摘要：自從90年代中期以來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)日益占據(jù)主體地位，且對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能產(chǎn)生影響。但我國(guó)目前利用并購(gòu)吸引外資存在政策、體制等方面的障礙，必須在法制建設(shè)、行業(yè)準(zhǔn)入、產(chǎn)權(quán)交易、中介機(jī)構(gòu)建設(shè)等方面調(diào)整引資戰(zhàn)略。

　　關(guān)鍵詞：跨國(guó)并購(gòu)　引資障礙　戰(zhàn)略調(diào)整

　　在過(guò)去的幾年里，跨國(guó)并購(gòu)（Cross-border M/A）已取代新設(shè)投資（Greenfield Investment）成為國(guó)際直接投資的最主要方式，一度盛行的到海外直接投資設(shè)廠或設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的投資模式退居次位，跨國(guó)并購(gòu)日益風(fēng)行。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議資料統(tǒng)計(jì)，1991年跨國(guó)并購(gòu)額還只占全球外商直接投資（FDI）的30％，1996年升至48％，1998年跨國(guó)公司并購(gòu)總額達(dá)4110億美元，占全球總流量的64％，1999年跨國(guó)并購(gòu)以85％的比例，7200億美元的并購(gòu)額成為全球跨國(guó)投資的絕對(duì)主力。

　　一、跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展新特點(diǎn)

　　新一輪的并購(gòu)狂潮有其不同于以往的特點(diǎn)：

　　1.動(dòng)因特點(diǎn)。近年的跨國(guó)并購(gòu)以同一產(chǎn)業(yè)間的橫向并購(gòu)為主，尋求優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加強(qiáng)整合創(chuàng)新能力，往往將核心業(yè)務(wù)進(jìn)行合并重組，將非核心業(yè)務(wù)剝離出去，側(cè)重于控制關(guān)鍵技術(shù)，掌握主營(yíng)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化市場(chǎng)地位，服從于跨國(guó)公司的全球化戰(zhàn)略目標(biāo)。絕大部分并購(gòu)動(dòng)機(jī)不是為了短期資金收益，1999年惡意并購(gòu)不到并購(gòu)案件數(shù)的0.2％。這與以往的跨國(guó)并購(gòu)是不同的，反映了在世界經(jīng)濟(jì)一體化格局下，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與技術(shù)進(jìn)步的影響。

　　2.區(qū)域特點(diǎn)。在席卷全球的跨國(guó)并購(gòu)浪潮重組90％的跨國(guó)并購(gòu)及109起巨額并購(gòu)案（交易價(jià)值超過(guò)10億美元）發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家。1990年發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值占全世界的89.11％，1998年為83.73％，1999年增至89.52％。歐盟成為世界并購(gòu)市場(chǎng)上最活躍的地區(qū)，1999年出售額與購(gòu)買額分別達(dá)到3445億美元和4977億美元，分別占總價(jià)值的47.84％和69.12％。美國(guó)憑借108個(gè)月的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)成為世界上最具吸引力的投資地區(qū)，1999年其跨國(guó)并購(gòu)出售額占全球總額的32.36％。此外，經(jīng)歷了金融危機(jī)的東亞、東南亞地區(qū)成為金融機(jī)構(gòu)兼并的熱點(diǎn)地區(qū)，1999年的出售額相較于1998年上升了58.23％，主要是由于政府有意地推動(dòng)陷人困境的金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)重組，放寬了對(duì)外資并購(gòu)本地企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的限制。

　　3.行業(yè)特點(diǎn)。自90年代中期開始，跨國(guó)并購(gòu)集中的行業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)由標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)產(chǎn)品向高技術(shù)產(chǎn)品、從制造業(yè)向非制造業(yè)發(fā)展。從1991年至1998年，初級(jí)部門與第三產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)額在全球跨國(guó)并購(gòu)總額的比重上升，第三產(chǎn)業(yè)的比重由41.36％增至50.92％，從95年開始，超過(guò)制造業(yè)成為跨國(guó)并購(gòu)的第一大產(chǎn)業(yè)。電信、能源、金融、保險(xiǎn)、航空成為服務(wù)部門并購(gòu)的熱門領(lǐng)域，這與全球經(jīng)濟(jì)自由化的加強(qiáng)和各國(guó)管制的放寬密切相關(guān)，也是跨國(guó)公司追求規(guī)模效益，提高國(guó)際市場(chǎng)占有率，降低技術(shù)成本的效應(yīng)體現(xiàn)。

