2016期貨從業(yè)知識點(diǎn)《期貨基礎(chǔ)知識》：滬深300股指期貨

　　在備考2016年期貨從業(yè)資格考試的過程中，很多學(xué)員找不到重點(diǎn)，過一段時間就會感到十分疑惑、迷茫，不知道該如何進(jìn)行下去。別急，正保會計網(wǎng)校整理了以下2016年期貨從業(yè)知識點(diǎn)，相信各位經(jīng)過認(rèn)真的學(xué)習(xí)，一定能夠順利通過考試！

（一）合約乘數(shù)（每點(diǎn)300元）

1.股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。

2.股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價值也就越大。

3.舉例：當(dāng)滬深300股指期貨指數(shù)為2300點(diǎn)時，該合約價值：

2300×300＝69萬元。

當(dāng)指數(shù)點(diǎn)為3000點(diǎn)時，合約價值等于3000點(diǎn)乘以300元，即90萬元。

（二）報價方式與最小變動價位（0.2點(diǎn)）

交易指令分為市價指令、限價指令及交易所規(guī)定的其他指令。

交易指令每次最小下單數(shù)量為1手；

市價指令每次最大下單數(shù)量為50手，限價指令每次最大下單數(shù)量為100手。

滬深300指數(shù)期貨的最小變動價位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報價的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍，每張合約的最小變動值為0.2×300元，即60元。

（三）合約月份（當(dāng)月、下月及隨后的兩個季月）

1.股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進(jìn)行交割所在的月份。

2.股指期貨合約月份的設(shè)置的方式：

（1）季月模式指3、6、9、12月。歐美

（2）以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月。香港、臺灣、我國

例：IF1501、IF1502、IF1503、IF1506。

（四）每日價格最大波動限制（上一交易日結(jié)算價的±10%）

1.新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨合約：上一交易日結(jié)算價的±2000點(diǎn)。

2.中國的香港恒生指數(shù)期貨、英國的FT－SE100指數(shù)期貨交易無此限制。

3.滬深300指數(shù)合約的幾種特殊情況：

（1）季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的±20%。上市首日有成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度。

（2）最后交易日：上一交易日結(jié)算價的±20%。

（五）保證金（合約價值的8%）

上市初期，按照中國證監(jiān)會“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的指示精神，在12%最低保證金標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，中國金融期貨交易所實際收取的交易保證金曾上浮到15%。現(xiàn)在最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8%。

（六）持倉限額

1.會員和客戶的股指期貨合約持倉限額具體規(guī)定為：進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號某一合約單邊持倉限額為1200手；

2.某一合約結(jié)算后單邊總持倉量超過10萬手的，結(jié)算會員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%；

3.套期保值、套利不受限制。

（七）每日結(jié)算價

1.大多數(shù)交易所采用當(dāng)日收盤價作為當(dāng)天結(jié)算價（如美國芝加哥商業(yè)交易所的S&P500指數(shù)期貨合約和香港的恒生指數(shù)期貨合約），但有的交易所并非如此（如西班牙股票衍生品交易所的IBEX－35期指合約規(guī)定為收市時最高買價和最低賣價的算術(shù)平均值）。

2.滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后一位。

（1）最后一小時因系統(tǒng)故障等原因?qū)е陆灰字袛嗟?扣除中斷時間后向前取滿一小時視為最后一小時。合約最后一小時無成交的，以前一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時。以此類推。合約當(dāng)日最后一筆成交距開盤時間不足一小時的，則取全天成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。

（2）合約當(dāng)日無成交的，當(dāng)日結(jié)算價計算公式為:

當(dāng)日結(jié)算價＝該合約上一交易日結(jié)算價＋基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價－基準(zhǔn)合約上一交易日結(jié)算價

①基準(zhǔn)合約為當(dāng)日有成交的離交割月最近的合約。

②合約為新上市合約的，取其掛盤基準(zhǔn)價為上一交易日結(jié)算價。

③基準(zhǔn)合約為當(dāng)日交割合約的，取其交割結(jié)算價為基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價。

④根據(jù)該公式計算出的當(dāng)日結(jié)算價超出合約漲跌停板價格的，取漲跌停板價格作為當(dāng)日結(jié)算價。

⑤采用上述方法仍無法確定當(dāng)日結(jié)算價或者計算出的結(jié)算價明顯不合理的，交易所有權(quán)決定當(dāng)日結(jié)算價。

（八）交割方式與交割結(jié)算價

1.股指期貨合約的交割普遍采用現(xiàn)金交割方式，即按照交割結(jié)算價，計算持倉者的盈虧，按此進(jìn)行資金的劃撥，了結(jié)所有未平倉合約。

2.股指期貨的交割結(jié)算價通常是依據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)來確定，可以有效保證期指與現(xiàn)指的到期趨同。

3.滬深300股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式；滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結(jié)算價進(jìn)行調(diào)整。

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