīng)將注意力集中在上市公司的可持續(xù)發(fā)展上面，培育自己的核心競爭力和成長性。作為上市公司，除了對(duì)資本的追逐之外，還同時(shí)肩負(fù)一份社會(huì)責(zé)任，一味目光短淺地追求這種短期利潤，無疑會(huì)損害股東乃至整個(gè)社會(huì)的長期利益。”蔡大貴說。
