摘  要：上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易達(dá)到利潤操縱，以實(shí)現(xiàn)配股、保牌等目的的行為已受到國家有關(guān)部門的嚴(yán)厲查處，文章就關(guān)聯(lián)方交易、利潤操縱以及利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行利潤操縱等問題，以特殊的視角進(jìn)行了分析。

　　關(guān)鍵詞：關(guān)聯(lián)方關(guān)系  關(guān)聯(lián)方交易  利潤操縱

　　證券界專家和業(yè)界人士在研究上市公司時(shí)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)普遍存在而又非常奇怪的現(xiàn)象，這就是上市公司每一年的財(cái)務(wù)報(bào)告中凈資產(chǎn)收益率在10%-11%之間的占了絕大多數(shù)，而在9%-10%之間的卻幾乎沒有。難道真的就那么巧合，每一家上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果都會(huì)以近乎相等的比例運(yùn)作？就沒有幾個(gè)“歪鼻子斜眼睛”而千人一孔、萬人一面？常人一看便知，這里有“貓膩”。貓膩就是利潤操縱。傳統(tǒng)的利潤操縱方法如“地道走”、“海上飄”、“空中行”的“陸�？铡蹦Ｊ�，在日趨完善的法治建設(shè)中幾乎走上了絕路，難得見到“加大庫存，少計(jì)成本，虛增利潤”、“多攤多提，多計(jì)費(fèi)用，截留利潤”等利潤操縱的報(bào)道，隨之而來的是關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱，即利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾業(yè)績或輸出利潤，從而達(dá)到特別目的的行為。

　　一、關(guān)聯(lián)方交易

　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的定義為：“關(guān)聯(lián)方交易是指在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款。”理解這個(gè)定義的關(guān)鍵點(diǎn)應(yīng)該把握兩點(diǎn)：

　　第一，關(guān)聯(lián)方交易同時(shí)受《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——收入》的約束。眾所周知，盡管關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露準(zhǔn)則沒有就關(guān)聯(lián)方的定義作出明確界定，但給出了判斷關(guān)聯(lián)方關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)，即“在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊憽钡囊暈殛P(guān)聯(lián)方，“如果兩方或多方同受一方控制”的也視為關(guān)聯(lián)方。事實(shí)上，關(guān)聯(lián)各方既是會(huì)計(jì)主體，又是法律主體，關(guān)聯(lián)方交易屬于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——收入》界定的交易范圍。收入準(zhǔn)則第一條規(guī)定：“本準(zhǔn)則規(guī)范企業(yè)在下列交易中形成的收入的會(huì)計(jì)核算和相關(guān)信息的披露：①銷售商品；②提供勞務(wù)；③他人使用本企業(yè)資產(chǎn)�！痹摐�(zhǔn)則還明確規(guī)定了確認(rèn)收入應(yīng)具備的條件，如第五條規(guī)定：“銷售商品的收入，應(yīng)在下列條件均能滿足時(shí)予以確認(rèn)：①企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方；②企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對(duì)已售出的商品實(shí)施控制；③與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；④相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量�！庇纱丝梢钥闯�，關(guān)聯(lián)方之間的資源或義務(wù)轉(zhuǎn)移，其風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬也隨之相應(yīng)轉(zhuǎn)移，這也關(guān)聯(lián)方交易的主要特征。