　　二、跨國(guó)并購(gòu)在中國(guó)

　　1999年，中國(guó)實(shí)際利用外資從1998年的454.6億美元降到403.98億美元，下降11.4％，而同期國(guó)際直接投資總額增長(zhǎng)幅度高達(dá)31.4％。2000年中國(guó)吸收外資407.72億美元，與1999年基本持平，而同年跨國(guó)直接投資額持續(xù)增長(zhǎng)�？鐕�(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為全球跨國(guó)投資的主要方式，而新設(shè)投資仍然是我國(guó)吸引外資的主要方式，這種“錯(cuò)位”是造成上述局面的直接原因。

　　1999年我國(guó)吸收的403.98億美元外資中，跨國(guó)并購(gòu)只有22億，占5.45％，其余均為新設(shè)投資。注重增量經(jīng)濟(jì)的中國(guó)一向偏愛(ài)新設(shè)投資，新設(shè)投資可以直接帶來(lái)新的生產(chǎn)能力，在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、增加就業(yè)、帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和上下游產(chǎn)業(yè)和企業(yè)投資、促進(jìn)內(nèi)需和出口等方面都有積極作用。但在經(jīng)濟(jì)全球化、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，國(guó)內(nèi)、國(guó)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都在動(dòng)態(tài)變化中，引資戰(zhàn)略也應(yīng)隨之作出調(diào)整。一方面，各國(guó)政府吸引外資優(yōu)惠政策的爭(zhēng)先出臺(tái)，使得早年我國(guó)憑優(yōu)惠政策形成的引資優(yōu)勢(shì)逐漸消失。同時(shí)，從90年代中期開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從短缺經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向供給充裕經(jīng)濟(jì)，制造業(yè)中許多行業(yè)出現(xiàn)較大比例生產(chǎn)能力過(guò)剩的問(wèn)題，沒(méi)有準(zhǔn)確市場(chǎng)定位的新設(shè)投資往往形成重復(fù)建設(shè)，不能取得良好的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益。另一方面，對(duì)于有意投資中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，直接收購(gòu)國(guó)內(nèi)相對(duì)成熟的同類企業(yè)，比起過(guò)去那種耗時(shí)費(fèi)力的“中外合資”模式，既避免了因合資引發(fā)的種種煩惱，同時(shí)直接減少了國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，縮短投資見效期，因而受到跨國(guó)公司的廣泛歡迎。

　　利用并購(gòu)方式引進(jìn)外資不僅有益于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)格局的演變產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　第一，有利于加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。利用跨國(guó)資本促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、升級(jí)和優(yōu)化，促進(jìn)行業(yè)整合、企業(yè)重組，加快我國(guó)資金技術(shù)密集型支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)育成熟。

　　第二，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)可以使國(guó)內(nèi)企業(yè)更加緊密地融人到世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流中去，通過(guò)吸納資金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)理念、全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、管理等綜合資源、推動(dòng)企業(yè)的制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，使我國(guó)企業(yè)更加迅速準(zhǔn)確地把握世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)向。

　　第三，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革，變現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)存量，補(bǔ)充社會(huì)保障資金。我國(guó)目前擁有國(guó)有企業(yè)近40萬(wàn)家，對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組至少需要資金3萬(wàn)億元。這筆巨額資金不可能全部從國(guó)內(nèi)籌集，而跨國(guó)資本則是重要的現(xiàn)實(shí)來(lái)源。十五屆四中全會(huì)指出，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)可以流動(dòng)。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委也頒布了《關(guān)于國(guó)有企業(yè)利用外商投資進(jìn)行資產(chǎn)重組的暫行規(guī)定》，可以看出管理層已有意放手那些在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中明顯處于劣勢(shì)的行業(yè)，利用外資來(lái)促進(jìn)國(guó)企改革深化，盤活資產(chǎn)。同時(shí)外商收購(gòu)國(guó)有企業(yè)，可以將現(xiàn)有存量國(guó)有資產(chǎn)置換為資金，補(bǔ)充社會(huì)保障資金。

