與傳統(tǒng)信用文化所理解的信用不同，在市場經(jīng)濟條件下，信用是兩個經(jīng)濟主體或多個經(jīng)濟主體之間，為了某種交易和經(jīng)濟生活的需要，建立在誠信基礎(chǔ)上的履約能力。對一個成熟的市場經(jīng)濟社會，作為信用交易保證的信用調(diào)查評級、信用支付工具和信用管理技術(shù)，是人們?nèi)粘＝?jīng)濟生活的一個重要組成部分。信用產(chǎn)品已經(jīng)成了在市場上可以生產(chǎn)加工、銷售的商品，其商品的銷售量越大，信用交易的規(guī)模就越大。

　　美國的信用體系，體現(xiàn)了市場經(jīng)濟條件下信用和信用產(chǎn)品的基本內(nèi)涵。歸納起來，主要有四個突出特點：

　　一、重視信息公開的法制建設(shè)，為建立信用體系提供了豐厚的政務(wù)信息資源

　　信息公開，又稱行政公開，其主要含義是，政府有義務(wù)公開政府在行使行政管理權(quán)過程中形成的各種信息，或者說公民個人或團體有權(quán)知悉并取得行政機關(guān)的文件、檔案資料和其他信息。美國建立了信息公開的法律制度。最重要的法律是 1966年的《信息自由法》、1972年的《聯(lián)邦咨詢委員會法》和1976年的《陽光下的聯(lián)邦政府法》。

　　上述三個法律改變了過去行政機關(guān)對政府文件的態(tài)度，是美國政治、法律領(lǐng)域一次革命性變革。其核心思想是，原則上所有政府信息都要公開，不公開即保密是例外；政府信息具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，一切人獲得信息的權(quán)利是平等的；政府對拒絕提供的信息負有舉證責(zé)任，必須提供拒絕的理由；政府機關(guān)拒絕提供信息時，申請人可以向法院請求司法救濟。法律規(guī)定公眾可以利用三種方法了解和獲得政府信息：一是必須在聯(lián)邦登記（一種政府公報）公布的文件，主要包括機關(guān)組織、機關(guān)職能和工作方法、程序方面的制度，對公眾權(quán)利和利益有影響的政策和規(guī)則；二是行政機關(guān)主動公開的文件，這些文件也是用來指導(dǎo)行政機關(guān)行動的，實際效果相當法律法規(guī)，行政機關(guān)不能實施秘密的法律；三是依請求而公開的文件，一切沒有免除公開的政府文件都可以依請求公開。法律還要求美國行政機關(guān)的會議必須向公眾公開，允許公眾觀察，每次舉行會議時，會議機關(guān)應(yīng)在一星期前發(fā)出舉行會議的通告；舉行不公開的會議，要經(jīng)過相當復(fù)雜的程序。

　　在信息公開的同時，美國從維護國家經(jīng)濟安全需要出發(fā)，對信息保密也相當重視。法律同時規(guī)定免除公開的信息有九個方面：（1）國防和外交領(lǐng)域的信息，要符合兩個條件，一是根據(jù)總統(tǒng)行政命令規(guī)定的標準，特別授權(quán)予以保密的文件，二是根據(jù)總統(tǒng)行政命令已經(jīng)被定密的文件；（2）純屬行政機關(guān)內(nèi)部人事規(guī)則和慣例的文件；（3）其他法律明文規(guī)定可以免除公開的文件，只有在兩種情況下，才能適用這類免除公開的規(guī)定，一是法律規(guī)定文件對公眾保密的方式非常嚴格，沒有授予行政機關(guān)任何自由裁量權(quán)，二是對應(yīng)予以保密的文件規(guī)定了特別的標準，或列舉了應(yīng)予以保密的特定種類；（4）貿(mào)易秘密、從個人以及特權(quán)機構(gòu)或保密機構(gòu)獲得的商業(yè)或金融信息；（5）行政機關(guān)內(nèi)部或行政機關(guān)之間的備忘錄或往來函件；（6）公開后可能明顯地侵犯個人隱私權(quán)的人事的、醫(yī)療的以及類似的檔案；（7）執(zhí)行法律的記錄和信息，在妨礙執(zhí)法程序、剝奪公正審判或公平裁決的權(quán)利、不正當?shù)厍址競�人的隱私權(quán)、泄露秘密的信息來源和秘密的信息等六種情況下可以免予公開；（8）關(guān)于金融機構(gòu)的信息，主要指聯(lián)邦儲備系統(tǒng)、聯(lián)邦國內(nèi)貸款委員會、聯(lián)邦儲蓄保險機構(gòu)在金融活動中收集的大量非常敏感的信息；（9）關(guān)于油井地質(zhì)和地球物理信息。另外，對舉行免除公開的行政會議，法律也作了相應(yīng)規(guī)定。

