高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動作用隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來而日益顯著，世界各國都把高新技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)作為國際競爭的有力手段。我國作為發(fā)展中國家，積極發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量型增長的必須，也是跨世紀(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要選擇。風(fēng)險投資是適合高新技術(shù)發(fā)展的有效途徑。它大多涉足高新技術(shù)，是因為高新技術(shù)能夠形成其他競爭者市場進(jìn)入的壁壘，從而使風(fēng)險投資得到高額回報。
風(fēng)險投資企業(yè)每年都會收集到非常多的投資建議（investment proposal），或者稱為商業(yè)建議（business proposal）。由于通常都不會存在任何或者極少關(guān)于資金的風(fēng)險企業(yè)（venture firm）的公開信息，而且風(fēng)險投資企業(yè)對風(fēng)險企業(yè)又通常都是不相識或者不熟悉的，如此嚴(yán)重的信息不足和不對稱，使得風(fēng)險企業(yè)必須對投資建議進(jìn)行廣泛、深入而又仔細(xì)的調(diào)查調(diào)查篩選（due diligence），其結(jié)果是最終只有大約1%能夠進(jìn)行投資�？偟膩碚f，風(fēng)險投資家希望見到的是合適的企業(yè)家在合適的時候擁有合適的技術(shù)，并存在或能夠創(chuàng)造合適的市場，最終帶來豐厚的回報。因此風(fēng)險投資家就需要建立一個合理的評估體系，來對所選的項目進(jìn)行評估。風(fēng)險投資項目評估是一種在有限的人力、時間、以及信息不對稱的情況下，對被評估的項目所進(jìn)行的多階段篩選過程。向風(fēng)險投資家提出申請爭取投資的人會很多，但其中好的項目卻不一定有很多，這就需要進(jìn)行篩選和評估。建立科學(xué)、合理的評估指標(biāo)體系是進(jìn)行風(fēng)險投資評估前提。面對各個不同的行業(yè)，風(fēng)險評估的標(biāo)準(zhǔn)也是不一樣的，現(xiàn)在我們就來對IT行業(yè)來做一個初步的探討。
IT所包括的防衛(wèi)是非常廣的，像我們?nèi)粘Ｓ玫碾娫�、手機(jī)等通訊工具，電腦，電視等能及時有效地提供信息的東西。隨著人們生活水平的不斷提高，對信息的要求也越來越高，需求量也越來越大，如果單純的依靠以前的飛鴿傳書、人跑馬走之類的傳輸工具，那是非常不夠的。因此，很多人對此提出了一系列的設(shè)想，并經(jīng)過逐步的實踐，使得我們現(xiàn)在的收發(fā)信息變的比以前方便了非常多。有好的想法是成功的一半，這是很正確的，但是如果沒有付諸實踐，那也是癡人說夢，白費工夫的。就比如IT行業(yè)，通常發(fā)展想象的空間是非常大的，但是實際上真正成功的并不是很多，這里的原因是多方面的，我覺得主要的是沒有找到合適的風(fēng)險投資公司，沒有及時地把自己的想法或產(chǎn)品投入市場。創(chuàng)業(yè)者們要是不了解風(fēng)險投資公司的評估標(biāo)準(zhǔn)，那對他們是非常不利的。針對這種情況，我們來做一個分析。
拿網(wǎng)絡(luò)就個新新產(chǎn)物來講，風(fēng)險投資公司也是有著它具體的標(biāo)準(zhǔn)的，下面是我整理的一些標(biāo)準(zhǔn)。
表1 IT項目評估指標(biāo)體系：
一級標(biāo)準(zhǔn) 二級標(biāo)準(zhǔn) 三級標(biāo)準(zhǔn)
公司管理能力 人力資源要素 效率、結(jié)構(gòu)、積極性、員工的組成情況、總體素質(zhì)
管理團(tuán)隊 正直程度、創(chuàng)新意識、IT行業(yè)的經(jīng)驗知識、長遠(yuǎn)發(fā)展觀念、IT管理經(jīng)驗