　　跨國(guó)并購(gòu)?fù)苿?dòng)了資金、技術(shù)、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的重新配置，促進(jìn)了世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，加劇國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。我國(guó)應(yīng)順應(yīng)這一趨勢(shì)，直面跨國(guó)并購(gòu)，積極參與全球化生產(chǎn)與市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，正視我國(guó)外資政策的非主流地位，正視我國(guó)引資戰(zhàn)略的制度缺陷和認(rèn)識(shí)偏差。

　　三、利用并購(gòu)引資的障礙分析

　　為了更多地吸引外商直接投資，我國(guó)一直致力于不斷改善投資軟環(huán)境，尤其是自1992年以來(lái)，國(guó)務(wù)院和地方政府相繼出臺(tái)了一系列招商引資的法規(guī)、政策，規(guī)范了投資環(huán)境，擴(kuò)大了市場(chǎng)的開放程度，但與此同時(shí)，世界各國(guó)競(jìng)相采用了投資自由化措施，1991—1999年世界各國(guó)共調(diào)整了1035項(xiàng)涉及外資政策變動(dòng)的法規(guī)，其中974項(xiàng)即94％是更有利于外商投資的。在這種引資競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的新形勢(shì)下，我國(guó)引資戰(zhàn)略沒(méi)有及時(shí)順應(yīng)跨國(guó)并購(gòu)這一投資新趨勢(shì)的變化，在政策體制和思想認(rèn)識(shí)方面還存有諸多障礙。

　　1.國(guó)人對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的心理排斥。過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，政府和民間是很難容忍本國(guó)企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)被外國(guó)人并購(gòu)的，往往會(huì)因此招來(lái)口誅筆伐，“靚女先嫁”之爭(zhēng)就是一個(gè)典型事例�？鐕�(guó)并購(gòu)可能引起的國(guó)有資產(chǎn)流失和行業(yè)壟斷也頗令人關(guān)注。而最令國(guó)人“意難平”的就是民族品牌在被外資收購(gòu)后“冷凍封藏”的命運(yùn)。這些心理障礙對(duì)我國(guó)地方政府和企業(yè)在面對(duì)跨國(guó)并購(gòu)時(shí)的影響不可低估。

　　2.外資參與并購(gòu)?fù)顿Y的法規(guī)不健全，并購(gòu)手續(xù)繁瑣。在發(fā)達(dá)國(guó)家，跨國(guó)并購(gòu)參與的行業(yè)范圍、控股、參股比例都有明確規(guī)定。對(duì)并購(gòu)流程、交易行為也都有法律條例予以約束規(guī)范。但我國(guó)目前尚未就跨國(guó)并購(gòu)制定相應(yīng)的法規(guī)、制度，引資政策多變，加大了投資的法律風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致各級(jí)政府對(duì)跨國(guó)并購(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的審批制度，并購(gòu)手續(xù)繁瑣，外商進(jìn)入門檻高，從而使我國(guó)在吸引外資的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

　　3.資本市場(chǎng)開放度不夠，中介機(jī)構(gòu)建設(shè)落后。傳統(tǒng)的并購(gòu)主要通過(guò)銀行貸款來(lái)進(jìn)行，而現(xiàn)在的并購(gòu)多數(shù)通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)完成，如發(fā)行新股票、股票和公司債務(wù)置換、股權(quán)交換等形式。而我國(guó)的資本市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，企業(yè)股份制運(yùn)作尚未普及且欠規(guī)范，不利于跨國(guó)并購(gòu)的開展。國(guó)有股、法人股必須協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而我國(guó)對(duì)資本賬戶實(shí)行嚴(yán)格管制，外資無(wú)法通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)，這就使跨國(guó)并購(gòu)失去了最便利、最有效的工具。同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)透明度低，操作不規(guī)范，交易費(fèi)用過(guò)高，缺乏以國(guó)際慣例、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)體系，準(zhǔn)確、規(guī)范的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和咨詢文件的缺失加高了跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)入的技術(shù)門檻。

