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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試題型全部為案例分析題,所以在學(xué)習(xí)過(guò)程中練習(xí)案例分析題比不可少,以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題,一起來(lái)做吧!
【案例分析】B公司是一家上市公司,所得稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股,當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4億元。公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線,總投資額為8億元,經(jīng)過(guò)論證,該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金,財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇:
方案一:發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元,每張面值100元,規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元,債券期限為5年,年利率為2.5%,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2015年1月30日)起滿1年后的第一個(gè)交易日(2016年1月30日)。
方案二:發(fā)行一般公司債券8億元,每張面值100元,債券期限為5年,年利率為5.5% 。
要求:
1.根據(jù)方案一,計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率。
2.計(jì)算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2015年節(jié)約的利息(與方案二相比)。
3.預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2015年的每股收益計(jì)算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股,那么B公司2015年的凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少?
4.如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)在8~9元之間波動(dòng),說(shuō)明B公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)?
1.轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=100/10=10
2.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(億元)
由于2015年是從1月30日之后開(kāi)始計(jì)息的,所以2015年實(shí)際的計(jì)息期間為11個(gè)月。
3.要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股,轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格10元,由于市盈率=每股市價(jià)/每股收益,所以,2015年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/20=0.5(元),又由于一共有10億股,凈利潤(rùn)至少應(yīng)該達(dá)到:0.5×10=5(億元),增長(zhǎng)率至少應(yīng)該達(dá)到(5-4)/4×100%=25%。
4.如果公司的股價(jià)在8~9元之間波動(dòng),由于股價(jià)小于轉(zhuǎn)換價(jià)格,此時(shí),可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)轉(zhuǎn)換,所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無(wú)法轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)壓力或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或大額現(xiàn)金流出的壓力。
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