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方案一: 按12%利率發(fā)行債券500萬元，是把500萬元債券發(fā)行給市場(chǎng)投資者，以每年12%利息支付，到期一次性還本付息，到期現(xiàn)金流入公司財(cái)務(wù)內(nèi)，公司獲得資金用于新項(xiàng)目的投資。 方案二：按20元的價(jià)格發(fā)行新股，是把公司股份發(fā)行給市場(chǎng)投資者，即發(fā)行新股，每股20元，為公司融資500萬元，未來所得的股息，將按照公司設(shè)定的分紅率，會(huì)納入公司財(cái)務(wù)內(nèi)，公司獲得資金用于新項(xiàng)目的投資。 從企業(yè)財(cái)務(wù)角度，在考慮未來投資項(xiàng)目投資融資源時(shí)，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)收益和支出來作出選擇，要看企業(yè)未來投資項(xiàng)目的投資回報(bào)率是否能滿足債券發(fā)行或發(fā)行新股的發(fā)行利率或價(jià)格，如果投資項(xiàng)目投資收益率低于債券發(fā)行利率，就可以選擇發(fā)行債券，如果投資收益率高于債券發(fā)行利率，可以選擇發(fā)行新股。同時(shí)，還應(yīng)該考慮當(dāng)前的企業(yè)所得稅稅率等因素。 拓展知識(shí)： 企業(yè)投資決策主要涉及：對(duì)投資項(xiàng)目的評(píng)估和審查、融資利用的組合結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及企業(yè)投資決策的組織機(jī)制等。做好企業(yè)投資決策，就要從整體上考慮投資效益與財(cái)務(wù)決策的統(tǒng)一，確定合理的投資時(shí)機(jī)、優(yōu)化投資組合、靈活控制資本結(jié)構(gòu)、合理把握資金運(yùn)作、提升企業(yè)投資決策的質(zhì)量和效率。