　　為了保證信息公開，美國實行了定密官制度和定密制度。1996財政年度綜合定密數(shù)為 5789625項，在所有政府秘密中，中央情報局占52％，國防部占44％，國務(wù)院占2％，司法部占1％，其他政府部門占1％。大量公開的政務(wù)信息，為信用服務(wù)公司收集與信用有關(guān)的政務(wù)信息提供了重要來源。

　　二、重視對信用產(chǎn)品特別是評級結(jié)果的運用，為信用服務(wù)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境

　　美國政府注意為信用產(chǎn)品的應(yīng)用創(chuàng)造市場需求。特別是金融監(jiān)管機構(gòu)和州政府，越來越多地利用評級結(jié)果，作為確保銀行、保險公司及養(yǎng)老基金，能使其所持固定收入或證券組合維持在足夠信用水平上的一種保障。美國政府利用多種手段引導(dǎo)更多的交易者參加信用評級或利用評級結(jié)果。

　　1.在法律中對此作出明文規(guī)定。（1）對已評級的證券，可以通過提供簡略形式并注明參考出處使得信息披露的負擔(dān)最小化；（2）注冊時，可以在不必得到NRSRO（全國承認的評級組織）書面許可的情況下，將NRSRO的評級放入注冊材料中；（3）經(jīng)紀商、交易商的凈資本應(yīng)根據(jù)自己的信用等級確定；（4）已評定信用等級的證券交易可免去一些報告要求；（5）允許交易已評定信用等級的非美國主權(quán)債券的期貨合約；（6）在承銷中要求購買具有投資信用等級的市場債券；（7）應(yīng)付稅的貨幣市場基金，其投資應(yīng)滿足的條件主要包括風(fēng)險限額、單個風(fēng)險限額、評級機構(gòu)對債券信用等級投資下限的限制；（8）具備投資級信用等級的某些抵押證券或資產(chǎn)支撐，可免予注冊和監(jiān)管；（9）根據(jù)州藍天法，得到兩種最高信用等級的抵押證券與政府債券同等待遇。

　　2.監(jiān)管機構(gòu)與信用等級有關(guān)的規(guī)定。（1）貨幣監(jiān)理署（0CC）和中央銀行（Fed）規(guī)定，資產(chǎn)是否適合投資、資本要求的確定、保證金要求等都以信用評級為依據(jù)；（2）聯(lián)邦存款保險公司 （FDIC）規(guī)定，外國銀行抵押資產(chǎn)的合格性及信用等級符合本公司要求的，這些外國銀行的儲蓄由 FDIC承保；（3）NAIC規(guī)定了以投資為目的的持有證券信用等級、儲備要求的信用等級和資本充足性要求的信用等級；（4）DOL規(guī)定，養(yǎng)老基金投資對象必須符合所要求的信用等級。

　　3.儲蓄協(xié)會所作的規(guī)定。（1）只允許投資屬于最高的4個信用等級的債券；（2）4個最高信用等級的債券還必須是合格的流動性資產(chǎn)；（3）富余的能力應(yīng)用于向具有較高信用等級的借款人放貸；（4）在確定信用等級的基本要求時，用較為有利的風(fēng)險權(quán)重。

　　由于上述種種做法，使市場對信用產(chǎn)品的需求愈加旺盛。如許多公司要依靠評級機構(gòu)所作的信用等級來確立在金融市場作為借款人或擔(dān)保人的可信度，許多消費者要依靠自己的信用等級獲得消費信貸，許多主權(quán)國、市政發(fā)債越來越依靠投資的信用品質(zhì)。在美國資本市場上，標準—普爾和穆迪公司幾乎為美國市場上每一種應(yīng)稅證券評級，Baa3和BBB-等級及其以上的債務(wù)被認為是具有投資級的信用品質(zhì)，而低于Bal或BB+等級的債務(wù)則被認為是投機或非投資等級。

