2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)：權(quán)益籌資的稅務(wù)管理

2012年會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》——第七章稅務(wù)管理

　　知識(shí)點(diǎn)、權(quán)益籌資的稅務(wù)管理

　　一、權(quán)益籌資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容

　?。?）發(fā)行股票的稅務(wù)管理。當(dāng)企業(yè)決定采用發(fā)行股票籌集資金時(shí)，需要考慮發(fā)行股票的資金成本。發(fā)行股票所支付的股息不能直接在稅前扣除，只能從企業(yè)稅后利潤(rùn)中支付，同時(shí)還需要考慮股票發(fā)行過(guò)程中存在的評(píng)估費(fèi)、發(fā)行費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、公證費(fèi)等中介費(fèi)用的稅務(wù)問(wèn)題。

　?。?）留存收益籌資的稅務(wù)管理。企業(yè)通過(guò)留存收益籌資可以避免收益向外分配時(shí)存在的雙重納稅問(wèn)題。因此，在特定稅收條件下它是一種減少投資者稅負(fù)的手段。

　?。?）吸收直接投資的稅務(wù)管理。企業(yè)通過(guò)吸收直接投資籌集到的資金構(gòu)成企業(yè)的權(quán)益資金，其支付的紅利不能在稅前扣除，因而不能獲得稅收收益。企業(yè)吸收直接投資時(shí)應(yīng)考慮自身的資本結(jié)構(gòu)，衡量權(quán)益融資和債務(wù)融資的資金成本，實(shí)現(xiàn)合理降低稅負(fù)的目的。

　　二、權(quán)益籌資的稅收籌劃

　　【例】某股份制企業(yè)共有普通股400萬(wàn)股，每股10元，沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，假設(shè)企業(yè)下一年度的資金預(yù)期盈利1400萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%.該公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究，商定了以下兩個(gè)籌資方案。

　　方案1：發(fā)行股票600萬(wàn)股（每股10元），共6000萬(wàn)元。

　　方案2：發(fā)行股票300萬(wàn)股（每股10元），發(fā)行債券3000萬(wàn)元（債券利率為8%）。

　　根據(jù)上述資料，分析如下：

　　方案1：發(fā)行股票600萬(wàn)股。

　　應(yīng)納企業(yè)所得稅=1400×25%=350（萬(wàn)元）

　　稅后利潤(rùn)=1400－350=1050（萬(wàn)元）

　　每股凈利=1050萬(wàn)元÷1000萬(wàn)股=1.05（元/股）

　　方案2：發(fā)行股票300萬(wàn)股，發(fā)行債券3000萬(wàn)元。

　　利息支出=3000×8%=240（萬(wàn)元）

　　應(yīng)納企業(yè)所得稅=（1400－240）×25%=290（萬(wàn)元）

　　稅后利潤(rùn)=1400－240－290=870（萬(wàn)元）

　　每股凈利=870萬(wàn)元÷700萬(wàn)股=1.24（元/股）

　　不同資本結(jié)構(gòu)下，公司的每股凈利不同，通過(guò)負(fù)債融資可以增大公司的每股凈利，因此方案2較為理想。