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溢價(jià)和折價(jià)是指?jìng)l(fā)行時(shí)的公允價(jià)值與發(fā)行價(jià)格的偏差，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)格高于其公允價(jià)值，而折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)格低于其公允價(jià)值，因此，溢價(jià)發(fā)行債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越大，而折價(jià)發(fā)行的債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越小。這是因?yàn)檎蹆r(jià)發(fā)行的債券有較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，而溢價(jià)發(fā)行的債券期限越長(zhǎng)，需要承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)越小，可以提供更多的投資者保護(hù)，因此債券價(jià)值越大。另一方面，折價(jià)發(fā)行的債券折價(jià)率越高，利率風(fēng)險(xiǎn)越大，則債券價(jià)值越低，期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越低。 此外，在投資者獲取收益方面，溢價(jià)債券的投資者可以獲得更多的收益，而折價(jià)債券的投資者可以獲得更少的收益。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇投資，因此，發(fā)行債券的期限越長(zhǎng)，投資者可以獲得更多的收益，也就是債券價(jià)值越大。