李先生，31歲，現(xiàn)任湖北武警部隊(duì)指導(dǎo)員。太太，28歲，武漢事業(yè)單位職工。2005年9月份結(jié)婚，暫無(wú)小孩，2006年準(zhǔn)備要小孩。
李先生年收入25000元，公積金5000元/年，公積金賬戶現(xiàn)有30000元。太太年收入45000元，公積金15000元/年，公積金賬戶現(xiàn)有11000元。
李先生一家有一年定期存款15萬(wàn)元，活期存款5萬(wàn)元。均無(wú)任何商業(yè)和社會(huì)保險(xiǎn)。
雙方老人有三位健在，李先生母親60歲，身體狀況尚好，每年需提供3000元生活費(fèi)。太太父母60歲左右，兩老均有退休金，但身體不太好。
太太單位2005年分了一套三室一廳的福利房，總價(jià)20萬(wàn)元，無(wú)負(fù)債。由于剛剛開(kāi)始考慮理財(cái)，尚未采取其他投資行動(dòng)。
理財(cái)需求
近期：1、用于孩子的生活費(fèi)用支出10000元/年；2、外出旅游支出約5000元/年；3、三年內(nèi)想買(mǎi)汽車，價(jià)格預(yù)計(jì)為8～10萬(wàn)元；4、用于父母及其他近親的支出約5000元/年。
中期：在武漢市郊區(qū)購(gòu)買(mǎi)一套價(jià)值約70萬(wàn)元的復(fù)式樓，把雙方老人安置在一起。
遠(yuǎn)期：預(yù)計(jì)孩子的成長(zhǎng)（生活、學(xué)習(xí)）費(fèi)用約為30萬(wàn)元；購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)，退休后每月養(yǎng)老費(fèi)用可達(dá)5000元；旅游預(yù)計(jì)每年花費(fèi)5000～10000元；養(yǎng)車費(fèi)用1.8萬(wàn)元/年；希望投資的年收益率4%～8%.
理財(cái)組合建議
（1）家庭日常生活開(kāi)支 年安排3萬(wàn)元。
（2）健美消費(fèi) 年安排4800元。
�。�3）旅游消費(fèi) 年安排5000元。
�。�4）贍養(yǎng)父母 年安排5000元。
�。�5）智力投資 年安排2500元。
（6）緊急備用金 將活期存款5萬(wàn)元轉(zhuǎn)為定活兩便存款，并每年追加1萬(wàn)元，保持5萬(wàn)元常數(shù)。
�。�7）意外保障 夫妻倆每年分別購(gòu)買(mǎi)國(guó)壽人身意外傷害綜合保險(xiǎn)560元，合計(jì)1120元。
�。�8）獲利投資 將銀行定期存款15萬(wàn)元轉(zhuǎn)為被動(dòng)型基金和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品投資，并在當(dāng)年收入節(jié)余中追加1.1萬(wàn)元。
理財(cái)組合示意圖
理財(cái)建議分析
根據(jù)李先生的背景資料，對(duì)家庭財(cái)務(wù)，他既有近期安排又有中長(zhǎng)期籌劃，這是值得稱道的，在此基礎(chǔ)上，李先生一家應(yīng)逐步建立和完善家庭財(cái)務(wù)的三個(gè)體系：
構(gòu)建即期消費(fèi)體系
李先生應(yīng)構(gòu)建與資產(chǎn)、收入及其穩(wěn)定程度相匹配的即期消費(fèi)體系。從背景資料看，在李先生一家的消費(fèi)構(gòu)成中，既有遵循傳統(tǒng)和道義的贍養(yǎng)父母元素，又有健康時(shí)尚的旅游健美元素，還有用于個(gè)人發(fā)展、提升賺錢(qián)能力的知本投入。
構(gòu)建避險(xiǎn)體系
李先生應(yīng)構(gòu)建與生存階段、健康狀況、職業(yè)特點(diǎn)、利率市場(chǎng)運(yùn)行狀況相匹配的避險(xiǎn)體系。從背景資料來(lái)看，李先生和太太均無(wú)社保和商業(yè)保險(xiǎn)，雙方父母又都在60歲左右。因此，在避險(xiǎn)上李先生一家還需多籌劃：
�。�1）10萬(wàn)元用于安全性、流動(dòng)性較強(qiáng)的防守性投資，這部分緊急備用金主要作為雙方父母的醫(yī)療保障。
