《意見》指出,要完善資本市場稅收政策。研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策,完善證券、期貨公司的流轉(zhuǎn)稅和所得稅征收管理辦法,對具備條件的證券、期貨公司實行所得稅集中征管。
廖廖數(shù)語,言簡意豐。
印花稅:導向意義重于實際
從理論上講,在鼓勵社會公眾投資的稅收政策上,有哪些操作空間呢?
著名財務(wù)專家、中央財經(jīng)大學財務(wù)研究所副所長劉桓在接受記者采訪時稱,鼓勵公眾投資主要涉及三種稅。一是已為公眾熟識的證券交易印花稅,二是因股票分紅派息帶來的個人所得稅,三是資本利得稅。
證券交易印花稅自開征以來,經(jīng)過多次調(diào)整。1992年6月12日,國家稅務(wù)總局和國家體改委發(fā)文,規(guī)定印花稅為0.3%,1997年5月12日,上調(diào)為0.5%,1998年6月12日又下調(diào)至0.4%,2001年11月16日財政部決定調(diào)低至0.2%。
當記者問及印花稅下一步的調(diào)整空間時,劉桓說,在市場總體規(guī)模較小的時候,印花稅的上調(diào)或下降對于投資的影響會比較大。但市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展之后,盡管證券交易印花稅每年都會帶來幾百億的稅收收入,但由于千分之二的稅率已經(jīng)較低,因此印花稅率的調(diào)整,其作用往往是表明政府的態(tài)度,其導向意義遠遠大于實際意義。
分紅派息所得稅:應(yīng)該避免重復征收
1994年頒布的個人所得稅法規(guī)定,對財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入要征20%的個人所得稅,其中包括不動產(chǎn)(房地產(chǎn))和動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,動產(chǎn)中就含有股票。
對此,劉桓分析說,上市公司派發(fā)的紅利是從公司稅后利潤中支付的,因此在公司已經(jīng)繳納33%的企業(yè)所得稅后,個人所得稅不作扣除的征收就屬于重復征收。很顯然,這將影響投資者投資證券市場的積極性。
某證券公司的研究員也表示,我國內(nèi)地個人投資者需要為紅股繳納所得稅,與海外通行的做法相悖。在香港特別行政區(qū),現(xiàn)金紅利與股票紅利全部免稅。很多國家也都采取低稅負政策。投資者收到紅股,性質(zhì)相當于追加投資,根據(jù)稅收原則,應(yīng)該給予鼓勵。
劉桓還告訴記者,解決這個問題,可以借鑒國際成功的經(jīng)驗,即"歸集抵免制"。當企業(yè)把股息分給股東時,可將該筆股息已納稅款一同交給股東。然后股東將這筆已納稅款在其應(yīng)繳個人所得稅中抵免。這實際上是把企業(yè)的一部分稅款歸屬股東,作為股息的預付所得稅,以達到避免重復征稅的目的。英國從1973年就開始實行這一制度。
資本利得稅:可能長期不開征
1994年,股指從1500多點暴跌至300多點,許多人至今記憶猶新。之后,國家出臺三大利好政策中,其中一條就是"暫不開征資本利得稅"。
從國際慣例來講,劉桓認為,開征資本利得稅是必然的趨勢,也是一國證券市場成熟和發(fā)達的標志之一。然而,目前無論從實際操作還是保護資本市場的角度看,開征資本利得稅存在很多不可行的因素。
劉桓分析道,對于像我國這樣一個新興的市場來說,開征資本利得稅,第一,不利于資本市場的發(fā)展。當投資者認為交易成本過高,就會轉(zhuǎn)向別的投資渠道；第二,可能引起外圍市場的波動。當投資者從場內(nèi)撤資,轉(zhuǎn)到商品市場去消費時,就有可能引起商品供求的變化,發(fā)生市場波動；第三,資本利得稅遠較一般的稅收復雜,核算利得稅非常困難,操作的可行性也很差。
因此,在鼓勵公眾投資的大背景下,劉桓預測,資本利得稅很有可能在一個相當長的時期內(nèi)不開征。
證券公司稅負:減稅有利券商輕裝上路
有專家指出,與美國的證券投資公司和日本的投資銀行比較,我國證券公司目前支付的流轉(zhuǎn)稅和企業(yè)所得稅兩部分,稅負相對較高。具體來講,我國稅制以流轉(zhuǎn)稅為主,美國以所得稅為主。而在5%的流轉(zhuǎn)稅外,我國證券公司還要繳納33%的所得稅,仍高于美國證券投資公司繳納的28%的法人稅。
劉桓分析說,稅負過重,既不利于證券公司自身的發(fā)展狀大,更不利于在入世之后,金融企業(yè)參與國際競爭。如果稅收不進行改革和完善,全面開放之后,同樣的業(yè)績,同樣的收入,我國的證券公司將會因為稅負不同而處于不利地位。
不少業(yè)內(nèi)人士稱,為券商減輕稅負,在所得稅和流轉(zhuǎn)稅兩方面都存在一定的優(yōu)化空間。
有專家透露,最近由中國稅務(wù)學會牽頭,在上海召開了一次研討會,提出要根據(jù)我國現(xiàn)行稅負水平狀況,按照拓寬稅基、降低稅率、減少優(yōu)惠、基本保持現(xiàn)行總體稅負的原則,擬將企業(yè)的所得稅從33%降到25%。
安邦集團金融證券分析師鄒衛(wèi)國認為,現(xiàn)行的營業(yè)稅征收政策不允許證券公司將當月的自營證券品種收入損失與其他月份的盈余相抵,這在一定程度上加重了證券公司的稅收負擔。同時,證券期貨公司擁有眾多的分支機構(gòu),市場面向全國。但是當前稅制的區(qū)域分割,也加大了證券期貨公司的負擔。如果地區(qū)稅制協(xié)調(diào)不好,會出現(xiàn)分支機構(gòu)和總公司重復納稅的問題。
劉桓認為,完善對證券期貨公司的稅收政策,努力推行所得稅集中征管,破除屬地征稅,將有效地支持券商改善經(jīng)營狀況,參與競爭,輕裝上路。
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