為了有利于證券投資基金制度的建立，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展，財政部、國家稅務(wù)總局日前下發(fā)《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》，繼續(xù)對證券投資基金作出稅收優(yōu)惠政策規(guī)定。
權(quán)威人士表示，針對基金公司、投資者的優(yōu)惠措施，有利于扶持基金行業(yè)發(fā)展，提高基金凈值，提高基金持有人的收益，潛臺詞是變相地鼓勵更多的資金以投資基金的方式投資股市。
政策閃綠燈 基金股東增收
通知規(guī)定，對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅；對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅；對證券投資基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價收入，暫不征收企業(yè)所得稅。
財稅[2008]1號文基本沿襲了《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知》（財稅[1998]55號）、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》（財稅[2002]128號）、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收政策的通知》（財稅[2004]78號）三個文件的優(yōu)惠內(nèi)容，只是將財稅[1998]55號文“對企業(yè)投資者從基金分配中獲得的債券差價收入，暫不征收企業(yè)所得稅”的范圍擴(kuò)大為“對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅”，這樣同時又與財稅[2002]128號文的相關(guān)內(nèi)容保持了一致。
交銀施羅德基金機(jī)構(gòu)客戶經(jīng)理劉書文對記者表示：“對基金的稅收優(yōu)惠目的，在于培育以長期投資為主的基金持有者，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展�！倍鴮τ诟偁帣C(jī)構(gòu)客戶的新業(yè)務(wù)——專戶理財，劉書文說：“委托財產(chǎn)運(yùn)作過程中涉及的各納稅主體，按國家稅收法律法規(guī)履行各自的納稅義務(wù)。目前沒有針對專戶理財?shù)亩愂諆?yōu)惠政策。”
“基金專戶理財業(yè)務(wù)和普通公募基金的區(qū)別在于：（1）資產(chǎn)委托人直接擁有證券的控制權(quán)；（2）投資組合量身定做；（3）個性化服務(wù)；（4）業(yè)績提成形成對基金管理公司的激勵；（5）投資范圍更廣，配置靈活等。這些特點使得專戶理財業(yè)務(wù)對大型機(jī)構(gòu)和高端個人具有吸引力�！眲娜缡钦f。
泰信基金分析人士認(rèn)為，基金行業(yè)一直在享受優(yōu)惠政策，把基金作為一個投資者，而不是一個企業(yè)看待，從宏觀角度看是國家采取的擴(kuò)張性財政政策，刺激基金行業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)與外資基金的競爭力。特別面對國際化的挑戰(zhàn)，稅收對我國正處于發(fā)展壯大初期的投資基金更有著舉足輕重的影響。
經(jīng)過這些年的發(fā)展，基金已經(jīng)成為繼銀行、保險之后，對中國經(jīng)濟(jì)、資本市場不可或缺、影響重大的行業(yè)。本次通知沒有變動，只是強(qiáng)調(diào)一下，也許未來某一天，有關(guān)部門會討論征稅問。股市方面，3月19日該消息公布后，在利好刺激下股市出現(xiàn)上漲。
事實上，在美國免稅政策實施幾十年以來，對美國的投資基金及其證券市場的健康發(fā)展起到了巨大的促進(jìn)作用，因而為世界多數(shù)國家和地區(qū)所效仿，并根據(jù)本地區(qū)的具體情況，各自進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整和補(bǔ)充。
統(tǒng)計顯示，2007年末，58家基金公司共管理著364只基金，基金公司的管理規(guī)模超過了3.2萬億，而稅收作為調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)再分配和引導(dǎo)社會資金流向的經(jīng)濟(jì)杠桿，對投資基金的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用�；鸸芾砉緫�(yīng)該重視稅收在基金運(yùn)作中的調(diào)節(jié)作用，關(guān)注其對成本和收益的影響。
