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2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始,為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學員鞏固知識,提高備考效果,正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識點,希望對廣大考生有所幫助。
第二章 有價證券的投資價值分析與估值方法
知識點二:貨幣的時間價值、復利、現(xiàn)值與貼現(xiàn)
(一)貨幣的時間價值
貨幣的時間價值是指貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。
(二)復利
在復利條件下,一筆資金的期末價值(終值、到期值):
FV=PV(1+i)n
若每期付息m次,到期本利和為:
FV=PV(1+i/m)nm
(三)現(xiàn)值和貼現(xiàn)
PV=FV/(1+i)n
(四)現(xiàn)金流貼現(xiàn)與凈現(xiàn)值
不同時間點上流入或流出相關(guān)投資項目的一系列現(xiàn)金。
從財務(wù)投資者的角度看,買入某個證券就等于買進了未來一系列現(xiàn)金流,證券估值就等價于現(xiàn)金流估值。
根據(jù)貼現(xiàn)率把所有未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值加在一起與今天的現(xiàn)金流出比較。
不同貼現(xiàn)率條件下,凈現(xiàn)值不一樣。
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