�。�2）李先生和太太每年分別花費(fèi)幾百元錢(qián)轉(zhuǎn)嫁人身意外傷害風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然，李先生還面臨子女教育經(jīng)費(fèi)、養(yǎng)老經(jīng)費(fèi)的籌措以及重大疾病等醫(yī)療費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁。不過(guò)，我國(guó)目前尚處在低利率期，子女教育保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)的預(yù)定利率上限為2.5%.從近年情況看，儲(chǔ)蓄性險(xiǎn)種的收益都低于5年期存款和國(guó)債的收益。作為投資者應(yīng)注意的是，保單一旦簽發(fā)，其預(yù)定利率就被鎖定，因此這類保險(xiǎn)應(yīng)待利率水平正�；蜉^高時(shí)切入。但是，子女教育保險(xiǎn)最遲應(yīng)于孩子6周歲之前切入，養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)于36周歲之前切入（資本的時(shí)間價(jià)值）。至于重大疾病費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁，可在夫妻雙方40歲左右時(shí)通過(guò)大病保險(xiǎn)予以轉(zhuǎn)嫁。從目前市場(chǎng)已有的金融產(chǎn)品和金融衍生品來(lái)看，這些目標(biāo)的達(dá)成宜通過(guò)保險(xiǎn)這個(gè)避險(xiǎn)工具，以積累式、漸進(jìn)式方式完成。這樣，一方面保障可以一次性到位，另一方面分期付款的形式既不會(huì)對(duì)家庭即期消費(fèi)形成壓力，又可以將更多的私人資本進(jìn)行獲利投資。
構(gòu)建獲利投資體系
李先生應(yīng)構(gòu)建與生存階段、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)認(rèn)知度和駕馭力相匹配的獲利投資體系。李先生夫妻目前較為年輕，賺錢(qián)的能力和賺錢(qián)的再生能力都比較強(qiáng)，且收入穩(wěn)定。因此，在理財(cái)上應(yīng)持進(jìn)攻型策略。即在安排日常生活消費(fèi)計(jì)劃和基本避險(xiǎn)計(jì)劃后，將私人資本中的相對(duì)剩余和絕對(duì)剩余投資到獲利水平較高、風(fēng)險(xiǎn)也較高的市場(chǎng)中去，以追求私人資本的保值和增值，抵御通貨膨脹的負(fù)面影響。在背景資料中，李先生也表達(dá)了這一訴求，即希望年投資回報(bào)率在4%～8%的水平。然而，從目前情況看，李先生的投資卻沒(méi)跑贏通貨膨脹（1年期存款年收益率為年利率2.25%×（1-20%）=1.8%，而2006年中國(guó)的通貨膨脹率則預(yù)計(jì)在3%左右）。
鑒于李先生夫妻初涉理財(cái)，可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)缺乏專業(yè)的學(xué)習(xí)、訓(xùn)練和實(shí)踐。因此，在投資工具的選擇上，應(yīng)選擇操作較簡(jiǎn)單、專業(yè)難度較低、市場(chǎng)運(yùn)行好把握、委托機(jī)構(gòu)職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)較低且安全系數(shù)較高的投資工具。從目前市場(chǎng)已有的金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品來(lái)看，有兩個(gè)產(chǎn)品不妨一試：
貨幣市場(chǎng)基金+被動(dòng)型股票基金
在資本市場(chǎng)剛有復(fù)蘇跡象的今天，滬深300等被動(dòng)型基金既可作中長(zhǎng)線投資，也可實(shí)施波段投機(jī)。若實(shí)施波段操作，則可用貨幣市場(chǎng)基金（保本型基金，年收益率目前在1.9%左右，且免申購(gòu)費(fèi)，免贖回費(fèi)，免稅）作為過(guò)渡性工具，以獲取高于活期存款的收益。
固定收益+浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品
