【摘要】金融期權(quán)的初始確認(rèn)包括金融期權(quán)交易日和結(jié)算日的初始確認(rèn)。本文論述了在結(jié)算日對(duì)金融期權(quán)進(jìn)行初始確認(rèn)的理由，并進(jìn)行了舉例說(shuō)明。

　　【關(guān)鍵詞】金融期權(quán)；初始確認(rèn)；交易日；結(jié)算日

　　一、金融期權(quán)是在交易日還是在結(jié)算日進(jìn)行初始確認(rèn)

　　就金融期權(quán)的初始確認(rèn)而言，首先必須明確區(qū)分交易日和結(jié)算日。交易日是指金融期權(quán)合約的簽訂日，結(jié)算日是指金融期權(quán)的履約日。目前關(guān)于金融期權(quán)的初始確認(rèn)存在著兩種具有代表性的觀點(diǎn)：交易日會(huì)計(jì)和結(jié)算日會(huì)計(jì)。交易日會(huì)計(jì)認(rèn)為，對(duì)金融期權(quán)的初始確認(rèn)必須在金融期權(quán)合約的簽訂日進(jìn)行，一旦金融期權(quán)的買方和賣方達(dá)成約定并成為該期權(quán)合約的一方，那么金融期權(quán)引起的權(quán)利和義務(wù)就必須在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn);結(jié)算日會(huì)計(jì)則認(rèn)為，金融期權(quán)在交易日所引起的權(quán)利和義務(wù)應(yīng)在表外披露而不應(yīng)在表內(nèi)確認(rèn)，只有當(dāng)金融期權(quán)的買方實(shí)際行權(quán)或轉(zhuǎn)讓該期權(quán)合約時(shí)(也即結(jié)算日)，才能確認(rèn)由該期權(quán)交易引起的利得或損失。

　　事實(shí)上，交易日會(huì)計(jì)的觀點(diǎn)是基于《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》中“金融期權(quán)的持權(quán)者或立權(quán)者成為該期權(quán)合約的一方時(shí)，該金融期權(quán)應(yīng)確認(rèn)為資產(chǎn)和負(fù)債”的表述。然而筆者認(rèn)為該表述并不能充分支持交易日會(huì)計(jì)的觀點(diǎn)，理由有三：

　　第一，金融期權(quán)在交易日所引致的權(quán)利和義務(wù)并不是一項(xiàng)真正的資產(chǎn)和負(fù)債，它在本質(zhì)上屬于一項(xiàng)或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。眾所周知，期權(quán)合約是一種選擇權(quán)合約，其持權(quán)人享有在合約期滿或期滿之前按約定的價(jià)格購(gòu)買或銷售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。如果在合約到期日之前，該金融資產(chǎn)的價(jià)格對(duì)持權(quán)人有利，他就會(huì)選擇行使權(quán)利買進(jìn)或賣出該金融資產(chǎn)。如果在合約到期日之前，該金融資產(chǎn)的價(jià)格對(duì)持權(quán)人不利，他就會(huì)放棄買進(jìn)或賣出該金融資產(chǎn)的權(quán)利。而立權(quán)人則有義務(wù)在買方要求行權(quán)時(shí)出售或購(gòu)入該金融資產(chǎn)�？梢钥闯�，作為期權(quán)合約的買方和賣方，他們的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)等的。期權(quán)合約所引致的權(quán)利和義務(wù)的發(fā)生與否取決于期權(quán)合約的執(zhí)行與否，而期權(quán)合約的執(zhí)行與否，又取決于期權(quán)合約標(biāo)的物的公允價(jià)值的有利變化這一未來(lái)不確定事項(xiàng)的發(fā)生與否。既然是未來(lái)的不確定事項(xiàng)，那么這種權(quán)利就不是一種“很可能給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入”的資產(chǎn)，而這種義務(wù)也不是一種“很可能給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流出”的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。因此在交易日，持權(quán)人和立權(quán)人最多只能在報(bào)表附注中以或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的形式披露該未來(lái)不確定事項(xiàng)，只有當(dāng)持權(quán)人決定行使期權(quán)合約時(shí)，潛在的權(quán)利和義務(wù)才能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)時(shí)的資產(chǎn)和負(fù)債。

　　第二，金融期權(quán)屬于衍生金融工具，它的交易具有不同于基本金融工具交易的本質(zhì)特征，因此對(duì)金融期權(quán)的初始確認(rèn)就不應(yīng)該采用基本金融工具的處理方法。眾所周知，對(duì)基本金融工具(如股票、債券)的初始確認(rèn)，一般在投資者從資本市場(chǎng)取得股權(quán)或購(gòu)入債券時(shí)按照歷史成本入賬。然而對(duì)金融期權(quán)我們便不能采用這種方法，因?yàn)榻鹑谄跈?quán)具有不同于基本金融工具的本質(zhì)特征。這里引用美國(guó)《衍生工具和套期活動(dòng)的會(huì)計(jì)處理》的相關(guān)規(guī)定：①不要求任何初始凈投資，或者所要求的初始凈投資遠(yuǎn)少于可望對(duì)市場(chǎng)因素變化做出類似反應(yīng)的其他類型合約所要求的初始凈投資;②合約條款要求或允許凈額交割，或易于通過(guò)合約以外的方式進(jìn)行凈額交割，或者進(jìn)行的資產(chǎn)交付將導(dǎo)致并不嚴(yán)重偏離凈額交割的情況。也就是說(shuō)，金融期權(quán)交易允許買空、賣空，它不需要或只需要很少的初始凈投資，并且一般采用差額(凈值)結(jié)算方式，投資者只要繳納相當(dāng)于標(biāo)的物公允價(jià)值較低比例的保證金就能參與交易，實(shí)現(xiàn)“以小搏大”的杠桿效應(yīng)。一般的金融期權(quán)交易更多的是出于投機(jī)目的，真正實(shí)際交割的很少，因此，對(duì)金融期權(quán)的初始確認(rèn)就不應(yīng)該在交易日直接確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。

