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高級會計師考試案例分析題：財務戰(zhàn)略（10.08）
為了幫助參加2016年高級會計師考試的學員早著手學習，提前進入備考狀態(tài)，正保會計網校為大家整理了高級會計師各章節(jié)知識點內容，同時也整理了部分案例分析題，大家可以在學習教材內容后，同步進行練習測試。以下是《高級會計實務》第一章企業(yè)戰(zhàn)略與財務戰(zhàn)略的案例分析題。
案例分析題
資料：某股份有限公司是一家生產彩電和空調等家用電器的企業(yè)公司2009年12月31日的股東權益總額為30億元，負債總額為30億元，資產總額為60億元。2008年至2011年，公司每年1月1日新增的負債，年利率為5%，期限為10年，每年年末支付當年利息。
2008年至2011年，公司實現(xiàn)的銷售收入、凈利潤以及每年年末的股東權益、負債和資產總額如下：
單位：萬元
假定：
（1）公司適用的所得稅稅率為25%；公司股東權益的資金成本為6%.
（2）公司負債借款利息（利率均為5%）自2009年起計入當期損益。
要求：
（1）計算填寫下列表格中的資產負債率、總資產周轉率、凈資產收益率和銷售增長率，并簡要分析公司的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力。
（2）計算填寫下列表格中的息前稅后利潤投資資本收益率、加權平均資金成本和經濟增加值指標（假定投資資本總額按年末數計算）。
（3）分析評價公司以會計利潤最大化為核心的財務戰(zhàn)略目標和以經濟增加值最大化為核心的財務戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)情況。
【正確答案】
（1）①計算相關財務指標：
②簡要財務分析：
從資產負債率來看，公司負債水平逐年提高，且大大高于行業(yè)平均水平，表明公司財務風險較大，注意償債可能會出現(xiàn)一些問題。
從總資產周轉率來看，公司總資產周轉速度盡管逐年提高，但仍然低于行業(yè)平均水平，表明公司營運能力不強。
從凈資產收益率來看，盈利能力逐年提高，2011年已經達到行業(yè)平均水平，表明公司盈利能力形勢大有好轉。
從銷售增長率來看，公司銷售增長速度逐年增長，并大大高于行業(yè)平均水平，表明公司發(fā)展能力較強。
（2）息前稅后利潤：
2008年：400 000×5%×（1-25%）+10 000=25 000（萬元）
2009年：442 000×5%×（1-25%）+18 360=34 935（萬元）
2010年：522 000×5%×（1-25%）+28 350=47 925（萬元）
2011年：570 000×5%×（1-25%）+38 000=59 375（萬元）
投資資本收益率：
加權平均資金成本：
2008年：5%×（1-25%）×50%+6%×50%=4.88%
2009年：5%×（1-25%）×52%+6%×48%=4.83%
2010年：5%×（1-25%）×58%+6%×42%=4.70%
2011年：5%×（1-25%）×60%+6%×40%=4.65%
（3）公司實現(xiàn)的會計利潤和凈資產收益率均穩(wěn)步增長，公司盈利能力逐年增強。
說明公司初步實現(xiàn)了會計利潤最大化的財務戰(zhàn)略目標。
公司的經濟增加值的虧損額逐年降低，并且近兩年扭虧為盈，說明公司初步實現(xiàn)了以經濟增加值最大化的財務戰(zhàn)略目標。
【答案解析】
【該題針對“財務戰(zhàn)略”知識點進行考核】
說明：因考試政策、內容不斷變化與調整，正保會計網校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以權威部門公布的內容為準！
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