這類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品屬于保本型理財(cái)產(chǎn)品。從目前各家商業(yè)銀行推出的產(chǎn)品看，或保證100%返本，或保證年收益率在1%～1.5%.對(duì)于投資者而言，相當(dāng)于筑起了一道防火墻，鎖定了投入資本的安全底線。當(dāng)然，這類投資也有風(fēng)險(xiǎn)，它的風(fēng)險(xiǎn)主要是：其收益率有可能為0或低于同期同檔銀行存款和國(guó)債的收益率，或沒(méi)有跑贏通貨膨脹率。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的資金運(yùn)作大都與國(guó)際外匯市場(chǎng)或黃金市場(chǎng)、石油市場(chǎng)、證券市場(chǎng)掛鉤，它的收益有無(wú)及高低取決于掛鉤市場(chǎng)的行情波動(dòng)。如中國(guó)銀行“2008金牌金”外匯理財(cái)0602期收益率說(shuō)明中有如下表述，“收益掛鉤國(guó)際市場(chǎng)黃金表現(xiàn)，投資者每年獲得最低收益保障之余還能受惠于國(guó)際黃金市場(chǎng)波動(dòng)所帶來(lái)的高回報(bào)。”由于當(dāng)單月黃金價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，“負(fù)表現(xiàn)”要從總的浮動(dòng)收益中被扣除，因此，當(dāng)黃金價(jià)格出現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)，各月份觀察所得金價(jià)均呈上漲態(tài)勢(shì)時(shí)，投資者可以拿到10%的浮動(dòng)收益，加上1.5%的固定利息，也就是說(shuō)，11.5%是投資者1年內(nèi)可能獲得的最高總收益。如果個(gè)別月份黃金價(jià)格出現(xiàn)小幅下降，投資者的浮動(dòng)收益部分有所下降，但是綜合考慮固定利息和浮動(dòng)收益，總收益仍然非�？捎^。而當(dāng)黃金價(jià)格大起大落或者出乎意料連續(xù)下跌時(shí)，浮動(dòng)收益也將迅速下降，但最低不低于0，因此最差的情況就是1年內(nèi)投資者只獲得1.5%的固定利息收益。從目前市場(chǎng)情況看，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品以美元產(chǎn)品居多，但光大銀行等股份制銀行亦不時(shí)推出人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。若產(chǎn)品與國(guó)際外匯市場(chǎng)掛鉤，則返還本金部分以人民幣結(jié)算，投資收益部分以美元結(jié)算。
李先生在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的前期，可將15萬(wàn)元定期存款中的10萬(wàn)元投資于固定收益+浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，另5萬(wàn)元投資于被動(dòng)型股票基金。待對(duì)證券市場(chǎng)有深入了解后，再加大對(duì)股票型基金投資的比例。如此這般下來(lái)，李先生若能在證券投資上始終堅(jiān)持謹(jǐn)慎投資原則，那么，孩子的教育經(jīng)費(fèi)、夫妻倆的養(yǎng)老，以及購(gòu)車、換房等換房消費(fèi)需求，都能如期實(shí)現(xiàn)，其年投資收益率目標(biāo)在一個(gè)中長(zhǎng)期周期內(nèi)亦可達(dá)成。
合理制定購(gòu)房計(jì)劃
至于在武漢市郊區(qū)購(gòu)置1套價(jià)值70萬(wàn)元左右的住房，李先生一家已經(jīng)獲取了這樣的資格。李先生和太太已有住房公積金4.1萬(wàn)元，若再?gòu)拇婵钪心贸?0～17萬(wàn)元作為購(gòu)房首付，就可獲得房貸的資格了（房貸首付款最低為房款總額的20%～30%，各地規(guī)定不一）。不足部分再申請(qǐng)住房公積金和商業(yè)混合貸款。根據(jù)武漢市的規(guī)定，住房公積金的貸款額度最多不得超過(guò)購(gòu)房款總額的70%，且以25萬(wàn)元為上限（各地標(biāo)準(zhǔn)不同，一般上限為40萬(wàn)元左右，武漢市偏低），貸款期限不得超過(guò)職工法定退休年限。若李先生首付購(gòu)房款21萬(wàn)元，住房公積金貸款25萬(wàn)元，商業(yè)貸款24萬(wàn)元，貸款年限為25年，那么，李先生月還公積金貸款本息1402.375元，月還商業(yè)貸款本息1475.24元。而李先生和太太每月有1667元公積金入賬，完全可以列抵住房公積金貸款本息，剩下的商業(yè)貸款本息支出則可在當(dāng)月收入中列支，不會(huì)對(duì)家庭經(jīng)濟(jì)形成壓力。目前，我國(guó)貸款利率正處在一個(gè)低水平時(shí)期，5年以上公積金貸款年利率為4.41%，商業(yè)貸款為5.51%.因此，在條件允許的情況下，李先生最好還是辦理固定利率房貸，以鎖定房貸成本和支出計(jì)劃。目前5年以上固定利率房貸年利率在6.08%左右，十分劃算。遺憾的是，目前尚無(wú)15年、20年、25年、30年的長(zhǎng)期產(chǎn)品推出。因此，李先生的購(gòu)房計(jì)劃還可以再等一等。
