摘要：我國于二十世紀八十年代初起，重新開始國債的發(fā)行，距今已有了將近三十年，特別是在1994年經財政制度改革后，國債在宏觀經濟調節(jié)中，發(fā)揮了愈來愈關鍵的作用，國債政策，通過最開始的彌補財政赤字，逐漸的向市場化邁進。目前所說的國債，也就是國家債務，指國家用債務人的身份對國內以及國外籌借的不同借款，是用作進行大規(guī)模經濟建設、補充國家財政收支不足的以及動員籌集財政資金的形式之一。本論文從國債的宏觀調控職能出發(fā)，通過對國債與經濟的影響進行研究，提出了完善我國宏觀調控國債政策的意見和建議。

　　關鍵詞：宏觀經濟；國債；經濟運行

　　近十幾年時間來，我國政府通過宏觀調控以及積極的財政政策支持，保持了高速經濟長期增長現況。伴隨經濟發(fā)展和經濟形勢的持續(xù)變化，國債在經濟發(fā)展初期發(fā)揮的作用是毋庸置疑的。目前，在我國市場經濟體制的構建過程里，國債對宏觀經濟的調控作用日益突出，對中國經濟的發(fā)展有巨大的貢獻。所以，研究宏觀經濟下我國國債存在的作用以及對經濟的影響，是有重要的理論價值以及實際意義的。

　　一、國債的概念及特征

　　1.概念

　　國債，也就是國家或政府舉借的債，即國家或政府以債務人的身份，獲得信用的方式，向國內外獲取的債務，它是調節(jié)經濟的一種重要手段，是國家財政收入的特殊形式之一。國債產生需要的三個條件：（1）公共收入不抵公共支出；（2）社會上存在可供借貸的閑置資本；（3）發(fā)達的信用制度。只有在各條件皆備時，國債才有它存在的可能性。

　　2.國債的特征

　�。�1）有償性其指的是，政府必須按期償還，發(fā)行國債籌集到的財政資金，同時，依據既定約定的利息率，也就是向認購者付出利息。而另外形式的財政收入指政府依它的權力無償取得，不需要償還的。

　�。�2）自愿性其指的是，國債認購構建于認購者自愿的基礎上，不能有勉強因素。國債的自愿性特征，也即是將國債以及其他財政收入形式進行有效的區(qū)別了。

　　（3）靈活性這是國債的突出特征。其指的是，國債發(fā)不發(fā)行、發(fā)行數量為多少、發(fā)行方式如何，全部是根據政府財政資金情況進行靈活的應用。

　　3.國債的作用

　　（1）從經濟的觀點來說，國債是國家經濟政策的一個重要組成部分，是國家調控經濟的有力杠桿。國債的作用通常體現在以下三個方面：①調節(jié)積累與消費，增進兩者關系比例合理性；②調節(jié)金融市場，保持穩(wěn)定經濟；③調節(jié)投資結構，增進產業(yè)結構合理配置。

　　（2）對財政的觀點來說，國債指財政收入的補充形式，為平衡預算、彌補財政赤字以及解決財政困難的最迅速、可靠的手段。這通常是和稅收相對而說的。

　　二、國債對我國經濟的影響

　　1.國債對投資的影響

　　在國債增發(fā)支撐的擴張性財政政策里，其一，對政府公共投資擴張具有投資乘數效應以及經濟增長具有促進作用，其二，財政赤字支出對民間投資的擠出效應將造成經濟增長抑制。因此，財政赤字的所具有的效果，不但會影響到整個社會的資本形成的階段，而且將會對評價財政政策效果具有十分關鍵的問題。

　　國債的發(fā)行，將會對社會財富就通過民間部門向政府部門掌握使用進行轉移，進而降低民間部門的資金使用量與占有程度。政府借款不但會提取很大部分的民間資金以及物質資源，從而讓民間投資退卻。

　　假如處于經濟蕭條時期，將有很多物資資源的空置，因民間資本的使用效率低下，對資金的需求并不多，貨幣資金也將具有閑置的現況。

　　總而言之，國債對投資需求的增進，有著顯著效果的直接作用，投資的增長同時也成為了拉動總需求增長的重要動力之一。另外，國債投資對啟動民間投資具有十分積極的作用，讓民間投資擁有相對快速的增進速度。

　　2.國債對消費的影響

　　國債量的增添，會增加民間的資產，這將讓人們感受比先前更富裕，也可能幫助增添消費支出；其次，伴隨民間的勞動意愿降低，使得儲蓄率也隨之降低，并且，因空閑增加，所造成的消費的增長又將降低儲蓄。因此，國債的增添并非無限量的，它本身就具有一種自動抑制機制。假如國債增添降低儲蓄意愿，將會使得民間部門持有國債的意愿降低，國債的發(fā)行也就停止了。

　　國債對消費的影響，不但經國債的資產效應體現出來，還經固定的國債利息進行體現。經濟不景氣時期，稅收收入將減少，此時，為了保障國家的信譽，國債的利息支付還處于在原先的水平，此時消費需求必定會有維持作用。另外，在經濟繁榮時期，稅收收入將會比國民收入增長更快些。另外，因國債的利息支付為既定，能產生抑制通貨膨脹的作用。

