【摘要】由美國大公司所組成的金融集團(tuán)，其資本結(jié)構(gòu)已成為今天世界經(jīng)濟(jì)體系的主導(dǎo)形式。這種資本結(jié)構(gòu)有時(shí)把創(chuàng)造價(jià)值的生產(chǎn)過程，同占有和獲取這種價(jià)值的過程相分離。大公司成為金融市場(chǎng)的主角，導(dǎo)致生產(chǎn)性投資下滑，而金融投機(jī)資金的比例不斷上升，加劇了金融的不穩(wěn)定性。在這種由美國大企業(yè)集團(tuán)的資本在金融自由化過程中構(gòu)建的社會(huì)關(guān)系中，只有美國可以為所欲為，其他國家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)則受到極大的制約。中國的大企業(yè)要在化解金融危機(jī)的過程中強(qiáng)化自己的地位。

　　【關(guān)鍵詞】大公司；金融市場(chǎng)；金融自由化；金融危機(jī)；社會(huì)關(guān)系

　　一、大企業(yè)的資本組成一種社會(huì)關(guān)系

　　大企業(yè)集團(tuán)作為金融資本或集中的貨幣中心的全面發(fā)展，使人們把注意力放在大企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的中心地位上。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本積累的金融與貨幣條件發(fā)生了重大的變化，資本在運(yùn)行中具有兩種形態(tài)：一方面以生產(chǎn)資料等物質(zhì)形式存在；另一方面由所有權(quán)和債權(quán)構(gòu)成。由于資本似乎具有了法律的和經(jīng)濟(jì)的雙重存在的意義，鞏固了貨幣資本的統(tǒng)治地位。資本是以生產(chǎn)的貨幣經(jīng)濟(jì)形態(tài)運(yùn)行的，因此，體現(xiàn)在貨幣中的資本增值的一般形式是，貨幣持有者的積累資本量在生產(chǎn)過程之后，要高出其生產(chǎn)過程之初投入的資本量。這種增值并不是來自貨幣固有的或天然的所有權(quán)性質(zhì)，不是因?yàn)樨泿抛陨砭湍茉鲋�，而是由于資本組成了一種社會(huì)關(guān)系。正是這種社會(huì)關(guān)系，使資本得以占有生產(chǎn)過程中所創(chuàng)造的部分價(jià)值。

　　自金本位制度瓦解以來，美元在全球經(jīng)濟(jì)中占居了統(tǒng)治地位。美國國債的無限制發(fā)行，成了今天國際金融交易中美國人巧取豪奪的手段，再加上由美國控制的世界銀行和國際貨幣基金組織的貸款、名目繁多的金融工具都屬于美國玩弄金融霸權(quán)的種種工具，因此這些由美國操控的工具，可以在流通中實(shí)現(xiàn)增值。然而，這類資本的衍生并不僅僅意味著它在金融范圍內(nèi)的自主化和自由化，而是由于這類衍生和所謂金融創(chuàng)新完全解除壁壘和放寬管制。這些名目繁多的金融工具所創(chuàng)造的資本收益，最終還是建立在產(chǎn)品生產(chǎn)范圍內(nèi)所創(chuàng)造的價(jià)值基礎(chǔ)上的。今天由美元壟斷的市場(chǎng)專制，只意味著那些集中握有貨幣資本的人(美元資本)，有太多的權(quán)力去竊取全球在生產(chǎn)過程中所創(chuàng)造的財(cái)富。由美國大公司所組成的金融集團(tuán)，其資本結(jié)構(gòu)已成為今天世界經(jīng)濟(jì)體系的主導(dǎo)形式，這種資本結(jié)構(gòu)有時(shí)把創(chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)過程，同占有和獲取這種價(jià)值的過程相分離，這種形式極具欺騙性和壟斷性，使高居全球經(jīng)濟(jì)利益之上的美國金融公司，獲得了全球經(jīng)濟(jì)增長的主要財(cái)富。

