財(cái)務(wù)安全制度:借款控制

來源: 王斌編輯： 2003/05/03 12:10:49　　字體：大小

　　不論是集權(quán)或分權(quán)，母子公司體制下，母公司都應(yīng)保持清醒的頭腦，認(rèn)識(shí)諸如：會(huì)不會(huì)因?yàn)樽庸径o母公司造成不必要的風(fēng)險(xiǎn)等等問題。這是非常關(guān)鍵的。母公司與子公司間的血緣關(guān)系在很大程度上決定了子公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)影響母公司的收益。分析如下：

　　1.如果子公司的借款系以其自身的資產(chǎn)向銀行擔(dān)保而取得，則從法律實(shí)體上看，子公司籌資風(fēng)險(xiǎn)（主要表現(xiàn)為到期不能還未付息的風(fēng)險(xiǎn)）則由其自身承擔(dān)。在這種情況下，其風(fēng)險(xiǎn)損失不會(huì)直接影響母公司損益，從兩方面影響母公司的財(cái)務(wù)實(shí)力或資本擴(kuò)張實(shí)力：一是子公司的債務(wù)最終通過清算資產(chǎn)來解決，由“資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益”的平衡關(guān)系，使得母公司在子公司的投資（在子公司賬面上/表現(xiàn)為實(shí)收資本或股本）不但不能增值，反而減值或最終承擔(dān)有限責(zé)任（以其投資額為限），因此會(huì)對(duì)母公司財(cái)務(wù)實(shí)力產(chǎn)生不良的影響；二是子公司由于借款產(chǎn)生的實(shí)際籌資風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上會(huì)通過市場(chǎng)而影響母公司的市場(chǎng)形象，從而間接提高了再籌資的難度和再籌資成本，這顯然也不利于母公司資本擴(kuò)張實(shí)力的增強(qiáng)。

　　2.如果子公司的借款系以母公司的資信或財(cái)務(wù)做抵押或擔(dān)保。在這種情形下，子公司的債務(wù)危機(jī)直接危及母公司的財(cái)務(wù)狀況，嚴(yán)重的情況下會(huì)使母公司辛苦起來的帝國大廈毀于一旦（這種例子實(shí)在不是少數(shù)）。當(dāng)然還有更糟的，那就是子公司背著母公司也進(jìn)行過度借款，直到法院上門母公司還莫名其妙的情況。

　　由此可以看出，母公司除了加強(qiáng)對(duì)子公司的投資（資本投入）及其權(quán)益管理外，為了真正落實(shí)其資本保值增值的初衷，還必須對(duì)子公司的借款行為加以規(guī)范。規(guī)范的重點(diǎn)主要包括以下方面：①凡是子公司以母公司為擔(dān)保或以母公司資產(chǎn)作抵押的貨款，不論數(shù)額大小，均由母公司管理部門審批，禁止任何以母公司名義而未經(jīng)母公司審批的貸款行為。②總量控制，即對(duì)那些母子公司實(shí)行分權(quán)模式的集團(tuán)，作為母公司應(yīng)保留對(duì)子公司負(fù)債額度（或比率）的控制，限額（比率）以內(nèi)的貸款由子公司自行決策，超過限額（比率）的則由母公司審批。這里的限額是指子公司的總的對(duì)外負(fù)債額度，比率則指由母公司核對(duì)的安全的資產(chǎn)負(fù)債率。③為劃清母、子公司的財(cái)產(chǎn)責(zé)任，有必要規(guī)范母公司自身的財(cái)務(wù)行為。具體負(fù)債籌資而言，即要求母公司不得將自身過度債務(wù)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到子公司身上，不得人為粉飾母公司報(bào)表而轉(zhuǎn)移其債務(wù)。如果能保證上述制度的確定與落實(shí)，則母公司的財(cái)務(wù)安全性將會(huì)大大提高。

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