公司運行機(jī)制 公司文化 理念的主體性、文化的激勵性、文化氛圍
管理制度 合理性、科學(xué)性、執(zhí)行性、約束力
組織結(jié)構(gòu) 戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)性、相對穩(wěn)定性、職權(quán)明確性
法律體制 股權(quán)關(guān)系合理性、治理結(jié)構(gòu)規(guī)范性、獨立董事的作用、與兼并相關(guān)的法律知識
公司運行成果評價 資本運營能力 成長性、獲利性、效率性、安全性
社會形象 社會貢獻(xiàn)率、積累率、知名度、美譽度
網(wǎng)站經(jīng)營 訪問量、認(rèn)可率、吸引力、競爭力、新穎性、信息更新速度、廣告的吸引力、硬件設(shè)備的改善程度、網(wǎng)絡(luò)帶寬
宏觀環(huán)境評價 社會 人文、人們心理研究、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、相關(guān)的政策
相關(guān)行業(yè) 發(fā)展情況、景氣程度、更新程度商業(yè)計劃書 吸引力、合理程度、可信度
風(fēng)險投資家對創(chuàng)業(yè)公司的評價最看中的是管理團(tuán)隊，這一點在IT行業(yè)表現(xiàn)的最為明顯。關(guān)于管理團(tuán)隊的重要性以及評估的一系列的標(biāo)準(zhǔn)，國外和國內(nèi)已經(jīng)做了非常多的研究，我們在這里就不再闡述了。但是IT業(yè)與其他行業(yè)的一個不同就是它的發(fā)展速度非常快，因此它對管理者的要求要強(qiáng)調(diào)非凡的創(chuàng)新能力和魄力。IT行業(yè)是個新新行業(yè)，該行業(yè)最為重要的是它的技術(shù)，而技術(shù)的載體是人，這要求風(fēng)險投資家不僅要評估管理團(tuán)隊，還要對公司的也要加以考核。目前網(wǎng)絡(luò)公司最需要的是有綜合素質(zhì)型的人才。風(fēng)險投資家在評價網(wǎng)絡(luò)公司的時候也要考慮到該公司的技術(shù)開發(fā)人員的素質(zhì)IT行業(yè)的更新速度和發(fā)展速度是有目共睹的，它要想在激烈的市場競爭中立足，就必須要有自己的新穎性，要有自己獨特的地方，通俗地說就是要有足夠大的魅力吸引網(wǎng)民，并且要有相關(guān)的服務(wù)項目留住老“顧客”（也就是曾經(jīng)登陸過這個網(wǎng)站的人），使得這部分顧客不會流失，也就是要能留的住網(wǎng)民的視線。這就要求公司的系統(tǒng)分析師、高級程序員等的創(chuàng)新意識以及要有好的idea，要有足夠的能力做出能留住網(wǎng)民的網(wǎng)站。
在發(fā)展自己的顧客的同時，也要注意到市場因素。市場是個非常不確定的影響因素，特別是IT行業(yè)，你這個網(wǎng)站是否受歡迎，可能只是取決于人們的一時的興趣，沒有特別的偏好，但是這不是說，我們對市場這一塊就無能為力。比如，一項網(wǎng)絡(luò)使用調(diào)查顯示，在美國，大約有一半的西班牙人都曾使用過互聯(lián)網(wǎng)，其中61%的人稱他們每天都上網(wǎng)。那么他們上網(wǎng)的目的是什么呢？超過一半的美籍西班牙人都認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)使他們的生活得到了改善——52%的人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)增進(jìn)了他們與家庭之間的聯(lián)系，58%的人則認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)增進(jìn)了他們與朋友之間的聯(lián)系。37%的人認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)方便了他們的購物，而41%的人則相信在線資源能夠產(chǎn)生出更加富有成效的醫(yī)療保健數(shù)據(jù)調(diào)查。從上面的調(diào)查我們可以知道，人們上網(wǎng)的目的不外乎兩個：娛樂和查資料。