　　第三，結(jié)算日會(huì)計(jì)比交易日會(huì)計(jì)更能簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)處理，也更有利于向會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供與決策相關(guān)的信息。如果對(duì)金融期權(quán)采用交易日會(huì)計(jì)，那么在交易日必須確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，而在合約到期日必須根據(jù)標(biāo)的物公允價(jià)值的變化對(duì)原先的入賬價(jià)值進(jìn)行調(diào)整。如果對(duì)金融期權(quán)采用結(jié)算日會(huì)計(jì)，那么在交易日只需確認(rèn)期權(quán)費(fèi)，在合約到期日根據(jù)標(biāo)的物公允價(jià)值的變化確認(rèn)該期權(quán)交易的損益就可以了。更重要的是，假如資產(chǎn)負(fù)債表日在交易日和結(jié)算日之間，那么在資產(chǎn)負(fù)債表日，采用交易日會(huì)計(jì)將虛增企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債，以資產(chǎn)和負(fù)債為基礎(chǔ)得到的財(cái)務(wù)比率就會(huì)受到影響，從而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的投資決策產(chǎn)生誤導(dǎo)。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為在交易日對(duì)金融期權(quán)的初始確認(rèn)應(yīng)該僅僅確認(rèn)期權(quán)費(fèi)，由該期權(quán)合約引致的權(quán)利和義務(wù)應(yīng)該在表外作為一項(xiàng)或有資產(chǎn)和或有負(fù)債進(jìn)行披露，等到持權(quán)人決定行使該期權(quán)合約或轉(zhuǎn)讓該期權(quán)合約時(shí)，才能在表內(nèi)將標(biāo)的物確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，并同時(shí)確認(rèn)由該期權(quán)交易導(dǎo)致的利得或損失。

　　二、金融期權(quán)交易初始確認(rèn)的舉例說(shuō)明

　　例：A公司2005年11月1日與某經(jīng)紀(jì)公司簽訂了一份期權(quán)合約，該期權(quán)合約賦予A公司2006年3月31日前按500 000元買入股票的選擇權(quán)，A公司同時(shí)支付10 000元的期權(quán)費(fèi)給該經(jīng)紀(jì)公司。假如2006年1月15日，此項(xiàng)股票期權(quán)市價(jià)上漲至600 000元，2006年2月28日，A公司對(duì)該股票價(jià)格看好，于是決定執(zhí)行此項(xiàng)期權(quán)合約，假設(shè)當(dāng)日此項(xiàng)股票期權(quán)市價(jià)又上漲至700 000元，同時(shí)支付期權(quán)交易費(fèi)6 000元。那么，A公司持有的金融期權(quán)在交易日和結(jié)算日應(yīng)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理呢?下面列表(見(jiàn)表)說(shuō)明并做簡(jiǎn)要分析。

　　通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn)：

　　第一，金融期權(quán)不管是在交易日還是在結(jié)算日進(jìn)行初始確認(rèn)，A公司在整個(gè)股票期權(quán)合約的投機(jī)活動(dòng)中，都賺取了190 000元(700 000-500 000-10 000)的利潤(rùn)，扣除6 000元期權(quán)交易費(fèi)，實(shí)際賺得184 000元。

　　第二，若金融期權(quán)在交易日進(jìn)行初始確認(rèn)，那么在資產(chǎn)負(fù)債表日金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的期末余額為500 000元;若金融期權(quán)在結(jié)算日進(jìn)行初始確認(rèn)，則在資產(chǎn)負(fù)債表日并沒(méi)有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。假如A公司除該項(xiàng)金融資產(chǎn)外的其他流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為50 000元，除該項(xiàng)金融負(fù)債外的其他流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為100 000元，那么采用交易日會(huì)計(jì)計(jì)算，則A公司2005年12月31日的流動(dòng)比率為91.67%[(500 000+50 000)÷(500 000+100 000)]，采用結(jié)算日會(huì)計(jì)計(jì)算，則A公司2005年12月31日的流動(dòng)比率為50%(50 000÷100 000)，兩種結(jié)果截然不同，91.67%的流動(dòng)比率意味著A公司的償債能力處于中等水平，而50%的流動(dòng)比率則意味著A公司面臨發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性很大。因此，采用交易日會(huì)計(jì)可能會(huì)對(duì)一些會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的決策產(chǎn)生誤導(dǎo)。

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