　　第二，關(guān)聯(lián)方之間資源或義務(wù)的轉(zhuǎn)移價(jià)格是關(guān)聯(lián)方交易的關(guān)鍵。一般而言，關(guān)聯(lián)方交易能在一般商業(yè)條款中使參與雙方受益。所謂一般商業(yè)條款，是指那些不會(huì)比與非關(guān)聯(lián)方交易可望合理受益更多或更少的商業(yè)條款。換言之，交易雙方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系時(shí)，其交易的價(jià)格具有公允性，即按公平價(jià)格進(jìn)行交易；如果交易雙方存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系，一般也能按公平價(jià)格進(jìn)行交易。但例外情況時(shí)有發(fā)生，有時(shí)關(guān)聯(lián)方交易是為了使交易的一方受益而進(jìn)行的，因而其交易的價(jià)格就會(huì)有一定程度的彈性，可能高于公平價(jià)格，也可能低于公平價(jià)格；有時(shí)因?yàn)榇嬖陉P(guān)聯(lián)方關(guān)系交易才會(huì)發(fā)生，因而交易的價(jià)格按成本進(jìn)行計(jì)價(jià)；有時(shí)出于某種特殊的需要，其交易不進(jìn)行計(jì)價(jià)。因此，關(guān)聯(lián)方交易的價(jià)格可歸納為非關(guān)聯(lián)價(jià)格和關(guān)聯(lián)價(jià)格兩大類，其中非關(guān)聯(lián)價(jià)格一般是指公平價(jià)格，關(guān)聯(lián)價(jià)格又有三種形式：變種公平價(jià)格、成本價(jià)格和零價(jià)格。目前，關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格在我國的相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中沒有作出明確的規(guī)定，實(shí)際工作中的關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格具有較大的隨意性和相當(dāng)?shù)牟环�(wěn)定性。

　　二、利潤操縱

　　操縱，意即用不正當(dāng)?shù)氖侄沃�配、控制。利潤操縱，就是用不正當(dāng)?shù)氖侄沃�配和控制利潤，以達(dá)到操縱者不正當(dāng)?shù)哪康摹?/p>

　　對(duì)于利潤操縱，必須明確它的不正當(dāng)性。這個(gè)不正當(dāng)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

　　第一，利潤操縱的手段具有不正當(dāng)性。我國的會(huì)計(jì)法律、法規(guī)、準(zhǔn)則和制度等，對(duì)會(huì)計(jì)核算的要求，其口徑是完全一致的，比如《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》其第十條規(guī)定：“會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，如實(shí)反映財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。”利潤操縱者不管是出于什么目的，如果會(huì)計(jì)核算不是以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，而是以夸大、縮小、歪曲、篡改的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，都是違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的。對(duì)不正當(dāng)手段，有資深行內(nèi)人士曾作歸納：瞞天過海，混水摸魚，移花接木，張冠李戴，虛晃一槍，暗渡陳倉，涂脂抹粉，錦上添花。誰都不會(huì)忘記1998年國務(wù)院證券委、國家審計(jì)局、中國人民銀行和中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合調(diào)查組對(duì)瓊民源的調(diào)查結(jié)果：瓊民源虛構(gòu)巨額利潤，1996年年報(bào)稱5.71億元利潤中竟有5.69億元是虛構(gòu)的，他們所使用的手段與這位資深行內(nèi)人士總結(jié)的手段有著驚人的相似。

　　第二，利潤操縱的目的具有不正當(dāng)性。俗話說“沒有三分利，不起早五更”，利潤操縱者總是會(huì)為了那“三分利”而起得個(gè)“早五更”。2001年，被中國證監(jiān)會(huì)查處和被滬深證交所公開譴責(zé)、批評(píng)的100多家上市公司中，絕大部分是因?yàn)槔麧櫜倏v而為。分析一下這些公司利潤操縱的目的，顯現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：一是政治需求不亞于經(jīng)濟(jì)利益。這些公司有些都是全國或地方有些名氣的，歷史上曾經(jīng)有過輝煌的業(yè)績，領(lǐng)導(dǎo)人也都是一些頭面人物，有著較深的政治背景，而在激烈的市場競爭中他們漸漸地失去了優(yōu)勢，為保昔日殊榮便不惜一切代價(jià)，賬上添彩，表中生花，虛報(bào)產(chǎn)值，虛報(bào)收入，虛報(bào)利潤。二是經(jīng)濟(jì)利益仍占主流，實(shí)現(xiàn)公司利益和個(gè)人利益雙贏。有些公司在不具備上市條件時(shí)為了能上市，大肆包裝財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，甚至聘請(qǐng)所謂的會(huì)計(jì)“高手”來玩弄數(shù)字游戲，蒙混過關(guān)，以合法身份“獲得”上市資格。有些上市公司大肆偽造購銷合同、偽造出口報(bào)關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件、偽造金融票據(jù)等，極力粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，或?qū)崿F(xiàn)配股資格，或免于摘牌，在單、證、賬、表上做文章，以此來保住其上市的“牌位”。三是偷逃稅款者為數(shù)不少。據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)字顯示，1998年有八成以上企業(yè)的會(huì)計(jì)信息失真，1999年有九成以上企業(yè)的會(huì)計(jì)要素失實(shí)，剔除客觀失真因素，占有較大比重的是為了偷逃稅款，有些公司尤其是私營企業(yè)為了達(dá)到偷稅漏稅目的，無視國家的法律法規(guī)，隱瞞銷售收入，虛增銷售成本，多提多攤費(fèi)用，以實(shí)現(xiàn)截留利潤，偷逃稅款的目的。

