2015年注冊會計師財務成本管理疑難問題匯總（五）

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　　【疑難問題一】假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化“，這句話意味著什么？

　　【解答】根據(jù)資本預算中的內容可知，如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，則可以增加股東財富，如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，則會減少股東財富；根據(jù)第一章的內容可知，股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。由此可知，“不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化”意味著不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值對普通股市場價值增加的影響。

　　（1）對于配股來說，“不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化”意味著“普通股市場價值增加”全部是由配股融資（＝配股價格×配股數(shù)量）引起的，即意味著“配股價格×配股數(shù)量＝普通股市場價值增加額。

　　由于配股除權價格＝（配股前股票市值＋配股價格×配股數(shù)量）/配股后股票數(shù)量，配股后股票價格＝配股后股票市值/配股后的股數(shù)＝（配股前股票市值＋普通股市場價值增加）/配股后的股數(shù)，所以，“不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化”意味著“配股后股票價格＝配股除權價格”。

　?。?）對于增發(fā)新股來說，“不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化”意味著“普通股市場價值增加”全部是由增發(fā)新股融資引起的，即意味著“普通股市場價值增加＝增發(fā)的新股數(shù)量×發(fā)行價格”。

　　由于增發(fā)后的每股價格＝（增發(fā)前的股票市值＋普通股市場價值增加）/增發(fā)后的股數(shù)，所以，“不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化”意味著增發(fā)后的每股價格＝（增發(fā)前的股票市值＋增發(fā)的新股數(shù)量×發(fā)行價格）/增發(fā)后的股數(shù)。

　　【練練手】

　　【單選題】A公司擬采用配股的方式進行融資。2011年3月15日為配股除權登記日，以該公司2010年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，每份股票的配股權價值為（?。┰?股。

　　A. 4.83

　　B. 0.17

　　C. 1.5

　　D. 4

　　【答案】B

　　【解析】配股后的每股價格＝（1000×5＋1000/10×2×4）/（1000＋1000/10×2）＝4.83（元/股）；每份股票的配股權的價值＝（4.83-4）/5＝0.17（元/股）。

　　【疑難問題二】認股權證的稀釋作用為什么不包括每股凈資產稀釋？

　　【解答】因為認股權證的執(zhí)行價格一般會比發(fā)行認股權證時股票的市場價格高，所以認股權證的執(zhí)行不會使每股凈資產稀釋，反而會是每股凈資產提高。

　　意思就是，股數(shù)雖然增加了，但是股本也增加，并且增加的幅度不比增加的股數(shù)小，所以每股凈資產會提高。

　　比如說，目前每股凈資產是1元，股數(shù)是100萬股，那么發(fā)行10萬份認股權證，每一份可以認購一股股票，執(zhí)行價格是1.5元，那么執(zhí)行認股權證增加了10萬份股數(shù)，同時股本增加10×1.5＝15（萬元）。即凈資產增加15萬元。

　　現(xiàn)有的凈資產＝原凈資產（1×100）＋增加的凈資產（15）＝115（萬元）。

　　現(xiàn)有的股數(shù)是：100＋10＝110（萬股）

　　現(xiàn)有的每股凈資產：115/110＝1.045（元/股），大于原有的每股凈資產。

　　【練練手】

　　【單選題】下列關于長期償債能力指標的說法，正確的是（?。?。

　　A. 權益乘數(shù)表明1元的股東權益借入的債務數(shù)額

　　B. 資產負債率、權益乘數(shù)之間是反方向變化的

　　C. 資產負債率與產權比率是同方向變化的

　　D. 長期資本負債率是指負債占長期資本的百分比

　　【答案】C

　　【解析】權益乘數(shù)表明1元的股東權益擁有的總資產額，因此，選項A不正確。資產負債率、權益乘數(shù)、產權比率三者之間時同方向變化的，因此，選項B不正確，選項C正確。長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分比，因此，選項D不正確。

　　【疑難問題三】關于平行結轉分步法與約當產量法的結合。

　　【解答】（1）在平行結轉分步法中，“完工產品”指的是企業(yè)“最后完工的產成品”，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品（稱為該步驟的狹義在產品）和該步驟已完工但尚未最終完成的產品（即后面各步驟的狹義在產品）。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。