對基金公司方面的優(yōu)惠措施，對基金公司股東有好處，有利于公司利潤增加。據(jù)估算，去年，58家基金公司的凈利潤應(yīng)該超140億元，基金公司幾乎全線扭虧為盈。如根據(jù)中信證券（600030行情，股吧）2007年年報，截至2007年12月31日，華夏基金總資產(chǎn)21.0495億元，凈資產(chǎn)15.4802億元，凈利潤9.0207億元。據(jù)此推算，華夏、博時、南方、嘉實、易方達(dá)基金5家基金公司去年全年凈利潤在45.1億元左右。根據(jù)東北證券（000686行情，股吧）年報，截至2007年12月31日，銀華基金總資產(chǎn)9.685億元，凈資產(chǎn)7.576億元，營業(yè)收入11.13億元，利潤總額6.7601億元，凈利潤5.7796億元。
在此6家公司中，銀華基金去年底時的資產(chǎn)管理規(guī)模最小，據(jù)此保守計算，大成、廣發(fā)、景順長城、華安、上投摩根、銀華6家基金公司去年全年凈利潤也在34.68億元以上。 一般按照所得稅的計算方法，（利潤總額+應(yīng)納稅項目調(diào)整額）X所得稅率（如33%），按去年58家基金公司的凈利潤應(yīng)該超140億元，如果這種核算方式，基金公司要上交的所得稅也很可觀，估計要交稅幾十億人民幣。
集團(tuán)資金或套利分紅避稅
某基金業(yè)內(nèi)人士透露，目前基金的大客戶主要是保險公司、財務(wù)公司、實體企業(yè)、大戶等，這部分資金量不小，理論上講，所得可以分掉，如基金凈值1元，漲到2元，其中最多分紅可分掉一元，因為基金分紅后凈值不能低于1元。而如果機(jī)構(gòu)不通過基金操作，自己操作要交所得稅，除投資國債免稅。
劉書文表示：“機(jī)構(gòu)客戶自己投資股票，如果盈利實現(xiàn)，需要繳納所得稅。而證券投資基金分紅收入，不所得稅�？梢詼p免多少，要根據(jù)投資金額而定�！庇浾邚囊槐ｋU公司投資人士處證實，他們按保監(jiān)會的規(guī)定直接入市A股上限比例10%、權(quán)益類投資上限比例20%，權(quán)益類投資的50%買賣基金，機(jī)構(gòu)賺到的錢做報表時記入投資收益，只要進(jìn)入投資收益，不會在稅前扣除。
記者獲悉，基金公司不代客戶交稅，客戶分屬不同行業(yè)時，還受各細(xì)分行業(yè)的監(jiān)管。一些機(jī)構(gòu)客戶有時先買進(jìn)，等待基金大比例分紅后進(jìn)行套利，稅收優(yōu)惠政策為他們提供了避稅手段。
劉書文說：“大資金關(guān)注分紅一般出于兩個目的：（1）分紅避稅。如前所述。（2）分紅套利。對于存在折價的封閉式基金，如果在分紅前買入，那么買入時是打折的，而獲得的紅利是不打折的。對機(jī)構(gòu)客戶，費(fèi)率上沒有區(qū)別，但我們會根據(jù)他們的需求，提供更專業(yè)的資訊服務(wù)和交易支持�！�
長城證券研究所分析師閻紅認(rèn)為，2008年4月將是較為集中的分紅期，在分紅行情結(jié)束后，封閉式基金的折價率將整體有所回升。在分紅行情結(jié)束后，影響封閉式基金二級市場表現(xiàn)的主要因素將是股票市場狀況，也就是基金凈值的漲跌。
基金年報顯示，341只基金本期利潤11231.23億元，接近此前7年間基金所有經(jīng)營業(yè)績總和。期末可供分配利潤7243.3億元，其中33只封基可供分配凈收益總額達(dá)到940.04億元左右，除去日前已有2只基金分紅22.3億元外，還有31只基金的917.74億元紅利即將分紅，且按照監(jiān)管要求必須在4月底完成分紅。久嘉送出的紅包最大，為每10份基金份額派現(xiàn)20.9元，裕隆、裕陽、裕澤的派現(xiàn)也不少，分別為每10份基金份額派現(xiàn)17.1元、10.90元、15.3元。
工銀瑞信信用添利債券基金經(jīng)理江明波表示，近期政府下發(fā)的《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》明確表明，“企業(yè)通過證券投資基金取得的收入暫不征收企業(yè)所得稅”，這的確是機(jī)構(gòu)投資者對貨幣和債券類基金保持較高關(guān)注的原因之一；但我們同時也看到，2008年的結(jié)構(gòu)性市場特征已經(jīng)逐漸明朗，規(guī)避市場風(fēng)險、獲取可預(yù)見收益已經(jīng)成為所有投資者共同面對的問題。
但是，基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)說：“如果基金頻繁大面積分紅有可能影響基金操作�！�
