期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：利率期貨價(jià)格

短期利率期貨價(jià)格通常和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。

國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。

（一）政策因素

1.財(cái)政政策

（1）擴(kuò)張性的財(cái)政政策，通過財(cái)政分配活動(dòng)來增加和刺激社會(huì)的總需求，造成對(duì)資金需求的增加，市場(chǎng)利率將上升；

（2）緊縮性的財(cái)政政策，通過財(cái)政分配活動(dòng)來減少和抑制社會(huì)的總需求，會(huì)造成對(duì)資金需求的減少，市場(chǎng)利率將下降。

2.貨幣政策

（1）擴(kuò)張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，市場(chǎng)利率會(huì)下降；

（2）緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。

（3）貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)市場(chǎng)利率的影響較為直接。

3.匯率政策

（1）首先，當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，有利于促進(jìn)出口、限制進(jìn)口，進(jìn)口商品成本上升，引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上升，引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上升，導(dǎo)致實(shí)際利率下降；如果本幣貨幣匯率上升，對(duì)利率的影響正好與上述情況相反。

（2）其次，一國(guó)貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期，引起短期資本外逃，國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少將推動(dòng)本幣利率的上升；與此相反，一國(guó)貨幣升值，短期內(nèi)將導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降。

（3）如果一國(guó)貨幣匯率下降之后能夠改善該國(guó)的貿(mào)易條件，促使該國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加。假設(shè)其他條件不變，將增加國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)，導(dǎo)致利率下降。相反，如果一國(guó)貨幣匯率上升，促使該國(guó)外匯儲(chǔ)備減少，將減少國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)，導(dǎo)致利率水平上升。

（二）經(jīng)濟(jì)因素

1.經(jīng)濟(jì)周期

2.通貨膨脹率：通貨膨脹率上升，市場(chǎng)利率也上升；通貨膨脹率下降，市場(chǎng)利率也下降。

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快時(shí)，市場(chǎng)利率上升；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，市場(chǎng)利率下跌。

（三）全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平

由于國(guó)際資本流動(dòng)頻繁，一國(guó)利率水平很容易受到其他國(guó)家利率水平的影響。

（四）其他因素

人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期、消費(fèi)者收入水平、消費(fèi)者信貸等。

需要關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。

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