我國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)深入推進(jìn)

[期貨日?qǐng)?bào)]我國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)深入推進(jìn)

今年的政府工作報(bào)告，涉及資本市場(chǎng)的內(nèi)容較前兩年的政府工作報(bào)告有所縮減，僅提到科創(chuàng)板和改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，未提及期貨市場(chǎng)。

在2019年和今年以來(lái)工作回顧部分，報(bào)告提到“改革開放邁出重要步伐”，諸多成績(jī)中便有設(shè)立科創(chuàng)板。在部署2020年的主要目標(biāo)任務(wù)時(shí)，報(bào)告指出，改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。

市場(chǎng)人士紛紛表示，改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制將成為2020年資本市場(chǎng)改革的重點(diǎn)，而逐步推動(dòng)注冊(cè)制也意味著我國(guó)資本市場(chǎng)將進(jìn)一步走向開放。

九州證券副總裁、九州期貨董事陳美興接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是今年我國(guó)資本市場(chǎng)改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，意義重大，影響深遠(yuǎn)。在去年科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，是我國(guó)證券發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制改革的第二個(gè)階段。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的規(guī)模和體量都比科創(chuàng)板大，市場(chǎng)反應(yīng)將更加強(qiáng)烈，試點(diǎn)作用也將更加明顯。

廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是建立在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的基礎(chǔ)上，標(biāo)志著資本市場(chǎng)改革從增量改革向存量改革深入，將為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的直接融資提供有力支持，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

2018年和2019年的政府工作報(bào)告，都曾提到要發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。目前我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)初步構(gòu)建起了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板以及區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)等在內(nèi)的市場(chǎng)體系，除證券市場(chǎng)外，還有銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)、國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、期貨和期權(quán)市場(chǎng)以及場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)等，以上這些市場(chǎng)共同構(gòu)成了具有我國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)體系。

“經(jīng)過(guò)將近30年的建設(shè)和運(yùn)行，各市場(chǎng)按照既定規(guī)劃目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，深入發(fā)展。接下來(lái)，新證券法的實(shí)施將為多層次資本市場(chǎng)發(fā)展提供強(qiáng)有力的法治支持。各相關(guān)市場(chǎng)也應(yīng)以實(shí)施新證券法為契機(jī)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)規(guī)則和運(yùn)行機(jī)制，滿足日益增加的市場(chǎng)各方主體投融資需求，為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量?！标惷琅d說(shuō)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)改革將持續(xù)推進(jìn)。對(duì)此，韓乾建議，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持改革開放，扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革，提高市場(chǎng)的穩(wěn)定性、流動(dòng)性和活躍度。同時(shí)，應(yīng)完善信息披露機(jī)制，提高上市公司質(zhì)量，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。此外，還要優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，鼓勵(lì)市場(chǎng)主體良性競(jìng)爭(zhēng)，積極促進(jìn)資本形成，引導(dǎo)資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

陳美興也提出了三點(diǎn)建議：一是隨著我國(guó)資本市場(chǎng)逐步成熟以及對(duì)外開放的需要，應(yīng)尊重市場(chǎng)規(guī)律，盡量減少行政干預(yù)；二是結(jié)合新證券法實(shí)施，進(jìn)一步清理與新形勢(shì)新市場(chǎng)所不適用的各類下位法和部門規(guī)章，激活市場(chǎng)活力；三是放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，加快市場(chǎng)退出制度建設(shè)。

“從期貨市場(chǎng)看，建議進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)交易制度建設(shè)，提高現(xiàn)有市場(chǎng)的流動(dòng)性，讓期貨市場(chǎng)充分發(fā)揮應(yīng)有的功能。同時(shí)繼續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品體系，適時(shí)推出契合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理需求的新產(chǎn)品，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。”韓乾說(shuō)。

2020年05月25日

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