期貨公司稅改：爭取“金融國民待遇”

    總體上評價，我國期貨公司目前的現(xiàn)行稅制存在著稅基偏大、稅率偏高、稅制不清晰的問題。造成期貨公司稅制現(xiàn)狀的因素有多方面，一方面，期貨市場多年來處于政策緊縮時期，長期低迷，稅務(wù)部門對期貨公司的稅制不太重視；另一方面，稅收是財(cái)政收入的重要來源之一，幾次財(cái)稅體制的重大調(diào)整，基本上都是從短期財(cái)政利益考慮，出于保持總體稅收規(guī)模不變來設(shè)計(jì)企業(yè)稅制的，期貨公司稅制也只能在這種大背景下進(jìn)行有限調(diào)整。但最為重要的是，長期以來，期貨業(yè)的行業(yè)屬性模糊，期貨公司定位不明確，這種名份的缺失，使得期貨公司的納稅層次始終較低，一直不能享受稅制上的“金融國民待遇”。

    事實(shí)上，目前期貨業(yè)未被視為金融業(yè)，而是與旅游業(yè)、餐飲業(yè)等一樣采用的是旅游飲食服務(wù)行業(yè)的會計(jì)準(zhǔn)則。這種社會身份和公司性質(zhì)屬性的扭曲，造成了期貨公司發(fā)展的諸多障礙，在有關(guān)政策和制度方面存在著諸多不利于期貨公司發(fā)展的規(guī)定，期貨行業(yè)曾經(jīng)很長時間沒有建立起自己的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，缺少適宜行業(yè)發(fā)展的一系列配套制度，缺乏把期貨行業(yè)作為一個特殊行業(yè)對待的制度環(huán)境，這其中就包括稅收政策和制度。

    那么，期貨，特別是商品期貨到底是否屬于金融范疇，期貨公司到底算不算得上是金融機(jī)構(gòu)呢？

    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，期貨市場的首要功能是風(fēng)險管理，而不是傳統(tǒng)認(rèn)識上的價格發(fā)現(xiàn)，因此傾向于將期貨界定為衡量和表現(xiàn)單位貨幣價值量變化的風(fēng)險金融工具，從這個意義上說，期貨市場無疑應(yīng)當(dāng)定義為一種風(fēng)險金融市場。即使就商品期貨而言，期貨市場也已不再是一個充分溝通商品交換的市場，而是一個溝通不同數(shù)額、不同時點(diǎn)上貨幣交換的市場。商品期貨市場的金融屬性特點(diǎn)主要體現(xiàn)在期貨商品的基差變化上，也就是說，同一商品有可能同時在期現(xiàn)兩個市場的某時段內(nèi)，它的價格運(yùn)動方向和運(yùn)動幅度有所不同，甚至完全相反。這種金融屬性的變化形式———價格變化快、幅度大、交易流通性高等，在遠(yuǎn)期合約商品上表現(xiàn)尤其突出。正是由于商品期貨市場的這一金融屬性，從國際上看，作為資本市場一個組成部分，商品期貨市場也是金融投資領(lǐng)域的一個重要組成部分。

    在沒有交易成本的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，期貨交易可以通過投資者“兩兩”直接接觸的方式進(jìn)行，不需要任何正式的經(jīng)濟(jì)中介組織。但在現(xiàn)實(shí)世界中，投資者在期貨買賣過程中存在著搜尋交易對手方、信息不對稱和交易違約等一系列的交易成本，如果沒有一些必要的經(jīng)濟(jì)中介組織（如期貨經(jīng)紀(jì)商、期貨交易所等），那么投資者彼此之間就必須相互尋求接觸以確定交易價格和交易數(shù)量，然后才能完成交易。隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大與交易環(huán)境的日益復(fù)雜，投資者要達(dá)成合意交易的搜尋成本越來越高，而同時，要真實(shí)地了解交易對手方資信狀況的難度也越來越大，這樣，交易過程中的種種違約事件也勢必會頻繁發(fā)生。顯然，這樣的交易方式是極其缺乏效率的。

    相反，如果存在一系列能降低信息不對稱性、強(qiáng)化交易契約效力、建立集中的交易設(shè)施的制度安排，如期貨經(jīng)紀(jì)商、期貨交易所等，則會顯著改善期貨交易效率，使投資者從交易促成中解放出來，專注于交易決策。事實(shí)上，這些制度安排已成為今天期貨交易順利進(jìn)行的基本保證，是有效率期貨市場不可或缺的重要組件。而期貨公司與期貨交易所在這一中介過程衍生出的時態(tài)中介、規(guī)模中介、信息生產(chǎn)和風(fēng)險中介等金融性職能，已使得期貨公司與產(chǎn)業(yè)組織理論中的中介（即零售商）已經(jīng)有了本質(zhì)區(qū)別。

    基于以上認(rèn)識，筆者以為，期貨業(yè)理應(yīng)列入金融業(yè)，期貨公司應(yīng)作為金融服務(wù)行業(yè)的一種，被納入非銀行金融機(jī)構(gòu)的范疇，按照金融業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)交納稅賦。

    目前，期貨市場發(fā)展的環(huán)境正在發(fā)生深刻變化，從政策操作可行性上看，期貨公司稅制優(yōu)化調(diào)整正面臨一個十分難得的歷史性時機(jī)。首先，2004年2月1日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若完干意見》，該《意見》正本清源，首次在高規(guī)格文件中把期貨公司提高到與證券公司同等的地位，標(biāo)志著期貨公司從此將昂首進(jìn)入金融企業(yè)范疇。糾正了理論誤區(qū)，擺脫了思想束縛，期貨公司稅制調(diào)整的最大障礙已經(jīng)被清除了。

    其次，中國期貨市場2003年已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)勁復(fù)蘇和規(guī)范發(fā)展的新階段，期貨品種的波動已經(jīng)與國際市場同步，投資理念也受國外成熟市場的熏陶在發(fā)生變化，期貨市場交易量已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，種種跡象顯示：中國期市生機(jī)蓬勃的時代又回來了！隨著期貨市場對國民經(jīng)濟(jì)的積極作用漸被社會經(jīng)濟(jì)各階層所認(rèn)同，政府決策層的信心逐步增強(qiáng)，相信會支持期貨公司稅制的調(diào)整，以減輕期貨公司發(fā)展的稅負(fù)約束，加快期貨公司的發(fā)展。

    再次，隨著國家財(cái)政收入的持續(xù)快速增長，國家財(cái)政的承受能力不斷增強(qiáng)，期貨業(yè)稅收對全部稅收的影響力已經(jīng)微乎其微，這也為優(yōu)化期貨公司稅收環(huán)境提供了較大空間。