B股市場(chǎng)的功能缺損與定位模糊早已引起業(yè)界的擔(dān)憂(yōu)，關(guān)于B股市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展及“入世”后如何定位的問(wèn)題一直眾說(shuō)紛紜。綜合市場(chǎng)人士的看法，較具代表性的觀點(diǎn)有三種。

　　第一種觀點(diǎn)認(rèn)為B股可以取消，這在B股市場(chǎng)成立不久就有人提出。持該觀點(diǎn)的人認(rèn)為，1996年之后，B股市場(chǎng)發(fā)行新股就越來(lái)越少，而1999年6月東貝B發(fā)行后的一年時(shí)間里，竟沒(méi)有一只股票發(fā)行，B股事實(shí)上已幾成“死市”，失去了融資能力。B股市場(chǎng)最初“吸引外資”的重要性和不可替代性大大下降。因此，B股市場(chǎng)作為吸引外資的一種過(guò)渡形式，已基本上完成了歷史使命，沒(méi)有繼續(xù)存在的必要。

　　然而，從近期管理層出臺(tái)的一系列政策來(lái)看，這種觀點(diǎn)實(shí)際上已經(jīng)被管理層否定。2000年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司向社會(huì)公開(kāi)募集股份暫行辦法》，允許發(fā)行境內(nèi)外資股的公司在具備一定條件的情況下可以申請(qǐng)公募增發(fā)，解決了部分B股公司的再融資問(wèn)題。2000年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署《關(guān)于境內(nèi)上市外資股B股公司非上市外資股上市流通問(wèn)題的通知》，規(guī)定B股公司外資發(fā)起人股可以有條件地在B股市場(chǎng)上流通；外資非發(fā)起人股可以直接在B股市場(chǎng)上流通，從而增加了B股市場(chǎng)的容量。2001年2月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，B股市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)居民開(kāi)放，從而大大拓展了B股市場(chǎng)的投資主體。

　　從這些B股政策的變更，我們可以清楚地看到管理層對(duì)做大B股、搞活B股的思路和決心，而不是將其關(guān)閉了事。

　　第二種觀點(diǎn)，把B股市場(chǎng)建設(shè)成中國(guó)的離岸資本市場(chǎng)。提議者認(rèn)為，我國(guó)要想成為真正的金融強(qiáng)國(guó)，完全有必要建立一個(gè)自己的離岸資本市場(chǎng)。但是，從現(xiàn)實(shí)的情況分析，要做到這一點(diǎn)恐怕不容易。作為離岸資本市場(chǎng)，其基本特征是以非居民為交易對(duì)象，即資金需求者（上市公司）和供給者（投資者）分屬不同的國(guó)家，而且資金的價(jià)格不受市場(chǎng)所在國(guó)的政策限制。而我國(guó)目前的對(duì)包括利率在內(nèi)的資金價(jià)格要素顯然不可能放任不管，另外，從B股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，也遠(yuǎn)不符合離岸資本市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，而且有越走越遠(yuǎn)的趨勢(shì)。

　　第三種觀點(diǎn)，B股逐步走向與A股合并的道路。從2000年起，業(yè)內(nèi)人士不斷談及關(guān)于B股未來(lái)定位的問(wèn)題，認(rèn)為在A、B股合并之前，應(yīng)有所作為，從而引發(fā)市場(chǎng)的種種猜想，由此領(lǐng)引B指一路走高。特別是今年2月19日B股對(duì)內(nèi)開(kāi)放政策的出臺(tái)，已大體上反映了管理層的基本思路，即把B股當(dāng)成“歷史遺留問(wèn)題”來(lái)解決。一方面，B股市場(chǎng)目前已基本失去融資功能，隨著H股、紅籌股、N股、S股等的發(fā)行，我國(guó)企業(yè)融入外資的渠道和方式正越來(lái)越多樣化，B股存在的意義已經(jīng)不大。另一方面，也不可能將B股市場(chǎng)一關(guān)了事或者立即將其與A股市場(chǎng)合并，那樣會(huì)引發(fā)整個(gè)證券市場(chǎng)巨大的震動(dòng)，而且很多技術(shù)細(xì)節(jié)很難在短時(shí)間內(nèi)解決。因此，解決B股應(yīng)該是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。當(dāng)前的最佳對(duì)策，應(yīng)該是大力發(fā)展B股市場(chǎng)，擴(kuò)大其市場(chǎng)規(guī)模和投資主體，提高其股票市盈率，同時(shí)加強(qiáng)A股市場(chǎng)的監(jiān)管，擠掉其泡沫，使兩個(gè)市場(chǎng)的性質(zhì)、規(guī)模、價(jià)位等更為接近，從而為日后的自然合并創(chuàng)造條件。