　　4.跨國(guó)并購(gòu)的熱門領(lǐng)域正是我國(guó)嚴(yán)格限制的非競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)和壟斷行業(yè)。我國(guó)可作外資兼并對(duì)象的主要是競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)，這類企業(yè)往往歷史包袱沉重，人員冗雜，思想觀念陳舊，地方行政干預(yù)過(guò)多。從目前跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)看，這類企業(yè)往往難合跨國(guó)公司口味，對(duì)跨國(guó)公司吸引力不大。近年的跨國(guó)并購(gòu)重點(diǎn)集中在金融、保險(xiǎn)、電信、媒體、電力、醫(yī)藥等領(lǐng)域，東南亞國(guó)家如菲律賓、印尼等國(guó)順應(yīng)這一趨勢(shì)，紛紛開放其金融市場(chǎng)等領(lǐng)域鼓勵(lì)外來(lái)投資，而我國(guó)一直視這些行業(yè)為非競(jìng)爭(zhēng)性或國(guó)家壟斷行業(yè)，管制程度高，尚不允許外國(guó)并購(gòu)，即使有的允許合資也受到諸多限制。

　　四、促進(jìn)跨國(guó)并購(gòu)的引資新戰(zhàn)略

　　要利用跨國(guó)并購(gòu)來(lái)吸引外資，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就必須轉(zhuǎn)變觀念，統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，客觀分析跨國(guó)并購(gòu)帶來(lái)的利與弊。中國(guó)加入WTO已為時(shí)不遠(yuǎn)，屆時(shí)跨國(guó)資本將在中國(guó)市場(chǎng)上長(zhǎng)驅(qū)直人，大舉收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，沃爾瑪、福特、豐田、聯(lián)合利華等許多世界500強(qiáng)都制定了雄心勃勃的收購(gòu)計(jì)劃。目前我們只有在并購(gòu)過(guò)程中積累經(jīng)驗(yàn)和談判技巧，注意加強(qiáng)并購(gòu)中國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)范和監(jiān)管，尤其是無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，才能避免并購(gòu)過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的流失。

　　寡頭壟斷全球化是世界經(jīng)濟(jì)一體化的必然產(chǎn)物，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)尤其擔(dān)心外資并購(gòu)會(huì)引起壟斷，損害國(guó)內(nèi)企業(yè)和消費(fèi)者的利益。要防范形同巨鱷的跨國(guó)資本帶來(lái)的壟斷，一方面應(yīng)盡快出臺(tái)反壟斷方面的法律文件，加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)公司并購(gòu)行為、經(jīng)營(yíng)行為的監(jiān)管，政府有關(guān)部門及相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)組織要經(jīng)常對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的集中度進(jìn)行評(píng)估，利用市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)分額等指標(biāo)限制跨國(guó)公司在關(guān)鍵行業(yè)形成市場(chǎng)壟斷。另一方面，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的跨地域跨行業(yè)并購(gòu)，聯(lián)手以企業(yè)集團(tuán)的形式參與競(jìng)爭(zhēng)，培養(yǎng)出一大批能夠向跨國(guó)資本叫板的種子選手。

　　所謂堵不如疏，禁不如放，只有經(jīng)過(guò)并購(gòu)大潮的試煉，中國(guó)企業(yè)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能真正融入到國(guó)際市場(chǎng)中去。我們應(yīng)積極探索以并購(gòu)方式吸引外資，引資政策還應(yīng)作出新的調(diào)整。

　　1.盡快建立和完善有關(guān)跨國(guó)并購(gòu)法律體系。要引導(dǎo)跨國(guó)并購(gòu)向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方向發(fā)展，建立符合中國(guó)國(guó)情的國(guó)際并購(gòu)法律體系的基本框架。該法律體系應(yīng)包括反壟斷法、跨國(guó)并購(gòu)審查法、公司法、社會(huì)保障法、破產(chǎn)法等。所有針對(duì)國(guó)際并購(gòu)的立場(chǎng)政策、審查程序等都應(yīng)在法律中體現(xiàn)出來(lái)，要使以并購(gòu)方式投資的外商與以新設(shè)方式投資的外商能夠享受到大體相同的政策待遇。要處理好被并購(gòu)企業(yè)富余人員的安置問(wèn)題，可以利用退出的國(guó)有資本對(duì)其作出補(bǔ)償。