　　值得指出的是，美國盡管從多方面引導(dǎo)人們運用評級結(jié)果，但并不干預(yù)評級公司的評級過程和評級結(jié)果，評級機構(gòu)也不對自己提供的信用產(chǎn)品承擔(dān)法律責(zé)任，承擔(dān)法律責(zé)任的是提供虛假信息的會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所和其他提供虛假信息的責(zé)任者。對信用評級機構(gòu)的選擇，取決于對信用產(chǎn)品的需求。也就是說，如果你評定的信用等級與該等級代表的資產(chǎn)品質(zhì)相去甚遠，市場認知度就會下降，你的市場份額就會減少。

　　三、重視保護消費者合法權(quán)益，為建立規(guī)范有序的信用產(chǎn)品交易秩序打下了穩(wěn)固的基礎(chǔ)

　　美國拉動經(jīng)濟增長的主要動力是消費需求，在三大需求中消費對GDP的貢獻率一直在80％以上，在消費需求中居民消費需求又占80％以上。居民消費采取的主要方式是消費信貸和分期付款，即使支付現(xiàn)金，一般也采用信用卡形式。消費者的消費行為和自己的信用資格的關(guān)聯(lián)度越來越大，如果消費者的信用等級不可信，就會直接影響借貸和購物的便利。如果信用局提供的信用產(chǎn)品出了問題，運用的信息來源有錯誤，就會對消費者造成損害。在信用交易呈幾何狀擴張的情況下，對消費者合法權(quán)益的保護就格外重要。

　　美國涉及對消費者權(quán)益保護的法律主要有《消費信用保護法》、《統(tǒng)一消費信用法典》、《公平信用報告法》、《隱私權(quán)法》和《信用機會平等法》等。這些法律對消費者的保護體現(xiàn)在三個方面：

　　1.保護消費者的隱私權(quán)。《隱私權(quán)法》規(guī)定，禁止行政機關(guān)在取得個人書面同意前，公開被記錄人的記錄。個人有權(quán)知道行政機關(guān)是否存在關(guān)于自己的記錄及記錄的內(nèi)容，并要求得到復(fù)制品。個人認為關(guān)于自己的記錄不正確、不完全或不及時，可以請求制作記錄的行政機關(guān)進行修改。但法律還規(guī)定了在12種例外情況下，不必征求消費者個人意見可以公開個人記錄：（1）機關(guān)內(nèi)部使用；（2）符合《信息自由法》規(guī)定的公開內(nèi)容；（3）個人記錄使用的目的與制作信用產(chǎn)品的目的沒有沖突的常規(guī)使用；（4）人口普查；（5）統(tǒng)計研究；（6）國家檔案；（7）執(zhí)法需要；（8）緊急情況； （9）向國會及委員會提供；（10）總審計長及其授權(quán)代表在履行職務(wù)時的需要；（11）執(zhí)行法院的命令； （12）向消費者信用服務(wù)機構(gòu)公開�！峨[私權(quán)法》既保證了行政機關(guān)提供給信用局的消費者信用信息的準確性，也保障了信用局的獨特的信息來源。

　　2.保護消費者獲得公平信用報告的權(quán)利�！豆�平信用報告法》要求，信用局必須采取合理的程序收集和公開消費者的有關(guān)信息。禁止公布過于陳舊的信息，對于超過3個月的消費者調(diào)查報告，在沒有對其內(nèi)容進行更新前，不能反復(fù)公開；信用報告只能用于信貸、保險、雇傭、獲得許可證或其他好處、商業(yè)交易；根據(jù)消費者要求，信用局必須公開涉及到消費者的信用報告的內(nèi)容，包括最新收集到的有關(guān)信息名稱；如果報告中公開的信息不準確，信用局有義務(wù)重新調(diào)查并作出必要修正，如消費者仍認為該報告內(nèi)容不準確，信用局必須對此作出說明并將說明附在所公開的信用報告中；對信用報告中的負面信息，在法律規(guī)定保存的年限后，信用局必須在信用報告中刪除。據(jù)全聯(lián)公司介紹，作消費者信用報告，最重要的是數(shù)據(jù)準確、及時、完整和有價值，對信用信息的反復(fù)篩選、匹配和加工，是企業(yè)的核心競爭力。全聯(lián)公司目前擁有20億條交易數(shù)據(jù)，每個人的數(shù)據(jù)一個月之內(nèi)至少要更新12次。對記錄的負面信息，如破產(chǎn)按法律規(guī)定最多保留7年；7年之后，消費者這方面的信用可以重新積累。