71%的人上網(wǎng)的目的，都是為了尋找有關(guān)書籍、電影和其它休閑活動方面的信息，尋找保健醫(yī)療信息、就業(yè)信息和住房信息的人們也是不少的。在我國也有類似的調(diào)查，易觀網(wǎng)絡(luò)研究公司對北京、上海、廣州三地的網(wǎng)民經(jīng)常訪問的網(wǎng)站進(jìn)行的一項調(diào)查。調(diào)查顯示，三城市網(wǎng)民的網(wǎng)上活動主要以查資料和瀏覽新聞為主。針對上面的信息，網(wǎng)站的設(shè)計就要考慮到人們的心理、需求，當(dāng)然也要考慮到不同地區(qū)和性別之間的差異。像剛才我們提到的易觀網(wǎng)絡(luò)研究公司的調(diào)查，上海的男性網(wǎng)民對瀏覽新聞和下載軟件更加熱衷。而北京的男性網(wǎng)民對網(wǎng)上聊天和游戲的關(guān)注程度高于廣州和上海；廣州女性網(wǎng)民的網(wǎng)上活動更為集中，北京女性網(wǎng)民參與網(wǎng)上聊天和BBS的比例居三城市之首。市場的不確定性，有時是公司發(fā)展的障礙，但是如果利用的好的話，也是新的公司發(fā)展的契機(jī)。
另外一個很重要的方面是公司的管理水平。衡量公司的管理水平可以從很多方面去下手，像管理制度的約束性、完善性、科學(xué)性等，以及管理制度的執(zhí)行情況。但是作為IT行業(yè)，它本身的特點決定公司的管理制度不能過于死板，要有自己的特色和靈活性。先不說比爾﹒蓋茨目前的管理能力如何，但是我覺得他在創(chuàng)業(yè)初期那種松散的管理使得每個程序員都能發(fā)揮出自己的潛力，這是很不錯的。公司要與眾不同，就是要有自己的特色，這不但體現(xiàn)在網(wǎng)頁上，還要體現(xiàn)在管理方式上。
另外，風(fēng)險投資家對創(chuàng)業(yè)公司自己的風(fēng)險因素的評價也是很重視的，市場因素的不確定是創(chuàng)業(yè)者面臨的一個很大的風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)者如何看待這個因素，并如何應(yīng)對，這些都是風(fēng)險投資家們考慮的一個很大的方面。當(dāng)然，風(fēng)險因素還包括很多方面，像技術(shù)、財務(wù)、管理等方面。我們在看到這些內(nèi)部因素的同時也要注意國家對IT行業(yè)的政策規(guī)定。一項對IT或者說網(wǎng)絡(luò)行業(yè)有利的法律的出臺往往能使網(wǎng)絡(luò)公司得到迅猛的發(fā)展，但是我們也應(yīng)該要看到不利的方面。
風(fēng)險投資作為一種新生事物，在理論研究和實施等上面還是存在著很多的不足的，因此我國目前的評估體系也是存在著很大的不足，比如對風(fēng)險創(chuàng)業(yè)者的評估不系統(tǒng)，缺乏對環(huán)境的分析評價，而且也沒有專業(yè)的評估機(jī)構(gòu)，風(fēng)險投資公司僅僅依據(jù)他們認(rèn)為是正確的方式來對創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行評價，這里的標(biāo)準(zhǔn)也就有很大的爭議。對被投資企業(yè)素質(zhì)（尤其是創(chuàng)業(yè)者）的評估注重不夠、缺乏對風(fēng)險投資項目的投資環(huán)境進(jìn)行評估、缺乏專業(yè)的風(fēng)險投資評估機(jī)構(gòu)和中介組織等。但是隨著風(fēng)險投資在我國的不斷發(fā)展和完善，對IT，特別是網(wǎng)絡(luò)行業(yè)這一朝陽產(chǎn)業(yè)的評估將更重視和完善，IT的發(fā)展前景也將越來越光明！
參考資料：
《風(fēng)險投資與新經(jīng)濟(jì)》 經(jīng)濟(jì)管理出版社 王曉龍主編 2001年4月
《現(xiàn)代風(fēng)險資本—催聲知識經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新動力》 王宇、梁春滿、于華業(yè)著 中國金融出版社 2000年7月
《北京青年報》7月26日
