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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題：債務(wù)利息抵稅價(jià)值
單項(xiàng)選擇題
◎某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3%的比率增長(zhǎng)。公司的股權(quán)資本成本為20%，債務(wù)稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為（ ）。
A.162.16萬(wàn)元
B.227.03萬(wàn)元
C.160萬(wàn)元
D.245萬(wàn)元
正確答案：A
答案解析：稅前加權(quán)平均資本成本＝1/2×20%＋1/2×6%＝13%，企業(yè)無(wú)負(fù)債的價(jià)值＝200/（13%－3%）＝2000（萬(wàn)元），企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝13%－1/2×6%×25%＝12.25%或＝1/2×20%＋1/2×6%×（1－25%）＝12.25%，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值＝200/（12.25%－3%）＝2162.16（萬(wàn)元），債務(wù)利息抵稅的價(jià)值＝2162.16－2000＝162.16（萬(wàn)元）。
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