　　三、關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱分析

　　關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱是指利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系進(jìn)行交易而達(dá)到利潤操縱目的的行為。相對(duì)于普通意義上的利潤操縱，它們的顯著不同點(diǎn)在于：關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱是利用了關(guān)聯(lián)方關(guān)系，而關(guān)聯(lián)方關(guān)系往往存在于控制或被控制、共同控制或被共同控制，或施加重大影響的各方，即建立控制、共同控制和施加重大影響是關(guān)聯(lián)方關(guān)系存在的主要特征。從這一點(diǎn)上看，具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的各方，可謂是“一個(gè)鼻孔出氣”，這就為操縱者利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系操縱利潤提供了可操作的條件�？v觀關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱案，分析其利潤操縱的共性和個(gè)性，相信會(huì)給人們一些啟示。

　　第一，需求分析。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱總是有一定的目標(biāo)性，也就是說，操縱者總是出于某一個(gè)或某幾個(gè)特殊的需要，才實(shí)施利潤操縱的。這個(gè)需求就成了誘發(fā)操縱者利用關(guān)聯(lián)方交易實(shí)施利潤操縱的“催生素”。就上市公司而言，其需求有三：一是“配股”需求，為了保住上市公司的“殼資源”，通過關(guān)聯(lián)方交易向殼公司注入利潤或置換出虧損。如ST“HHGK”（由于眾所周知的原因，文中涉及的仍在持續(xù)經(jīng)營的公司均用特殊符號(hào)表示，下同）1999年利用關(guān)聯(lián)方交易，將1.1億元的庫存和債務(wù)一并劃給母公司（其實(shí)轉(zhuǎn)出去的存貨市價(jià)早已低于賬面價(jià)值），母公司又豁免了ST“HHGK”5000多萬元的債務(wù)，僅此而已，就使ST“HHGK”當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了0.35元的每股收益，步入績優(yōu)股行列，為實(shí)現(xiàn)配股打下基礎(chǔ)；二是“保牌”需求，當(dāng)上市公司經(jīng)審計(jì)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤均為負(fù)值，或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)低于股票面值時(shí)，就會(huì)在其股票名前加“ST”，當(dāng)上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將會(huì)暫停上市，就會(huì)由“ST”變?yōu)椤癙T”，就會(huì)終止上市而“摘牌”。惟有不虧損，才能不加“ST”、“PT”或“摘牌”。還是那個(gè)ST“HHGK”，1997年面臨摘牌威脅，它憑借著與母公司“CLHH”（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的巨額關(guān)聯(lián)交易渡過難關(guān)。三是“逃稅”需求，目前我國大多數(shù)上市公司的所得稅率為15%，而一般企業(yè)為33%，稅率的巨大差異，一些上市公司通過關(guān)聯(lián)交易盡可能地把利潤往上市公司轉(zhuǎn)移。

