我國(guó)的期貨市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展神速，但很不規(guī)范，過(guò)度的投機(jī)行為始終阻礙著期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。實(shí)踐證明，過(guò)度投機(jī)往往會(huì)造成期貨價(jià)格嚴(yán)重背離其真實(shí)價(jià)值，背離市場(chǎng)供求關(guān)系，最終必將釀成嚴(yán)重惡果，而規(guī)范期貨市場(chǎng)行為受制于各種因素，決非一朝一夕就能獲得成功。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，借鑒國(guó)際上流行的期權(quán)交易方式，便是投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段。

　　金融期權(quán)是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和期貨市場(chǎng)的發(fā)展而產(chǎn)生發(fā)展起來(lái)的一種衍生金融工具，自本世紀(jì)80年代以來(lái)期權(quán)交易取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展，它已經(jīng)成為西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家相當(dāng)流行的一種金融資產(chǎn)交易方式。

　　金融期權(quán)交易的實(shí)質(zhì)是一種權(quán)利合約的買(mǎi)賣(mài)，又稱“選擇權(quán)交易”。期權(quán)的買(mǎi)方具有在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，按某一特定協(xié)議規(guī)定的履約價(jià)格(敲定價(jià)格)向賣(mài)方買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某一金融資產(chǎn)的權(quán)利。選擇權(quán)的買(mǎi)方在支付一定的數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在預(yù)先約定的日期或這個(gè)日期以前的一定時(shí)間內(nèi)按照預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量自行選擇決定出售或不出售及購(gòu)買(mǎi)或不購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)額的金融資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)合約的購(gòu)買(mǎi)方，只享有一種權(quán)利而無(wú)相應(yīng)的義務(wù)，即買(mǎi)方擁有在一定價(jià)格出售或購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的權(quán)利;也就是說(shuō)選擇權(quán)的買(mǎi)人方在合約到期前任何時(shí)候都可以行使轉(zhuǎn)讓或放棄這種權(quán)利，而不必承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。選擇權(quán)的賣(mài)方在收取權(quán)利金后，有義務(wù)向選擇權(quán)的買(mǎi)方賣(mài)出或從買(mǎi)方買(mǎi)人相關(guān)金融資產(chǎn)。

　　金融期權(quán)具有兩大特點(diǎn)：

　　一、權(quán)利金與履約價(jià)格具有市場(chǎng)決定性。所謂權(quán)利金是指期權(quán)的買(mǎi)人或銷售價(jià)格，通常稱為“期權(quán)權(quán)利金”或“保險(xiǎn)費(fèi)”。它是期權(quán)買(mǎi)方向賣(mài)方支付的獲得某種金融資產(chǎn)權(quán)利的費(fèi)用�？偟膩�(lái)說(shuō)，權(quán)利金是由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分組成的。(即：權(quán)利金二內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值)。已經(jīng)簽訂的期權(quán)合約可以在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓，其權(quán)利金根據(jù)交易的市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化。例如：一份新的3個(gè)月期限，以6000美元購(gòu)買(mǎi)某商品的期權(quán)合約的權(quán)利金一般為600美元，但兩個(gè)月后該商品的市場(chǎng)價(jià)格漲到8000美元，如果那時(shí)轉(zhuǎn)賣(mài)此份期權(quán)合約，其轉(zhuǎn)賣(mài)期權(quán)費(fèi)就不是600美元而是800美元。雖然期權(quán)權(quán)利金是期權(quán)合約中唯一的變量，但權(quán)價(jià)的最終確定，必須經(jīng)過(guò)期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方的經(jīng)紀(jì)人在期貨交易所以公開(kāi)喊價(jià)的方式競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行。履約價(jià)格是指期權(quán)買(mǎi)方與賣(mài)方商定的交易價(jià)格。也就是敲定價(jià)格買(mǎi)人或賣(mài)出某種商品或期貨合約。通常在“牛市”時(shí)，合約的敲定價(jià)格比當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格稍高;反之，在“熊市”時(shí)，敲定價(jià)格比當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格稍低些。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)和收益具有不對(duì)稱性。在期權(quán)交易中，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)僅僅局限于所交納給期權(quán)合約出售方的權(quán)利金，而在理論上具有獲取無(wú)限利益的可能性;而賣(mài)方則完全相反，他從期權(quán)買(mǎi)方得到的權(quán)利金是他所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能獲得的最大收益，而他承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)則是不固定的，可能較小，也可能極大。

