考察上市公司的基本面就必須要對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行系統(tǒng)分析與評(píng)價(jià)，因?yàn)樨?cái)務(wù)績(jī)效可以很好地反映上市公司的投入與產(chǎn)出之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。通過(guò)對(duì)三大財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的加工與整理，形成反映各項(xiàng)能力的指標(biāo)，再對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行歸納與評(píng)價(jià)，就可以得出公司分項(xiàng)與綜合財(cái)務(wù)績(jī)效。我們通過(guò)具體分析 A股上市公司2004年度的總體盈利能力、總體增長(zhǎng)能力、總體償債能力、總體經(jīng)營(yíng)效率、總體投資回報(bào)能力等來(lái)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析評(píng)價(jià)，希望能為研究者和實(shí)務(wù)工作者，特別是廣大投資者考察上市公司2004年度的績(jī)效提供有益的幫助和啟迪。

　　總體盈利能力：略有提高

　　企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。2004年兩市 A股上市公司盈利能力綜合分?jǐn)?shù)為67.03，較上年同期提高3.44%，說(shuō)明盈利能力與上年同期相比略有提高。2004年上市公司在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制公司成本與費(fèi)用方面都有一定的進(jìn)步，未來(lái)還應(yīng)盡可能提高整體盈利能力，為公司將來(lái)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益，迅速發(fā)展壯大提供條件。在盈利能力中，每股收益、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的變動(dòng)，是引起盈利能力變化的主要指標(biāo)。

　　總體成長(zhǎng)能力：稍有下滑

　　企業(yè)為了生存和競(jìng)爭(zhēng)需要不斷地發(fā)展，通過(guò)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性分析，我們可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況趨勢(shì)。2004年兩市 A股上市公司成長(zhǎng)能力綜合分?jǐn)?shù)為55.20，較上年同期下降0.68%，說(shuō)明上市公司成長(zhǎng)速度稍有下滑。2004年上市公司在擴(kuò)大市場(chǎng)需求、提高經(jīng)濟(jì)效益以及增加公司資產(chǎn)方面所取得的成績(jī)相對(duì)于2003年不是很突出，公司成長(zhǎng)能力略有降低。在增長(zhǎng)率中，固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變動(dòng)，是引起成長(zhǎng)能力變化的主要指標(biāo)。

　　總體償債能力：有所下降

　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力，企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。2004年兩市 A股上市公司償債能力綜合分?jǐn)?shù)為36.69，較上年同期下降5.51%，說(shuō)明公司償債能力較上年同期有所下降。2004年兩市 A股上市公司在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債以及資本結(jié)構(gòu)的管理方面困難都較多，為將來(lái)公司持續(xù)健康的發(fā)展，降低公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)一定壓力。在償債能力中，有形凈值債務(wù)率、速動(dòng)比率和流動(dòng)比率的變動(dòng)，是引起償債能力變化的主要指標(biāo)。

　　總體經(jīng)營(yíng)效率：明顯提高

　　分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率，是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤(rùn)的一種手段，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效率不高，那么企業(yè)的高利潤(rùn)狀態(tài)是難以持久的。2004年兩市 A股上市公司經(jīng)營(yíng)效率綜合分?jǐn)?shù)為45.33，較上年同期提高7.37%，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)效率處于顯著提高階段。2004年上市公司在市場(chǎng)開(kāi)拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面都取得了一些成績(jī)，經(jīng)營(yíng)效率在本期有所提高。在經(jīng)營(yíng)效率中，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)周期的變動(dòng)，是引起經(jīng)營(yíng)效率變化的主要指標(biāo)。

　　總體投資回報(bào)能力：明顯提高

　　公司股東持有公司股票的目的主要是為了獲得投資回報(bào)，通過(guò)對(duì)股票投資者獲利能力的分析可以通曉公司股票的股東回報(bào)情況。2004年兩市 A股上市公司股票投資者獲利能力綜合分?jǐn)?shù)為43.71，較上年同期提高7.82%，說(shuō)明2004年上市公司股票投資者的獲利能力處于穩(wěn)定發(fā)展階段。本期上市公司在提高每股收益和優(yōu)化股利分配政策等方面都取得了一些成績(jī)，股票投資者獲利能力在本期獲得穩(wěn)定提高，提請(qǐng)分析者予以關(guān)注。因?yàn)樯鲜泄鹃_(kāi)始重視投資者的回報(bào)，可以提升股東信心以及穩(wěn)定公司戰(zhàn)略方針，為將來(lái)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益提供了條件。在投資報(bào)酬率中，每股收益扣除、每股未分配利潤(rùn)和每股股利的變動(dòng)，是引起投資報(bào)酬率變化的主要指標(biāo)。