　　第二，手段分析。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤操縱的手段是多種多樣的，隨著國家有關(guān)政策、法規(guī)、制度的不斷完善，其利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤的空間越來越小，制定政策、法規(guī)、制度的專家們已經(jīng)設(shè)想了可能會(huì)構(gòu)成利潤操縱手段的種種情況，并在相關(guān)的政策、法規(guī)、制度中明文禁止，除非一些利令智昏的操縱者還敢明目張膽地利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行利潤操縱，比如財(cái)政部《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題暫行規(guī)定》實(shí)施后，已經(jīng)沒有人使用過高或過低定價(jià)方法來操縱利潤了。但這同時(shí)又出現(xiàn)了新的問題，顯現(xiàn)出了狹小空間內(nèi)的利潤操縱的新特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：一是手段的隱蔽性，即利用關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱的手續(xù)越來越齊全，與非利潤操縱越來越不明顯，越來越帶有“技巧性”，越來越“狡猾”，比如關(guān)聯(lián)方交易超越一般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換，直接表現(xiàn)為大股東對(duì)上市公司的資產(chǎn)饋贈(zèng)，TG公司將凈資產(chǎn)1.89億元的某風(fēng)景區(qū)開發(fā)公司贈(zèng)予ST“BZ”，使ST“BZ”當(dāng)年業(yè)績扭虧有望就是典型的一例。二是手段的迂回性，即利用關(guān)聯(lián)方交易利潤操縱的手段顯示出一種復(fù)雜的關(guān)系，處于一種“斬不斷，理還亂”的局面，比如上市公司N1將商品高價(jià)銷售給沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系但同N1關(guān)系良好的客戶N2，N2再將商品按原進(jìn)價(jià)或略高于原進(jìn)價(jià)賣給N2的關(guān)聯(lián)方N3，最后再由與N1有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的N4購回，這種關(guān)聯(lián)方一方高價(jià)賣出，關(guān)聯(lián)方另一方再高價(jià)購回的迂回購銷，顯然已達(dá)到了操縱利潤的目的。

　　以上分析至少給了我們?nèi)�點(diǎn)啟示：其一，關(guān)聯(lián)方交易披露的準(zhǔn)則有待于進(jìn)一步完善。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》1997年1月1日開始執(zhí)行至現(xiàn)在已7年多了，7年中無論是國家的政治形勢還是經(jīng)濟(jì)形勢都發(fā)生了很大的變化，關(guān)聯(lián)關(guān)系的各方也發(fā)生了內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境的變化，原來的準(zhǔn)則肯定有不適應(yīng)或未涉及的方面，依靠“打補(bǔ)丁”的方式修修補(bǔ)補(bǔ)，都不能從根本上解決問題，是否可以進(jìn)行升級(jí)了，就像Windows系統(tǒng)那樣升級(jí)為XP？其二，強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)方交易的審計(jì)，審查關(guān)聯(lián)方交易是否符合公平原則，看是否存在利用關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)來轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出利潤、操縱利潤的現(xiàn)象。同時(shí)，必須密切關(guān)注新的利潤操縱動(dòng)向，切實(shí)摸清上市公司利用關(guān)聯(lián)關(guān)系操縱利潤的方法和手段，真正發(fā)揮注冊(cè)會(huì)計(jì)師在關(guān)聯(lián)方交易審計(jì)中的作用。其三，必須建立嚴(yán)格的監(jiān)督和處罰機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)上市公司與關(guān)聯(lián)方之間通過關(guān)聯(lián)交易制造了虛假或顯失公允的利潤，立即取消其配股資格，立即打入“ST”黑名單，這樣既是對(duì)上市公司的警告，又是對(duì)眾多投資者合法權(quán)益的保護(hù)。同時(shí)對(duì)其管理層以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格處罰，警示他人不要去碰這個(gè)10萬千伏的高壓線，就像當(dāng)年整治亂開增值稅專用發(fā)票那樣，要下得狠心，徹底剎死地方保護(hù)主義。

　　利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤達(dá)到配股和保牌等目的的行為是一種違法行為，它既損害了上市公司的形象，也擾亂了證券市場的秩序，更侵犯了投資者的合法利益，必將受到國家政策、法規(guī)、制度的嚴(yán)厲制裁，瓊民源的重組、農(nóng)商社的PT已經(jīng)給我們敲響了警鐘。