　　3.保護消費者不受到騷擾的權(quán)利。消費者有權(quán)選擇不讓信用局公布自己信息的權(quán)利。銀行、保險公司等機構(gòu)在委托信用局調(diào)查時，很多情況下不需要征得消費者的同意，他們往往利用這些信息作為擴大業(yè)務(wù)的手段。據(jù)全聯(lián)公司提供，銀行通過信用局信息擴展業(yè)務(wù)，每新發(fā)展1個客戶需要15美元，而靠客戶主動來金融機構(gòu)接受服務(wù)，每新增1個客戶則要 125美元。美國有經(jīng)濟能力的人每年會收到 719種推銷業(yè)務(wù)的信件。因此，美國信用局接受消費者拒絕提供和自己貸款、保險等無關(guān)的信用信息的要求。

　　四、重視信用服務(wù)企業(yè)的市場化運作，為培育具有強大加工信用產(chǎn)品能力的新興服務(wù)業(yè)創(chuàng)建了體制保障

　　1970年以前，美國的評級機構(gòu)為債務(wù)發(fā)行者無償?shù)剡M行評級，然后把他們的評級分析報告賣給投資者。不對發(fā)行者收取費用使評級機構(gòu)處于一種獨立地位，有助于它的公正性。在1970年經(jīng)濟蕭條時期，由于PennCentral對價值8200萬美元的商業(yè)票據(jù)違約，使投資者的信心受到很大打擊，債務(wù)發(fā)行人急需通過信用評級確立自己良好的信用。從這之后，評級公司將向投資者收取費用轉(zhuǎn)向被評級的主體。除了穆迪、標準—普爾、菲奇等評級公司的信用產(chǎn)品是賣給被評級者自己外，鄧白氏集團公司和全聯(lián)等生產(chǎn)企業(yè)信用產(chǎn)品和消費者信用產(chǎn)品的企業(yè)，都是直接向使用者銷售自己的產(chǎn)品。信用產(chǎn)品作為商品在美國市場乃至全球市場銷售規(guī)模不斷擴張。

　　在美國，信用服務(wù)公司都是獨立的私人企業(yè)，既不受政府的控制，也獨立于證券交易所和證券公司，更不能與被評級企業(yè)有任何私下交易。獨立性、中立性和公正性是這些公司的立身之本，也是創(chuàng)造客戶價值的源泉。據(jù)了解，美國的信用服務(wù)行業(yè)同行之間從不進行交流，每個企業(yè)都有自己的評級、評分標準和數(shù)學(xué)模型，對所評級的各方面確定了不同的權(quán)重，但往往評出的結(jié)果卻驚人的一致。這些結(jié)果經(jīng)市場驗證，大多數(shù)是正確的，這使信用產(chǎn)品的價值不斷被發(fā)現(xiàn)。據(jù)穆迪公司介紹，作為評級公司，穆迪和標準—普爾的評級結(jié)果經(jīng)常相同，但兩個公司從來沒有任何業(yè)務(wù)往來，不僅如此，兩個公司的人員也從來不互相跳槽。這些信用服務(wù)公司和政府的關(guān)系，也只是在政府制定的法律框架下守法經(jīng)營，接受政府的監(jiān)督，照章納稅，沒有任何其他聯(lián)系。菲奇公司告訴我們，信用服務(wù)公司最重要的是保持中立，作出貸款者、借款者和投資者都滿意的評級報告，否則需求者就不會相信評級。如果和政府關(guān)系過于緊密，人們就會產(chǎn)生想法，認為評級結(jié)果是否貫徹了政府某種旨意，對評級的公正性就會大打折扣。不過，“9·11”事件后，美國所有的信用服務(wù)機構(gòu)對涉及國家經(jīng)濟安全的信息，都對國家安全部門無償提供。

