在新常態(tài)下，財(cái)政收支矛盾和央地矛盾合成的中國(guó)財(cái)政困局進(jìn)一步加深，中國(guó)人民大學(xué)課題組認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，財(cái)政面臨著較大的挑戰(zhàn)，會(huì)逐步從調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段成為制約經(jīng)濟(jì)調(diào)整的一個(gè)重要因素。

3月29日，中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)課題組發(fā)布了《財(cái)政困局下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑的再定位》研究報(bào)告。

報(bào)告提出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)之后，增加值等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)放緩，經(jīng)濟(jì)條件難以支撐稅收的超高速增長(zhǎng)；體制上中國(guó)分稅制對(duì)稅收高速增長(zhǎng)的激勵(lì)也已經(jīng)消失；在稅制方面，伴隨著營(yíng)改增的完成，重復(fù)征稅等問(wèn)題大衛(wèi)緩解，因?yàn)槲磥?lái)中國(guó)稅收會(huì)持續(xù)低位增長(zhǎng)。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，賣(mài)地收入也難以持續(xù)高增長(zhǎng)，這必然導(dǎo)致地方政府融資能力的大幅下滑。

而財(cái)政支出剛性則在增強(qiáng)，支出壓力較大。為了進(jìn)一步推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化，就需要大量人員市民化，這個(gè)過(guò)程必然導(dǎo)致大量的民生支出增長(zhǎng)。同時(shí)，未來(lái)兩到三年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，為了穩(wěn)增長(zhǎng)必然需要進(jìn)行積極的財(cái)政擴(kuò)張，形成了財(cái)政支出的第二個(gè)剛性。

因此，隨著收入下降和支出剛性增加，報(bào)告稱(chēng)，政府債務(wù)問(wèn)題會(huì)日益嚴(yán)重，同時(shí)區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。

在此情況下，報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整模式難以為繼。中國(guó)當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整總體來(lái)看還是政府主導(dǎo)的、以投資偏好為主要特征的結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑。這種調(diào)整模式除了自身固有的弊端外，它對(duì)支出和減稅要求也更高，這勢(shì)必增加政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。

相對(duì)而言，市場(chǎng)主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑具有更強(qiáng)的財(cái)政友好特征。政府在這個(gè)過(guò)程中更多的是市場(chǎng)補(bǔ)充，通過(guò)積極的財(cái)政政策拉動(dòng)私人部門(mén)的投資和消費(fèi)。政府在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，應(yīng)通過(guò)財(cái)政政策增加私人部門(mén)的可支配收入，引導(dǎo)私人部門(mén)擴(kuò)大投資，只有私人部門(mén)投資和消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)才是保證產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和持續(xù)增長(zhǎng)的根本保障。

在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，如何穩(wěn)定投資，又不會(huì)造成新的扭曲？報(bào)告建議，應(yīng)該減少經(jīng)濟(jì)對(duì)政府生產(chǎn)性支出的依賴(lài)，同時(shí)調(diào)整社會(huì)保障政策。減少對(duì)政府投資依賴(lài)，積極推進(jìn)財(cái)政投資的PPP模式，減少民間資本準(zhǔn)入障礙，鼓勵(lì)民間資本發(fā)展。

報(bào)告還建議，應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)政和貨幣政策之間配合，貨幣政策重總量調(diào)節(jié)，財(cái)政政策重結(jié)構(gòu)調(diào)整。結(jié)構(gòu)調(diào)整需要較大的需求空間作為前提，僅僅對(duì)企業(yè)活動(dòng)松綁，但是沒(méi)有需求企業(yè)也難以進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)的調(diào)整。所以為了推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，貨幣政策應(yīng)保持適度寬松，進(jìn)一步提升總需求。