2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略》易錯(cuò)題解析：并購(gòu)戰(zhàn)略

　　單選題：

　　將并購(gòu)分為產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)和金融資本并購(gòu)，是按照（?。┻M(jìn)行分類的。

　　A.并購(gòu)雙方所處的產(chǎn)業(yè)

　　B.被并購(gòu)方對(duì)并購(gòu)所持的態(tài)度

　　C.并購(gòu)方的身份

　　D.收購(gòu)資金的來(lái)源渠道

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題考核并購(gòu)戰(zhàn)略。按照并購(gòu)方的不同身份，可以將并購(gòu)分為產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)和金融資本并購(gòu)。

　　點(diǎn)評(píng)：關(guān)于并購(gòu)類型的內(nèi)容建議以理解為主，即能夠根據(jù)案例判斷屬于哪種并購(gòu)類型。

　　按并購(gòu)雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類：

　　橫向并購(gòu)，指并購(gòu)方與被并購(gòu)方處于同一產(chǎn)業(yè)。

　　縱向并購(gòu)，指在經(jīng)營(yíng)對(duì)象上有密切聯(lián)系，但處于不同產(chǎn)銷階段的企業(yè)之間的并購(gòu)。前向并購(gòu)與后向并購(gòu)。

　　多元化并購(gòu)，指處于不同產(chǎn)業(yè)、在經(jīng)營(yíng)上也無(wú)密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購(gòu)。

　　按被并購(gòu)方的態(tài)度分類：

　　友善并購(gòu)，指并購(gòu)方與被并購(gòu)方通過(guò)友好協(xié)商確定并購(gòu)條件，在雙方意見(jiàn)基本一致的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購(gòu)。

　　敵意并購(gòu)，又叫惡意并購(gòu)，通常是指當(dāng)友好協(xié)商遭到拒絕后，并購(gòu)方不顧被并購(gòu)方的意愿采取強(qiáng)制手段，強(qiáng)行收購(gòu)對(duì)方企業(yè)的一類并購(gòu)。

　　按并購(gòu)方的身份分類：

　　產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)，一般由非金融企業(yè)進(jìn)行。目的是獲得產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)。

　　金融資本并購(gòu)，一般由投資銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)（如金融投資企業(yè)、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等）進(jìn)行收購(gòu)。目的是獲得投資利潤(rùn)。

　　按收購(gòu)資金來(lái)源分類：

　　杠桿收購(gòu)，收購(gòu)方在實(shí)施企業(yè)收購(gòu)時(shí)，如果其主體資金來(lái)源是對(duì)外負(fù)債，即是在銀行貸款或金融市場(chǎng)借貸的支持下完成的。

　　非杠桿收購(gòu)，收購(gòu)方的主體資金來(lái)源是自有資金。

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