　　3.國債對貨幣供給的影響

　　政府發(fā)行國債，如若中央銀行承購國債，將增加政府的存款。而該存款撥給社會上的部門企業(yè)和個人時，將用作政府各項支出，它的賬戶所在的商業(yè)銀行的存款將有所增加，那么結果將為貨幣供給量增加。如若處于這種狀態(tài)，社會正處于貨幣供給比貨幣需求大的狀況，那么將非常容易形成非常嚴重的通貨膨脹，在現代銀行制度中，這將成為中央銀行創(chuàng)造貨幣的機制。因此，中國上世紀八十年代中期即明確，中國人民銀行不能直接承購政府債券。中央銀行在承購國債期間，擴大的貨幣供給不但是國債自身，而將會是擴大的很多倍。根據存款準備金制度，如財政向社會實現撥款后，商業(yè)銀行的社會存款會增多。其中的一部分將成為準備金繳存中央銀行，其余的可用作存款發(fā)放。存款的結果又會增添社會存款，這也就是所謂的“派生存款”。

　　三、我國國債的宏觀經濟運行的問題以及建議

　　1.我國國債的宏觀經濟運行存在的問題

　�。�1）農村基礎設施投入不夠充分。通常，習慣上始終把農林水利建設投資看作是國家對農業(yè)的投入，可是從農林水利建設里得到利益的，并不只是農村地區(qū)以及農村人口，所以，城市基礎設施投資和農村基礎設施投資相對比，只能是對農村電網進行改造。而國債投資部分中，城市基礎設施投資所占的比例，比農村高了大概有十個百分點。截止當今，村集體收入以及農民集資仍是鄉(xiāng)村公路建設的資金來源，財政投入約為零。所以實際上，農村基礎設施投資欠賬也非常多。

　�。�2）我國國債發(fā)行的結構不豐富，短期品種比較少，這使得經濟上出現集中的償債高峰，還增加了我國的財政壓力，同時，這讓中央銀行公開市場業(yè)務的操作并沒有充足的對象，使得國債市場流動性大大降低，讓貨幣政策的宏觀金融調控機制無法有效運行并充分的發(fā)揮作用。

　　（3）因國債投資可以促進當地經濟增長，也可以提升當地的財政收入。部分地方為了取得項目，都無法尋思嚴格審查項目構建的合理性以及可行性，依據需要進行的基礎設施建設，結果具有重復性建設以及完全超過當前和以后很長時間經濟發(fā)展實際需要的基礎設施。而根據長期來看，基礎設施投資能超前，可在經濟發(fā)展對某些基礎設施的需求仍然很低，而對另外基礎設施項目需求十分需要的時候，部分地區(qū)的基礎設施規(guī)模很大程度的超前于經濟發(fā)展的現實需要，這一定會出現比較大程度的閑置以及資源浪費。

　　2.我國國債的宏觀經濟運行建議

　　國債項目如發(fā)揮其效益，不僅能增強綜合國力，促進經濟發(fā)展，并且人民的生活質量也會持續(xù)提高，如若用不好，不但積極財政政策的實施無法達到預期效果，會使國家財政陷于惡性循環(huán)，還會讓各級政府背上沉重的債務包袱。因此，加強國債資金管理，提升國債資金使用效益的重要意義是非常重要的。

　�。�1）發(fā)揮國債投資在引導消費需求增長、產業(yè)結構調整等方面的作用。伴隨經濟發(fā)展以及消費者收入水平的不斷提升，普通家庭對一般工業(yè)消費品的消費已經達到飽和，正面臨著消費方式以及模式往更高一階段進行變革，也就是說，消費喜好已經向高技術含量轉變、智能化的產品以及家庭轎車、住房等大件消費品上，國債投資需支撐供給結構的合理轉換以及技術產業(yè)的開發(fā)，這樣不但帶動了民間投資的提升，還通過創(chuàng)造有效供給，使得消費需求加速增長。

　�。�2）公債期限的選擇應向多元化發(fā)展，改變目前不合理的公債利率水平以及結構，增進公債利率彈性。適當提升短期公債規(guī)模，為未來中央銀行大規(guī)模地開展公開市場操作提供條件。

　　（3）財政部門應積極投身國債投資項目的審核，謹慎審查項目構建的可行性以及合理性，提升投資預算編制的科學性，增加項目概預算以及工程招標標底的編制需審查力度。謹防國債投資項目具有重復以及超前建設，防止資金被擠占、挪用以及浪費損失。

　　（4）努力改善與農業(yè)生產、農民生活以及農村發(fā)展相關的基礎設施狀況，與城市基礎設施投資的擴大同步進行。在中國，“城鄉(xiāng)差別”概念已有多年，這種差別不但表現在農民以及城鎮(zhèn)居民收入的差距之中，還體現了農村與城鎮(zhèn)在社會生活許多方面的、事實上的不平等。因此，應努力縮小農村與城鎮(zhèn)的差距，提升農村發(fā)展速度。