　?。?）在平行結轉分步法中，計算某步驟的廣義在產品的約當產量時，實際上計算的是“約當該步驟完工產品”的數(shù)量，由于后面步驟的狹義在產品耗用的是該步驟的完工產品，所以，計算該步驟的廣義在產品的約當產量時，對于后面步驟的狹義在產品的數(shù)量，不用乘以其所在步驟的完工程度。用公式表示如下：

　　某步驟月末（廣義）在產品約當產量

　?。皆摬襟E月末狹義在產品數(shù)量×在產品完工程度＋（以后各步驟月末狹義在產品數(shù)量×每件狹義在產品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量）之和

　　另外還要注意：如果原材料在生產開始時一次投入，計算第一車間廣義在產品約當產量時，直接材料的在產品完工程度按照100%計算。

　　【練練手】

　　【計算分析題】某工廠只生產一種產品，采用平行結轉分步法核算產品成本。共計有三個車間，原材料在第一車間生產開始時一次投入（即第二車間、第三車間不發(fā)生原材料費用），月末時第一車間的在產品為80件（相對于本步驟的完工程度為60%）；第二車間的在產品為50件（相對于本步驟的完工程度為40%），每件第二車間的在產品耗用2件第一車間的完工半成品；第三車間的在產品為20件（相對于本步驟的完工程度為50%），每件第三車間的在產品耗用3件第二車間的完工半成品。本月完工產成品200件。完工產品和在產品的成本費用采用約當產量法進行分配。

　　本月一車間待分配的原材料費用為150000元、直接人工費用為7340元、制造費用為14680元；二車間待分配的直接人工費用為6800元、制造費用為3400元；三車間待分配的直接人工費用為1050元、制造費用為840元。

　　要求：

　?。?）計算一車間月末分配原材料費用、直接人工費用、制造費用時，廣義在產品的約當產量，以及200件本月完工產成品的約當產量，并且計算一車間的費用分配轉入200件本月完工產成品的成本合計數(shù)。

　　（2）計算二車間月末分配直接人工費用、制造費用時，廣義在產品的約當產量，以及200件本月完工產成品的約當產量，并且計算二車間的費用分配轉入200件本月完工產成品的成本合計數(shù)。

　　（3）計算三車間的費用分配轉入200件本月完工產成品的成本合計數(shù)。

　?。?）計算200件本月完工產成品的總成本和單位成本。

　　【答案】

　?。?）200件本月完工產成品的約當（一車間）產量＝200×2×3＝1200（件）

　　分配原材料費用時，

　　一車間的廣義在產品的約當（一車間）產量＝80×100%＋50×2＋20×2×3＝300（件）

　　分配轉入200件本月完工產成品的原材料費用＝1200×150000/（300＋1200）＝120000（元）

　　分配直接人工和制造費用時，

　　一車間的廣義在產品的約當（一車間）產量＝80×60%＋50×2＋20×2×3＝268（件）

　　分配轉入200件本月完工產成品的直接人工費用＝1200×7340/（268＋1200）＝6000（元）

　　分配轉入200件本月完工產成品的制造費用＝1200×14680/（268＋1200）＝12000（元）

　　一車間的費用分配轉入200件本月完工產成品的成本合計數(shù)