　　披上沒有化身的資產(chǎn)形式出現(xiàn)的貨幣資本，不論這些資產(chǎn)代表的是工業(yè)分公司用于增長的所有權(quán)和債權(quán)所組成的資本，還是在全球經(jīng)濟(jì)中形成一種強(qiáng)式的整體戰(zhàn)略，從工業(yè)經(jīng)濟(jì)最一般的意義上講，隨著經(jīng)濟(jì)按照美國所主導(dǎo)的金融自由化方向發(fā)展，美國的大公司都是從全球的角度考慮公司的發(fā)展。應(yīng)當(dāng)指出，這種戰(zhàn)略是以集團(tuán)多種多樣的資本增值形式為基礎(chǔ)的。它有兩種極為不同的資本增值形式，一是通過子公司進(jìn)行工業(yè)投資，二是在市場(chǎng)上進(jìn)行純金融投資。近二十年來美國大公司資本用這種方式布署在全球各地，集中了不同性質(zhì)所有權(quán)和債權(quán)的大集團(tuán)，可以用這些工具控制全球各地創(chuàng)造的部分價(jià)值，與實(shí)力較弱的伙伴簽訂合作協(xié)定，采用分包的方法也可以給大集團(tuán)提供這種可能性。這樣美國的大公司的建立及其開拓發(fā)展，也往往為美國大集團(tuán)提供了擴(kuò)大或變換它們對(duì)價(jià)值鏈條的控制，并從中獲得了巨大的利益。

　　過去世界貨幣資本增值的不同形式，常常定義為生產(chǎn)性的。而在如今金融自由化的市場(chǎng)上，在美國大公司獲取的收入中，與純生產(chǎn)活動(dòng)聯(lián)系在一起的價(jià)值創(chuàng)造的收入，同依靠持有所有權(quán)和債權(quán)來攫取一部分別人在生產(chǎn)中創(chuàng)造的價(jià)值收入之間的界限已經(jīng)很難分清了。此外，由于這些所有權(quán)和債權(quán)在各種交易場(chǎng)所謂鏈環(huán)的整個(gè)自動(dòng)化交易過程中的不斷流動(dòng)，它們實(shí)際上成為市場(chǎng)進(jìn)行純粹金融增值活動(dòng)的基礎(chǔ)。生產(chǎn)形式與金融形式的不斷交替變換構(gòu)成了資本的運(yùn)動(dòng)形態(tài)。在這種情況下，進(jìn)人自由化使得美國大企業(yè)集團(tuán)將其資本的增值轉(zhuǎn)向金融市場(chǎng)，而財(cái)務(wù)的集中管理則使大集團(tuán)提高了資本流動(dòng)的水平，從而形成干預(yù)外匯市場(chǎng)的一種金融打擊力量。在金融管理上，大集團(tuán)對(duì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)集中管理，由于它們和分公司組織資源的資金的內(nèi)部流通手段多種多樣，美國政府與國際金融機(jī)構(gòu)以金融自由化為名放棄對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)管，這些資本活動(dòng)就更不可能得到有效的控制。大公司運(yùn)用國際間的分公司之間的紅利分配、內(nèi)部貸款與拆借、內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價(jià)格等方式、手段，逃避其他國家的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益的最大化。同時(shí)，大公司還利用國際間匯率不穩(wěn)定撈取了巨大的利益。

　　進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，以美國為代表的國際大集團(tuán)，普遍注重集中管理財(cái)務(wù)，大公司財(cái)務(wù)管理的極權(quán)化與許多生產(chǎn)活動(dòng)的放權(quán)背道而馳。大公司財(cái)務(wù)集中管理有三種主要形式：集團(tuán)的貨幣記賬、短期財(cái)務(wù)集中及外匯財(cái)務(wù)代理中心或公司。財(cái)務(wù)資源的集中管理使大集團(tuán)更有實(shí)力干預(yù)國際金融市場(chǎng)，操縱市場(chǎng)價(jià)格；而且也降低了向銀行支付的交易成本，因?yàn)榧瘓F(tuán)財(cái)務(wù)部門自行從事各種劃賬業(yè)務(wù)；此外，還可從與結(jié)賬有關(guān)的資本運(yùn)動(dòng)和期限獲得利益，利用分公司的財(cái)務(wù)部門，照顧有望走高的“長線上市”外匯。盡管這些技巧并不新鮮，但所涉及的金融資本與系統(tǒng)性組織手法已經(jīng)表明，其具體方法比上世紀(jì)60年代和70年代流行的期貨交易手段要高明得多。尤其是美國的企業(yè)集團(tuán)，它們集中了巨額流動(dòng)資金，這些流動(dòng)資金以美元或其他高收益金融工具的形式，每天晚上離開美國，第二天早上重新轉(zhuǎn)賬流回，以此獲得了太多的好處。這就是金融自由化美國大企業(yè)集團(tuán)構(gòu)建的一種社會(huì)關(guān)系，在這種新型社會(huì)關(guān)系中，只有美國可以為所欲為，其他國家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的手腳則被捆住了。

