新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
2016期貨從業(yè)資格考試知識點《期貨投資分析》：二叉樹模型
2016年期貨從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，正保會計網(wǎng)校整理了以下期貨從業(yè)知識點，希望能夠幫助各位考生一舉拿下2016年期貨從業(yè)資格考試！
1.二叉樹模型概述
二叉樹期權(quán)定價模型由考克斯（J.C.Cox）、羅斯（S.A.Ross）、魯賓斯坦（M.Rubinstein）和夏普（Sharpe）等人提出的一種期權(quán)定價模型，主要用于計算美式期權(quán)的價值。
其優(yōu)點在于比較直觀簡單，不需要太多數(shù)學知識就可以加以應用。
二叉樹期權(quán)定價模型假設股價波動只有向上和向下兩個方向，且假設在整個考察期內(nèi)，股價每次向上（或向下）波動的概率和幅度不變。
二叉樹期權(quán)定價模型將考察的存續(xù)期分為若干階段，根據(jù)股價的歷史波動率模擬出正股在整個存續(xù)期內(nèi)所有可能的發(fā)展路徑，并對每一路徑上的每一節(jié)點計算權(quán)證行權(quán)收益和用貼現(xiàn)法計算出的權(quán)證價格。
對于美式權(quán)證，由于可以提前行權(quán)，每一節(jié)點上權(quán)證的理論價格應為權(quán)證行權(quán)收益和貼現(xiàn)計算出的權(quán)證價格兩者較大者。
2.單步二叉樹模型
假定股票在0時刻的價格（當前價格）為So，計算以此股票為標的資產(chǎn)、到期日為T執(zhí)行價格為K的看漲期權(quán)的當前價格。
假設T時刻，股票的價格變化只有兩種可能：或者上漲到uSo（u>1），此時期權(quán)價值為Cu=Max（0，uSo-K）;或者下跌到dSo（d<1），對應的期權(quán)價值為Cd=Max（0，dSo-K）。
3.兩步二叉樹模型
總時間段分為兩個時間間隔。期權(quán)期限為2T，在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以“或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時刻，股票有3種可能的價格。
4.多步二叉樹模型
多步二叉樹法與兩步二叉樹法操作步驟完全相同。當步數(shù)為n時，nT時刻股票價格共有n+1種可能，故步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形。
推薦閱讀：
相關(guān)資訊
期貨免費資料下載
- 思維導圖
- 學習計劃
- 高級會計實務
高頻考點 - 報考指南
- 分錄/公式/發(fā)條
- 歷年試題
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號
