并購是一項競爭情報活動

來源: 黃引敏編輯： 2011/06/08 09:44:38　　字體：大小

　　并購是企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，它能讓企業(yè)快速擴(kuò)張，是目前很多上市企業(yè)高速發(fā)展的主要路徑。近年來發(fā)生的大大小小的企業(yè)收購兼并，有很多成功的榜樣，也有無數(shù)失敗的案例。成功與失敗都有很多影響因素，競爭情報的運用是其中的關(guān)鍵因素。

　　以研究企業(yè)并購著名的美國楊百翰大學(xué)博士第斯曼強調(diào)：“企業(yè)并購是一項競爭情報活動”，意思是，企業(yè)并購從前期的信息收集、戰(zhàn)略評估，到后期的談判過程，都是徹頭徹尾的競爭情報活動。

　　本文以賽立信公司參與過的國內(nèi)一家大型家電企業(yè)進(jìn)入小家電行業(yè)為例，說明競爭情報在整個并購過程中所發(fā)揮的作用。

　　首先是并購策略的確定，該家電集團(tuán)通過行業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)小家電經(jīng)營利潤高，市場潛力大，因此決定要進(jìn)入小家電行業(yè)。如何進(jìn)入？小家電行業(yè)的特點是產(chǎn)品種類多，生產(chǎn)企業(yè)也多，但品牌集中度不高。小家電項目組的前期工作主要是市場調(diào)研，特別是幾個重點企業(yè)的競爭情報研究，他們得出的結(jié)論是通過并購策略快速切入，給出的分析建議是收購幾個細(xì)分產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，改用該集團(tuán)品牌，重建銷售渠道。

　　其次，一個企業(yè)作出并購策略后，接著要做的工作是并購對象的尋找和確定。這里要利用的是競爭情報的企業(yè)調(diào)查方法。項目組依據(jù)當(dāng)時在市場上相對活躍，市場占有率較高的幾家企業(yè)，確定了5家企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容包括：

　　1、目標(biāo)企業(yè)背景，主要是股東和股權(quán)關(guān)系；

　　2、生產(chǎn)信息，主要是生產(chǎn)線、生產(chǎn)能力和質(zhì)量控制體系；

　　3、研發(fā)信息，主要包括研發(fā)項目和研究人員狀況；

　　4、營銷信息，主要是銷售組織、渠道和產(chǎn)品價格體系；

　　5、人力資源，包括主要管理人員情況和總體工資福利水平；

　　6、財務(wù)信息，包括產(chǎn)品毛利、資產(chǎn)負(fù)債等。

　　除了企業(yè)基本信息外，項目組需要掌握并提供給決策層的重要信息應(yīng)包括收購對象的出售意向，比如說為什么要出售公司，誰是最后決策人，是否存在可能影響交易的少數(shù)股權(quán)，以及收購以后對該公司主要客戶和合同的影響等。

　　再次，根據(jù)5個企業(yè)調(diào)查信息，競爭情報項目小組給出了并購對象的建議，該企業(yè)集團(tuán)開始正面接觸。經(jīng)過初步洽談有了并購意向后，競爭情報人員對并購對象還須作進(jìn)一步評估，比如可能影響交易的關(guān)鍵因素，收購支付的條件等，為公司談判提供決策依據(jù)。

　　該家電集團(tuán)最后收購了3家小家電企業(yè)，在短短2年時間內(nèi)快速、成功地進(jìn)入了一個新的行業(yè)。這是一個成功的并購案例，從并購的過程可以看出競爭情報工作的成功。

　　賽立信實施的另外一個案例是客戶與收購對象有了意向之后的“盡職調(diào)查”，該調(diào)查目的一方面是從第三方角度印證收購信息的真實性，另一方面是通過競爭情報研究對該并購案提供可行性分析，著重進(jìn)行了投資風(fēng)險分析和資本退出渠道研究。在這個案例中，并購對象的員工尤其是中高層人員對公司的看法很重要，包括探究資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量，要搞清楚這些信息靠的是競爭情報的深入調(diào)查方法。

　　投資銀行把企業(yè)并購調(diào)查稱為“盡職調(diào)查”，但要保證企業(yè)并購的成功，僅僅盡職調(diào)查并不足夠，還需要更深入的競爭情報研究，在我們看來，企業(yè)并購就是一項競爭情報活動。

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