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所以要是單獨(dú)的平均報(bào)酬率而非整體的時(shí)候市場平均回報(bào)率、必要收益率、市場平均收益率、必要報(bào)酬率還都是相等的對嗎？是不是報(bào)酬率=回報(bào)率=收益率呀？

1比如說： 、市場利率，到期收益率，預(yù)期收益率和必要收益率的區(qū)別與聯(lián)系 區(qū)別： （1）市場利率是指市場要求的平均收益率，也就是市場使用資金的成本。央行可以通過調(diào)整貼現(xiàn)率來調(diào)控市場利率。 （2） 到期收益率是指債券持有至到期的實(shí)際收益率，是根據(jù)購買時(shí)的實(shí)際價(jià)格計(jì)算出來的。買了債券后，一直持有到債券到期還本，連同利息和買賣價(jià)差計(jì)算出來的實(shí)際收益率，這個(gè)收益率一般不會等于債券票面利率。 （3）預(yù)期收益率是指投資前預(yù)計(jì)或期望的收益率，在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。預(yù)期收益率是根據(jù)CAPM模型或者其他估計(jì)模型通過統(tǒng)計(jì)學(xué)方法計(jì)算出來的數(shù)學(xué)期望收益率。 （4）必要收益率是指投資者的機(jī)會成本，投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。這個(gè)可以是CAPM模型計(jì)算出的收益率，也可以是投資者根據(jù)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)狀況估計(jì)出的收益率。 聯(lián)系： （1）若市場是均衡的，在資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論框架下，必要收益率=預(yù)期收益率=Rf+β*（Rm-Rf）。 （2）必要收益率是資本成本，必要收益率是使未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。它與到期收益率的關(guān)系是，到期收益率必須大于或等于必要收益率才可以投資。 （3）在有效的資本市場中，證券的市場價(jià)格＝證券的價(jià)值，此時(shí)，必要收益率=預(yù)期收益率=到期收益率。

老師，我問的是市場平均回報(bào)率、必要收益率、市場平均收益率、必要報(bào)酬率是否相等？是不是報(bào)酬率=回報(bào)率=收益率？

你好； 是的； 在市場有效的情況下； 是相等的??

那所以資本資產(chǎn)定價(jià)模型里的Rf也可以表示為無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是嗎？

你好；? 是的 ；? ??Rf代表的也是是無風(fēng)險(xiǎn)收益率?

那資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的β系數(shù)說明了組合的風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)是市場風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)的幾倍，可以推出得到的回報(bào)為風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的幾倍，是怎么推出的呢？是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)越大，所要求的回報(bào)越大嗎？

?你好；? ? 正常是?資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明，證券組合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，則收益 也會 越高的； 是的? ? ? ；推導(dǎo)這個(gè)我不太熟悉； 你如果要詳細(xì)的推導(dǎo)過程； 你要問下其他老師看看 ；等下怕會回復(fù)錯(cuò)誤了影響你? ?

哦，好的，那從資本資產(chǎn)定價(jià)模型能得出無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的投資收益率越高的結(jié)論嗎？這是為什么呢？

你好；? ? ?正常是 比如資本資產(chǎn)定價(jià)模型反應(yīng)的是資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與期望收益之間的關(guān)系，如果當(dāng) 風(fēng)險(xiǎn)越高，收益越高。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)一樣時(shí)，投資者會選擇預(yù)期收益最高的資產(chǎn)；而預(yù)期收益一樣時(shí)，投資者會選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的資產(chǎn)。

那資本資產(chǎn)定價(jià)模型不是反應(yīng)的是必要收益率和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系嗎？必要收益率不是最低回報(bào)率怎么會表示預(yù)期呢？

?你好；? ? ?“資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映的是資產(chǎn)的必要報(bào)酬率和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 。預(yù)期收益率和必要收益率之間的關(guān)系是：必要收益率=最低收益率，作為計(jì)算證券“價(jià)值”時(shí)的折現(xiàn)率，預(yù)期收益率是指投資后的預(yù)期收益率，預(yù)期收益率是根據(jù)證券的市場價(jià)格計(jì)算的在一個(gè)有效的資本市場中，證券的市場價(jià)格等于證券的價(jià)值此時(shí)，三者的價(jià)值是相同的。

那能不能理解為必要收益率是最低收益率，只有預(yù)期收益率大于或等于必要收益率是才可以投資，那我們不知道大于多少，所以找一個(gè)均衡點(diǎn)，讓他們相等，這樣至少可以保證我們的投資有效，才會產(chǎn)生收益，才會引起收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系？

?你好；? ?是的； 你可以理解成必要收益率也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率,表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率? 。

那股票報(bào)酬完全負(fù)相關(guān)是指β為負(fù)數(shù)嗎？

?你好；? ? 比如說如果貝塔系數(shù)的絕對值小于1，表明資產(chǎn)a的風(fēng)險(xiǎn)比市場低，也就是這只股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于整體水平，可簡單的理解為受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響較輕。? ?正常說貝塔系數(shù)衡量股票收益相對于業(yè)績評價(jià)基準(zhǔn)收益的總體波動性，是一個(gè)相對指標(biāo)。 β 越高，意味著股票相對于業(yè)績評價(jià)基準(zhǔn)的波動性越大。 β 大于 1 ，則股票的波動性大于業(yè)績評價(jià)基準(zhǔn)的波動性。反之亦然。

所以股票報(bào)酬完全負(fù)相關(guān)就是β小于1的時(shí)候？

你好； 當(dāng)?股票相關(guān)系數(shù)為-1說明股票負(fù)相關(guān)。 同時(shí)也說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)?

好的，謝謝老師

不客氣的； 幫到你就好；? ??