　　在美國考察中，始終有一個問題感到疑惑不解，就是目前評級公司只剩下3家，企業(yè)資信調(diào)查公司只剩下1家，大的消費者信用局只剩下3家，為什么沒有新的企業(yè)進入這個行業(yè)？是不是有市場準入的限制？反復(fù)詢問考證，結(jié)果是美國政府至今沒有對這個行業(yè)制定任何準人限制。造成這種局面的原因，一是美國信用市場經(jīng)歷了優(yōu)勝劣汰的充分競爭，形成了目前的高度集中；二是對信用產(chǎn)品的市場需求，選擇了有能力生產(chǎn)加工出優(yōu)質(zhì)信用產(chǎn)品的企業(yè)，維持企業(yè)生存和發(fā)展的是不斷增長的信用交易的擴張；三是經(jīng)過多年積累，這些信用服務(wù)公司都擁有龐大的數(shù)據(jù)庫，有強大的把信用信息加工生產(chǎn)成信用產(chǎn)品的能力，而建立起這樣的信息生產(chǎn)制造基地和數(shù)據(jù)庫，是后進入者的資金力量無法承受的；四是人力資本的積聚，特別是高級分析師、高級精算師和經(jīng)濟學(xué)家隊伍，很難在短期內(nèi)形成整體競爭力。

　　在考察中，我們發(fā)現(xiàn)美國的信用體系和信用管理仍存在不少問題。

　　1.盜用身份欺詐的犯罪行為十分猖獗。美國至今還沒有全國統(tǒng)一的身份證號碼，信用局要花大量時間進行信息匹配。美國公民雖然有可以證明身份的社會保障安全號碼，但據(jù)統(tǒng)計領(lǐng)取的人占總?cè)丝诘?5％左右；有駕駛執(zhí)照，但駕駛執(zhí)照也并非人人領(lǐng)�。挥兄讣y，但不經(jīng)本人許可，不能隨便錄制個人指紋；有電話號碼、地址、工作單位等，但這些都處于變動中。據(jù)美國隱私權(quán)中心估計，美國每年身份被盜用的受害人約50萬— 70萬人，僅2001年就有75萬消費者受害。聯(lián)邦貿(mào)易委員會2001年統(tǒng)計的20.4萬件消費者欺詐投訴案中，身份欺詐占42％。以揭露電話欺詐和投資騙局為宗旨的說服犯罪網(wǎng)站提供，美國 95％的金融犯罪涉及身份盜用。盜用身份的主要方法是獲取消費者的出生日期、信用卡、電話號碼、地址或社會保障號碼等。身份被盜后，可怕的不是經(jīng)濟損失，而是信用損失。美國聯(lián)邦最高法院2001年11月裁定，身份盜竊案或其他信用卡欺詐的受害人，一旦超過兩年時限，即使受害人逾期才知道出了問題，也不得控告收集或提供不良信用資料的信用服務(wù)公司。盡管美國國會已經(jīng)有人呼吁立法實行全國統(tǒng)一身份證制度，但目前還沒有取得一致意見，也沒有進入立法程序。

　　2.隨著信用交易規(guī)模的擴張，信用風(fēng)險也不斷加大。美國在消費者破產(chǎn)方面的記錄令人瞠目結(jié)舌。1996年美國破產(chǎn)登記案117萬件，其中消費者破產(chǎn)登記占總登記的比例高達95.46％，比1982年增長了13.68個百分點。2001年美國消費信貸總額達7.5萬億美元，消費者破產(chǎn)登記案上升到140萬件，穆迪公司統(tǒng)計，2001年11月信用卡余款超過30天未付的比例升高至 5.32％，僅次于1998年2月5.54％。如果信用卡欠款超過180天未付，一般便列入呆賬，11月份呆賬注銷比例也因此升至6.11％，連續(xù)10個月比上年同期升高。盡管消費者破產(chǎn)案越來越多，但與不斷增長的豐厚利潤相比，銀行仍愿意向消費者提供多種形式的貸款。在紐約為我們開車的司機王先生，貸款32萬美元買了一套房子，25年還款期，到期總計付給銀行一百多萬美元。美國2002年1月份，活期存款利率已下降到1.75％，而新車貸款利率仍為8.42％，30年房屋抵押貸款固定利率仍為6.97％。

　　3.安然、安達信案使美國的信用制度受到新的挑戰(zhàn)。安達信是全球最大的會計公司，安然公司每年要向安達信公司支付2200萬美元的服務(wù)費，安達信公司做假賬因安然公司破產(chǎn)而暴露，接著環(huán)球電訊公司也宣布破產(chǎn)，而為環(huán)球公司進行會計、審計服務(wù)的也是安達信公司。安達信的誠信受到了嚴重質(zhì)疑，而信用服務(wù)公司運用的財務(wù)數(shù)據(jù)，主要來自像安達信這樣的會計公司，因此，信用產(chǎn)品的可信度也受到了質(zhì)疑。