　　二、大公司變成金融市場(chǎng)的主角

　　現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)被卷入一種聯(lián)動(dòng)之中，大公司不斷擴(kuò)展自己的職能，強(qiáng)化自身的金融力量，更深入地卷入到金融自由化的浪潮之中，在金融和外匯市場(chǎng)上翻云覆雨。與銀行和機(jī)構(gòu)投資者一樣，大公司也成為了金融市場(chǎng)的主角。它們的參與使國家貨幣幾乎變成了簡(jiǎn)單的金融資產(chǎn)，加劇了金融的不穩(wěn)定性。大企業(yè)集團(tuán)的工業(yè)投資水平和投資方向日益受這種態(tài)勢(shì)的影響，并反過來加劇了經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。

　　近年來全球經(jīng)濟(jì)在美國所倡導(dǎo)的金融自由化的主導(dǎo)下，工業(yè)集團(tuán)的大公司也越來越多地圍繞外匯交易市場(chǎng)組織金融活動(dòng)，外匯交易市場(chǎng)日益成為跨國集團(tuán)謀取巨大利益的舞臺(tái)。全球產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)從未像今天這樣與金融交易的鏈條結(jié)合得如此緊密；而且隨著金融觸角的不斷延伸，這個(gè)鏈條拉得越來越長。外匯市場(chǎng)上的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)往往大大高于工業(yè)活動(dòng)。對(duì)許多跨國集團(tuán)來說，任何一項(xiàng)決策，即使是短期前景決策，都要考慮各種各樣的金融變量，諸如根據(jù)期限、國別考慮匯率變化、比較利率等等。這些變化對(duì)集團(tuán)營業(yè)額與業(yè)績的影響相當(dāng)驚人，也影響著數(shù)額巨大的日常交易和跨國資金運(yùn)動(dòng)。

　　在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下，許多跨國公司受到參與純金融活動(dòng)的巨大利益的誘惑，成為金融變革的先鋒。盡管金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極大，但是耐人尋味的是，《財(cái)富》雜志進(jìn)行的問卷調(diào)查顯示，在被問及的美國主要200家企業(yè)的大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)層，仍不打算放棄衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。他們認(rèn)為，這類市場(chǎng)依然是美國大企業(yè)長期經(jīng)營戰(zhàn)略的一部分，其中83％的人對(duì)衍生產(chǎn)品帶來的成就感到滿意。在這次金融危機(jī)之前，美國金融界還有相當(dāng)一部分人認(rèn)為金融交易構(gòu)成了銀行成長的重要基礎(chǔ)，美國銀行的技能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國家的水平。近年來美國金融業(yè)著力促進(jìn)工業(yè)集團(tuán)對(duì)金融市場(chǎng)的參與。這次金融危機(jī)，美國一些工業(yè)集團(tuán)，都在抱怨美國銀行業(yè)只是對(duì)他們施加壓力，金融危機(jī)時(shí)企業(yè)面對(duì)運(yùn)作的復(fù)雜性和迷離狀態(tài)卻很少得到銀行的幫助，使他們被置于束手無策的境地。

　　大公司，特別是工業(yè)公司參與金融市場(chǎng)的投資與投機(jī)活動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營管理成本上升，過高的費(fèi)用又會(huì)促使參與者增加在市場(chǎng)炒作的數(shù)額，這一切也就持久性地抬高了依靠借貸和多種保險(xiǎn)進(jìn)行融資的各種工業(yè)方案的經(jīng)濟(jì)收益的門檻，也相應(yīng)地鼓勵(lì)了持有流動(dòng)資金的集團(tuán)把資金投放到金融市場(chǎng)上，以期在選擇的期限到來之時(shí)獲得一筆收入。在歐洲，幾乎所有的大工業(yè)集團(tuán)都深深地卷入到金融市場(chǎng)的投機(jī)之中。當(dāng)今社會(huì)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)向金融資產(chǎn)傾斜的程度極高。

　　事實(shí)上，我們看到，近年來美國經(jīng)濟(jì)正以越來越奇特的方式變化著，美國的大企業(yè)正在一天天地遠(yuǎn)離制造業(yè)和商品生產(chǎn)。美國的決策者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱這是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中所謂正常自然的轉(zhuǎn)換。目前，美國的出口額占進(jìn)口額的51％一60％。對(duì)于這樣的全球經(jīng)濟(jì)大國，生產(chǎn)性投資不斷下滑，而金融投機(jī)資金的比例不斷上升，但似乎美國人并未感到這是非常危險(xiǎn)的。但也有一些美國人認(rèn)為這是企業(yè)的全新的行為方式，即先擴(kuò)大資源，再把它們變成各種形式的金融資產(chǎn)。人們不該低估這種行為方式造成的長遠(yuǎn)影響。根據(jù)這種行為方式產(chǎn)生的債權(quán)和所有權(quán)的廣泛流通，使債券和所有權(quán)的價(jià)值膨脹，大公司資產(chǎn)負(fù)債表上金融資產(chǎn)不斷增長，資產(chǎn)的流動(dòng)與純生產(chǎn)性資本運(yùn)動(dòng)極度脫節(jié)。目前，金融資本運(yùn)動(dòng)的廣度已覆蓋了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的任何一塊領(lǐng)地。

