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產(chǎn)品公司以每年10%的速率增長，并且預(yù)期這種增長將持續(xù)，在下一年產(chǎn)生每股收益是＄4.00。該公司的股利支付比率為35%，β值為1.25。如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場收益率為15%，那么Frasier公司普通股預(yù)期的當(dāng)前市場價(jià)值是
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D，使用固定股利增長模型，普通股的價(jià)格計(jì)算如下： 普通股的價(jià)格＝下期的股利/（普通權(quán)益的成本－固定增長率） 使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定普通權(quán)益的成本： 普通權(quán)益的成本＝ Rf＋（Rm－Rf）×β＝7%＋（15%－7%）×1.25＝17% 下期的股利計(jì)算如下： 下期的股利＝股利支出率×下一年的每股收益＝35%×＄4＝＄1.40。 因此，普通股的價(jià)格＝ ＄1.40/（0.17－0.10）＝＄20/股
01/13 17:05
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