　　對(duì)金融期權(quán)合同的初始確認(rèn)通常要以它的取得成本計(jì)量，對(duì)于以套期保值為目的的期權(quán)合同，其初始確認(rèn)以后報(bào)告日的價(jià)值也應(yīng)按照其公允價(jià)值計(jì)量。這一點(diǎn)在會(huì)計(jì)處理中也應(yīng)得以體現(xiàn)。

　　金融期權(quán)包括外匯期權(quán)等，均屬于國(guó)際信托投資企業(yè)新興的業(yè)務(wù)內(nèi)容，在西方已相當(dāng)流行，相對(duì)而言，我國(guó)在這方面還剛剛起步，所以在會(huì)計(jì)核算實(shí)務(wù)等方面，尚未形成一種固定的模式。本人在參照國(guó)外西方會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)上，同時(shí)聯(lián)系我國(guó)會(huì)計(jì)制度的實(shí)際情況，就套期保值的金融期權(quán)的會(huì)計(jì)處理發(fā)表一點(diǎn)自己的見(jiàn)解。舉例如下：

　　例：x x市普博公司1998年6月18日出口一批機(jī)器(屬免稅貨物)，貨款為50000美元，約定于1998年8月18日收款，普博公司經(jīng)商議為了防止未來(lái)期間美元可能貶值而帶來(lái)的損失.決定于當(dāng)日(1998年6月18日)在市場(chǎng)上購(gòu)人一份以卜8.58的匯率，期限為3個(gè)月賣(mài)出50000美元的看跌期權(quán)合同。有關(guān)匯率、日期等資料以及會(huì)計(jì)分錄如下：

　　日期　　　市場(chǎng)匯率(美元/人民幣) 　　期權(quán)合同價(jià)值

　　6月18日　　l：8.710　　　　　　　　　6000

　　6月30日　　l：8.500　　　　　　　　　6800

　　7月31口　　l：8.370　　　　　　　　　7600

　　8月18日　　l：8.180　　　　　　　　　8400

　　①當(dāng)普博公司1998年6月18日出口機(jī)器(免稅商品)時(shí)應(yīng)在“應(yīng)收帳款”科目記人￥5000*8.710=435500元，當(dāng)同日購(gòu)人看跌期權(quán)時(shí).應(yīng)在“其他業(yè)務(wù)支出—金融期權(quán)合同”科目計(jì)入6000元

　　借：應(yīng)收帳款435500

　　　　貸：產(chǎn)品銷售收人435500

　　借：其他業(yè)務(wù)支出—金融期權(quán)合同6000

　　　　貸：銀行存款6000

　　②當(dāng)6月30 EI公司按1： 8. 500的市場(chǎng)調(diào)整“應(yīng)收帳款”科目￥50000 x ( 8. 710 - 8. 500)=10500元，按公允價(jià)值調(diào)整“其他業(yè)務(wù)支出——金融期權(quán)合同”的帳面價(jià)值時(shí)：

　　借：財(cái)務(wù)費(fèi)用—匯兌損益10500

　　　　貸：應(yīng)收帳款10500

　　借：其他業(yè)務(wù)支出——金融期權(quán)合同800

　　　　貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益800

　�、鄱喈�(dāng)1998年7月31日按1：8. 370的市場(chǎng)匯率調(diào)整“應(yīng)l攻帳款”￥50000*(8. 500-8. 370）=6500元，按公允價(jià)值調(diào)整‘其他業(yè)務(wù)支出——全融期權(quán)合同”的帳面價(jià)值時(shí)：

　　借：財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益6500

　　　　貸：應(yīng)收帳款6500

　　借：其他業(yè)務(wù)支出——金融期權(quán)合同800

　　　　貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益800

　　④當(dāng)1998年8月18日普博公司收到貨款時(shí)，應(yīng)在“銀行存款”科目記人$50000 x 8. 18=409000元.并調(diào)整.’應(yīng)收帳款”科目，當(dāng)同時(shí)履行期權(quán)合同時(shí)，公司又應(yīng)調(diào)整借方“銀行存款”科目$50000 x8. 58=429000 元。

　　借：銀行存款409000

　　　　財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益9500

　　　　貸：應(yīng)收帳款418500

　　借：銀行存款20000(429000-409000)

　　　　貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用——匯兌損益20000

　　這樣，普博公司的此次貿(mào)易通過(guò)買(mǎi)人看跌期權(quán)用以套期保值，可為公司減少損失：(800+800+20000)-(6000+800+800)=14000元。