其他具體安排
�。�1）日常生活開(kāi)支 根據(jù)李先生一家的收入水平和武漢市的消費(fèi)成本，三口之家年安排3萬(wàn)元，能夠生活得比較舒坦。
�。�2）健美支出 女人的美，是需要精心呵護(hù)和護(hù)理的。李先生太太可每月進(jìn)行4次肌膚護(hù)理，每次100元。
�。�3）旅游消費(fèi) 考慮到近期生兒育女，旅行宜以武漢為主。
（4）贍養(yǎng)父母 剛性支出。
�。�5）智力投資 不斷充電以獲取知本的支撐，是當(dāng)代人增強(qiáng)賺錢(qián)能力和賺錢(qián)再生能力的不可或缺的手段和途徑。
�。�6）緊急備用金 鑒于李先生和太太雙方父母都已60歲左右，且太太父母的身體不太好。因此，醫(yī)療經(jīng)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)予重視。用5萬(wàn)元作定活兩便安排，主要是緊急應(yīng)對(duì)。不足時(shí)，可用理財(cái)產(chǎn)品投資資金辦理質(zhì)押貸款。在孩子出生的當(dāng)年，另追加的1萬(wàn)元可用于母子的生產(chǎn)和護(hù)理，以及添加孩子的生活用品。
�。�7）意外保障 李先生是武警軍官。作為軍人，人民利益和國(guó)家利益高于一切。因此，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的籌劃必須做足。若李先生和太太每年分別花560元購(gòu)買(mǎi)人身意外傷害保險(xiǎn)，則分別獲得了20萬(wàn)元的人身意外傷害保障和2萬(wàn)元的人身意外傷害醫(yī)療保障。
�。�8）獲利投資 將到期定期存款15萬(wàn)元申購(gòu)貨幣市場(chǎng)基金。
若有商業(yè)銀行推出固定收益+浮動(dòng)收益型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，則贖回貨幣市場(chǎng)基金賬戶中的10萬(wàn)元，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品投資。到期后，若一時(shí)沒(méi)有此類產(chǎn)品推出，則將收回的投資本利重歸貨幣市場(chǎng)基金賬戶。
若資本市場(chǎng)出現(xiàn)獲利回吐，大盤(pán)下行，則贖回貨幣市場(chǎng)基金賬戶中的5萬(wàn)元，進(jìn)行滬深300成份指數(shù)基金投資。獲利后，將投資資金重歸貨幣市場(chǎng)基金賬戶，以待新的投資機(jī)遇。在滬深兩市大盤(pán)整體趨好、底部逐漸抬高的今天，可在上證指數(shù)1300點(diǎn)左右時(shí)搶入。若作戰(zhàn)略性投資，從2006年資本市場(chǎng)的表現(xiàn)看，作中長(zhǎng)線投資可獲利較多。若作投機(jī)性波段操作，在目前則可在上證指數(shù)1300點(diǎn)左右時(shí)進(jìn)入，1340點(diǎn)左右時(shí)獲利套現(xiàn)，實(shí)施輪番短線操作。應(yīng)注意的是，具體操作還應(yīng)向中立的理財(cái)機(jī)構(gòu)作咨詢。
理財(cái)提示
（1）利率水平正�；蜉^高時(shí)，應(yīng)為孩子購(gòu)買(mǎi)子女教育金保險(xiǎn)，以籌措孩子的大學(xué)教育經(jīng)費(fèi)。與此同時(shí)，李先生和太太可考慮采取積累式、漸進(jìn)式方式，通過(guò)養(yǎng)老保險(xiǎn)這個(gè)工具，為自己準(zhǔn)備養(yǎng)老資金。
�。�2）關(guān)注住房公積金貸款的年期變化和商業(yè)銀行固定利率房貸年期變化，以期降低房貸成本，鎖定房貸支出計(jì)劃。
�。�3）對(duì)資本市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律和投資技巧進(jìn)行一些學(xué)習(xí)和研究，以提升運(yùn)用資本和知本賺錢(qián)的能力。