　　三、中國的大企業(yè)要在金融危機(jī)中強(qiáng)化自己的地位

　　由于中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)與世界完全接軌，要在這次金融危機(jī)中置身事外是不可能的，關(guān)鍵是我們?nèi)绾位�解危機(jī)，在危機(jī)中因勢(shì)利導(dǎo)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有利的因素。我們要抓住時(shí)機(jī)，轉(zhuǎn)“危”為“機(jī)”，強(qiáng)化中國企業(yè)在國際競(jìng)爭(zhēng)中的地位。

　　在金融危機(jī)面前，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基本內(nèi)涵是培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，即提高開發(fā)獨(dú)特產(chǎn)品的能力、發(fā)明專有技術(shù)的能力、創(chuàng)造先進(jìn)營銷模式的能力。主導(dǎo)產(chǎn)品是競(jìng)爭(zhēng)力的精髓，創(chuàng)新是競(jìng)爭(zhēng)力的靈魂，合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是競(jìng)爭(zhēng)力的保障。企業(yè)應(yīng)從短期的問題發(fā)現(xiàn)深層次的矛盾，認(rèn)真地、適時(shí)地審視和調(diào)整公司戰(zhàn)略。要全面分析和考察公司的組織制度、財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)定位、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品類別、營銷體系、品牌建設(shè)、投資方向、技術(shù)方向、技術(shù)研發(fā)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理體系等關(guān)乎企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)的合理性和有效性，發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)調(diào)整，積極、妥善地應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的挑戰(zhàn)。

　　要致力于強(qiáng)化軟能力。增強(qiáng)軟實(shí)力是企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力的真正源泉。技術(shù)創(chuàng)新能力、營銷能力、品牌影響力、管理能力、融資能力、系統(tǒng)集成能力等軟實(shí)力是抵御風(fēng)險(xiǎn)的最有力的武器，而這恰恰是中國企業(yè)所欠缺的。面對(duì)金融危機(jī)，徒有龐大的生產(chǎn)能力，沒有技術(shù)研發(fā)能力和品牌影響力的企業(yè)是脆弱的，經(jīng)不起大風(fēng)大浪的沖擊。隨著金融危機(jī)向中國傳導(dǎo)，首先受到?jīng)_擊的是沒有營銷體系、沒有研發(fā)能力、完全靠訂單“吃飯”的代工企業(yè)，是有龐大生產(chǎn)能力但沒有研發(fā)能力和自主品牌的企業(yè)。中國企業(yè)必須注重建立與生產(chǎn)能力相適應(yīng)的軟實(shí)力，形成軟硬實(shí)力相匹配的競(jìng)爭(zhēng)力結(jié)構(gòu)。

　　要抓住時(shí)機(jī)，通過并購實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。并購有利于充分激發(fā)存量資產(chǎn)的活力，優(yōu)化資源配置，通過協(xié)同效應(yīng)，使企業(yè)的綜合實(shí)力得以增強(qiáng)。金融危機(jī)是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國企業(yè)已經(jīng)有能力實(shí)現(xiàn)跨國并購�？梢詫⑦@次全球金融危機(jī)作為優(yōu)化資源配置的良機(jī)，通過并購，獲取先進(jìn)技術(shù)和品牌，整合資源，延長產(chǎn)業(yè)鏈，完善營銷體系，使制約企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的某些結(jié)構(gòu)性問題得到解決。當(dāng)然，并購重組具有較大風(fēng)險(xiǎn)，必須審慎決策，避免掉入“并購陷阱”。

　　要加強(qiáng)國際合作。這次金融危機(jī)，在一些跨國公司紛紛失勢(shì)的時(shí)候，也正是我們加強(qiáng)國際合作的大好時(shí)機(jī)。面對(duì)全球金融危機(jī)，需要中國企業(yè)以廣泛合作的方式化險(xiǎn)為夷。

　　【參考文獻(xiàn)】

　　[1]胡振良．跨國集團(tuán)在經(jīng)濟(jì)金融化中的作用[J]．國外理論動(dòng)態(tài)，1999，(8)．

　　[2]陳清泰•在全球金融危機(jī)面前中國人該做什么[J]．山東經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究，2009，(1)