　?。?20000＋6000＋12000＝138000（元）

　?。?）二車間的廣義在產品的約當（二車間）產量＝50×40%＋20×3＝80（件）

　　200件本月完工產成品的約當（二車間）產量＝200×3＝600（件）

　　分配轉入200件本月完工產成品的直接人工費用＝600×6800/（80＋600）＝6000（元）

　　分配轉入200件本月完工產成品的制造費用＝600×3400/（80＋600）＝3000（元）

　　二車間的費用分配轉入200件本月完工產成品的成本合計數(shù)＝6000＋3000＝9000（元）

　?。?）三車間的在產品的約當產量＝20×50%＝10（件）

　　分配轉入200件本月完工產成品的直接人工費用＝200×1050/（10＋200）＝1000（元）

　　分配轉入200件本月完工產成品的制造費用＝200×840/（10＋200）＝800（元）

　　二車間的費用分配轉入200件本月完工產成品的成本合計數(shù)＝1000＋800＝1800（元）

　　（4）200件本月完工產成品的總成本＝138000＋9000＋1800＝148800（元）

　　200件本月完工產成品的單位成本＝148800/200＝744（元）

　　【疑難問題四】計算本月實際完成約當產量時，為什么要減掉“月初在產品約當產量”？

　　【解答】“月末在產品約當產量+本月完工產成品數(shù)量”表示的是本月完工的產品和月末在產品的約當產量，因為“月初在產品”并不是本月完成的，所以，計算“本月實際完成”約當產量時，應該從“本月完工的產品和月末在產品的約當產量”中減掉“月初在產品約當產量”。

　　或者這樣理解：

　　本月實際完成約當產量＝本月完工入庫產品數(shù)量＋本月加工的在產品的約當產量

　　其中，“本月加工的在產品的約當產量”指的是完全在本月內加工的在產品的約當產量，等于“月末在產品約當產量－月初在產品約當產量”，由此可知：

　　本月實際完成約當產量＝本月完工入庫產品數(shù)量＋（月末在產品約當產量－月初在產品約當產量）

　　＝月末在產品約當產量＋本月完工入庫產品數(shù)量-月初在產品約當產量

　　【練練手】

　　【單選題】某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的定額工時為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產品的約當產量為（?。┘?。

　　A. 32

　　B. 38

　　C. 40

　　D. 42

　　【答案】A

　　【解析】第一道工序的完工程度為：（20×60%）／80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）／80×100%＝55%，則在產品的約當產量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

　　【疑難問題五】為什么提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降？

　　【解答】這主要是針對分期付息的債券而言的，因為提前償還債券會導致債券持有人無法獲得償還之后至到期日的利息，所以，為了彌補債券持有人的這個利息損失，提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。

　　【練練手】

　　【單選題】下列關于債券償還的說法中，不正確的是（?。?。

　　A. 債券償還時間分為到期償還、提前償還與滯后償還

　　B. 到期償還包括分批償還和一次償還

　　C. 直接以新債券兌換舊債券屬于提前償還的常用辦法

　　D. 當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債

　　【答案】C

　　【解析】滯后償還常用的辦法有兩種：一是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券。因此，選項C不正確。

　　【疑難問題六】為什么逐步綜合結轉分步法需要進行成本還原，而平行結轉分步法不需要進行成本還原？

　　【解答】因為在逐步綜合結轉分步法下，要結轉半成品成本，如果原材料是在生產前一次投入，那么下一步驟的“直接材料”成本項目列示的成本等于上一步驟的半成品成本，其中不僅僅包括真正的原材料成本，還包括上一步驟的直接人工費和制造費用，由此導致最后一步的產品成本計算單中的“直接材料”名不副實，最后一步的產品成本計算單中的數(shù)據(jù)不能真實地反映產品成本中直接材料、直接人工費以及制造費用的比例關系。因此，需要進行成本還原，把最后一步的產品成本計算單中的“直接材料”的數(shù)據(jù)逐步還原，把其中包括的直接材料、直接人工費和制造費用分離開，這樣才能真實地反映產品成本中直接材料、直接人工費以及制造費用的比例關系。

　　而平行結轉分步法下，并不結轉半成品成本，因此，最后一步的產品成本計算單能夠直接提供按原始成本項目反映的產品成本資料，能真實地反映產品成本中直接材料、直接人工費以及制造費用的比例關系。所以，不需要進行成本還原。

　　【練練手】

　　下列關于逐步結轉分步法的說法中，不正確的是（?。?/p>

　　A. 能提供各個生產步驟的半成品成本資料

　　B. 能為各生產步驟的在產品實物管理及資金管理提供資料

　　C. 能夠全面地反映各步驟的生產耗費水平

　　D. 不需要進行成本還原

　　【答案】D

　　【解析】逐步結轉分步法能夠提供各個生產步驟的半成品成本資料；能為各生產步驟的在產品實物管理及資金管理提供資料；能夠全面地反映各步驟的生產耗費水平。如果采用逐步綜合結轉分步法，則需要進行成本還原。

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