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2014中級會計師考試《財務管理》知識點：債券投資的收益率
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債券投資的收益率
1.債券收益的來源——投資于債券所獲得的全部投資報酬，包括：
1）名義利息收益＝面值×票面利率
2）利息再投資收益（無須單獨考慮）——分期收取的利息將投資于同一項目，并取得與本金同等的利息收益率，同時承擔再投資風險。
例如，某2年期債券，面值100元，票面利率為10%，每年付息1次，到期歸還本金。如果將每期利息進行再投資，則第1年所獲利息10元在第2年又獲利息收益1元，加上第2年的利息10元，累計獲得利息21元；而按照10%的利率水平，100元本金在第2年末的復利終值為121元，其復利息亦為21元。即按貨幣時間價值的原理計算債券投資收益，已經考慮了再投資因素。
3）價差收益（資本利得收益）：中途轉讓債券的賣價和買價之間的價差收益。
2.債券的內部收益率（內含報酬率）
1）含義
①使“債券投資的凈現值＝0”的折現率
②使“債券內在價值＝目前購買價格”的折現率
2）票面利率VS內部收益率
①平價債券：內部收益率＝票面利率
票面利率＝折現率＝內部收益率
面值＝內在價值＝目前購買價格
②溢價債券：內部收益率＜票面利率
③折價債券：內部收益率＞票面利率
3）計算方法
①逐次測試法，與求內含報酬率的方法相同
②簡便算法
推薦欄目：中級會計實務教材 中級會計職稱準考證打印
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