　　2.完善并購(gòu)環(huán)境。進(jìn)一步發(fā)展資本市場(chǎng)，加快資本市場(chǎng)的開放進(jìn)度。目前通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的方式有：股市協(xié)議收購(gòu)法人股份，收購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司原外資股權(quán)間接控股，B股市場(chǎng)參股，海外上市。為吸引更多的跨國(guó)公司參與我國(guó)境內(nèi)的并購(gòu)活動(dòng)，就應(yīng)培育更加成熟的證券市場(chǎng)，加快推進(jìn)外商投資企業(yè)在A股上市，有限度地允許外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，進(jìn)一步活躍B股市場(chǎng)，推進(jìn)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在海外上市等工作。日前，財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉在中國(guó)投資論壇上表示，在國(guó)有股減持過(guò)程中，將允許國(guó)外資金加入，按照設(shè)想主要是成立投資基金，由國(guó)外的或合資的基金管理公司進(jìn)行管理�？梢韵胍姡�這僅僅是中國(guó)加入WTO之前國(guó)外資金進(jìn)入封鎖森嚴(yán)的證券市場(chǎng)的一次“預(yù)演”，“重頭戲”還在后頭。

　　應(yīng)加快建立包括產(chǎn)權(quán)交易、融資擔(dān)保、會(huì)計(jì)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、法律咨詢等方面的中介服務(wù)體系。允許引進(jìn)信譽(yù)良好的大型跨國(guó)中介服務(wù)公司。此外，還應(yīng)減少公司并購(gòu)活動(dòng)中的地方行政干預(yù)，規(guī)范市場(chǎng)化運(yùn)作，以保護(hù)收購(gòu)公司的積極性。

　　3.放寬跨國(guó)并購(gòu)的行業(yè)限制，加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)公司的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)。從國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，根據(jù)本國(guó)國(guó)情，及時(shí)修訂產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄。除了對(duì)涉及國(guó)防的航空、海運(yùn)、原子能、軍工及某些具有自然壟斷性質(zhì)的行業(yè)的國(guó)際并購(gòu)予以禁止或限制控股比例外，其他行業(yè)都應(yīng)準(zhǔn)許跨國(guó)公司進(jìn)入。對(duì)于并購(gòu)熱門行業(yè)如金融、保險(xiǎn)、電訊、商品零售業(yè)等，需要制定過(guò)渡性條例，擴(kuò)大開放度，并研究出臺(tái)相應(yīng)的管理方法。力求做到保護(hù)有節(jié)，開放有度。

　　要按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)并購(gòu)資金流向技術(shù)含量高、工藝先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)；流向規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)投資的中西部地區(qū)，應(yīng)放寬行業(yè)限制，鼓勵(lì)外商在能源、礦產(chǎn)開采、農(nóng)業(yè)科技、生態(tài)環(huán)保、傳統(tǒng)行業(yè)技術(shù)改造等領(lǐng)域進(jìn)行兼并和收購(gòu)，進(jìn)一步完善一些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)在中西部的退出機(jī)制，以比東部更優(yōu)惠的并購(gòu)條件為國(guó)有資產(chǎn)尋找出路。

　　4.建立和發(fā)展中國(guó)的跨國(guó)公司�？鐕�(guó)并購(gòu)并不意味著只有外資收購(gòu)內(nèi)資，內(nèi)資同樣可以并購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)。去年，青島啤酒收購(gòu)嘉士伯（上海）和樂(lè)華收購(gòu)法國(guó)一家彩電生產(chǎn)企業(yè)的事件意味著我國(guó)企業(yè)也邁出了跨國(guó)并購(gòu)的步伐，但這與跨國(guó)資本對(duì)中國(guó)企業(yè)如法國(guó)達(dá)能對(duì)娃哈哈、樂(lè)百氏、梅林正廣和的收購(gòu)相比，只能算是小打小鬧。有專家指出，國(guó)內(nèi)企業(yè)要走向跨國(guó)并購(gòu)，必須經(jīng)歷區(qū)域內(nèi)企業(yè)并購(gòu)、跨經(jīng)濟(jì)區(qū)域的企業(yè)并購(gòu)以及走出國(guó)門進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)三個(gè)發(fā)展階段。就我國(guó)企業(yè)目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)說(shuō)，要實(shí)現(xiàn)跨國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，就必須培植起自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，政府應(yīng)致力于改善國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)環(huán)境，最大限度也減少地方行政干預(yù)，積極鼓勵(lì)和推動(dòng)跨經(jīng)濟(jì)區(qū)域的行業(yè)整合，形成大型企業(yè)集團(tuán)，才能在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中改守為攻。

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